1.3 مليار! زوجان من خريجي جامعة Tsinghua يطوران "أول شركة روبوتات لوجستية ذكية متكاملة في سوق هونغ كونغ"

“السهم الأول في الصين للروبوتات الذكية المتكاملة للوجستيات داخل السوق” جاء. في 24 مارس، أعلنت شركة كايلوشي تكنولوجي رسمياً عن إدراجها في السوق الرئيسي لبورصة هونغ كونغ، حيث شهدت ارتفاعاً خلال التداول بأكثر من 109%، وبلغت أعلى قيمة 34.98 دولار هونغ كونغ للسهم، وأغلقت بزيادة قدرها 84.27%، وتجاوزت قيمتها السوقية 13 مليار دولار هونغ كونغ.

ما يلفت الانتباه هو أن هذه الشركة التي لم تدخل مستثمرين أساسيين، سجلت طلبات اكتتاب عامة تجاوزت 2153.26 مرة، مع إقبال 107,000 مستثمر، وبلغ حجم التمويل أكثر من 163.4 مليار دولار هونغ كونغ، كما حصلت على طلبات اكتتاب دولية بأكثر من 3.37 مرة، بمشاركة صناديق استثمار عالمية مثل بلاك روك وميلينيوم وغيرها.

وراء هذا الاحتفال المالي، يقف زوجان من خريجي جامعة تسينغهوا، يملكان قصة ريادة أعمال استمرت 12 عاماً. من مناصب عالية الأجر في ماكينزي إلى قيادة قطاع روبوتات اللوجستيات، استخدم谷春光 و杨艳 التكنولوجيا لكسر نقاط الألم في الصناعة، وربط السوق العالمية بمنتجاتهم، في مسار تنافسي يضم نحو 400 شركة، مسرعين وتيرة التصنيع الصيني.

طريق الزوجين الأكاديميين في الأعمال

وُلدت شركة كايلوشي من قرار مهني “متمرد”. في عام 1989، التحق谷春光 بكلية الهندسة الميكانيكية في جامعة تسينغهوا، وتخرج في 1993، ثم سافر إلى معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا (MIT) لدراسة الدكتوراه، متخصصاً في الروبوتات والأتمتة. قبل عودته، عمل في شركة برمجيات إدارة سلاسل التوريد الأمريكية i2 Technologies، وفي 2005 أُرسل إلى بكين لتوسيع السوق، ثم انضم إلى مكتب ماكينزي في شنغهاي كمستشار كبير، مقدمًا استشارات استراتيجية لشركات من فئة الخمس مئة الكبرى.

في ذلك الوقت، كان谷春光 يتردد على فنادق خمس نجوم ويستخدم الدرجة التجارية، لكنه كان يشعر أن العمل في الاستشارات بعيد عن القطاع الحقيقي، ويريد أن يفعل شيئاً ملموساً.

مصدر الصورة: الإنترنت

杨艳، أيضاً من خريجي تسينغهوا، حاصلة على دكتوراه في الهندسة الكهربائية من جامعة كورنيل الأمريكية، عملت سابقاً في شركات معروفة مثلAware وInfineon China، وتشاركها الخلفية الأكاديمية والطموح في الأعمال، مما جعلها وشريكها الثنائي فريقاً مثالياً في مسيرتهم.

في 2008، قرر谷春光 ترك وظيفته وانضم إلى شركة الأدوية الخاصة九州通، كرئيس تقني. “الشركات الخاصة أكثر صرامة في إدارة التكاليف، لكن انضمامه إلى九州通 كان أول خطوة لتحقيق حلمه في القطاع الحقيقي”، تتذكر杨艳 لاحقاً. هذه التجربة التي استمرت 9 سنوات كانت أساس نجاح كايلوشي.

عند انضمامه، واجه谷春光 مشكلة نقل المستودعات الجديدة والقديمة في بكين: عادةً يتطلب توقف العمل أسبوعاً، مع خسارة لا تقل عن 70 مليون يوان. قاد فريقه لتطوير برمجية لنقل الأدوية، تتيح الشحن أثناء النقل، وخلال ذلك، لم تتجاوز خسائرهم 2000 يوان من 200 مليون يوان من الأدوية، وهو إنجاز غير مسبوق في الصناعة، مما أكسبه استقراراً في九州通، وأتاح له رؤية أن الاعتماد المفرط على اليد العاملة في اللوجستيات التقليدية هو نقطة ضعف رئيسية.

في 2012، استحوذت أمازون على شركة الروبوتات Kiva، مما أشعل موجة ريادة في مجال الروبوتات اللوجستية عالمياً. أدرك谷春光 أن استبدال البشر بالآلات في قطاع اللوجستيات الكثيف العمالة هو الاتجاه الحتمي.

وفي 2014، عُرفت بأنها سنة الروبوتات المتنقلة في الصين، أسس谷春光 و杨艳 شركة كايلوشي في ووشي، مع التركيز على تطوير روبوتات النقل ذات الصناديق الرباعية الاتجاه (MSR)، حيث قاد谷春光 فريق تطوير البرمجيات والأجهزة، وتولت杨艳 استراتيجيات التعاون الصناعي، وبدأ الزوجان رحلة ريادة الأعمال.

واجهت تقنية البداية تحديات كبيرة. لضمان مطابقتها للمعايير الدولية، قاد谷春光 فريقه لاختبار الروبوتات أكثر من مليون مرة، مع تحليل الأجزاء المتهالكة وتحسين التصميم باستمرار. بفضل الجهد، في 2015، دخلت أول روبوتات الصناديق الرباعية الاتجاه الإنتاج الرسمي، وأصبحت أول منتج محلي من نوعه، محطمة احتكار التكنولوجيا الأجنبية.

في نهاية 2016، دخلت شركة كايلوشي في شراكة مع شركة SF Holding. حينها، كانت شركة SF تواجه ضغطاً هائلاً على المستودعات، فكانت تقنية الروبوتات ذات الصناديق الرباعية الاتجاه قادرة على زيادة كفاءة استغلال المساحات من 30%-40% إلى أكثر من 70%، وتقليل التكاليف البشرية بنسبة 40%. هذا التفوق التكنولوجي أدى إلى تعاون عميق، حيث أصبحت SF عميلًا، واستثمرت عبر صندوقها، وأصبحت أكبر مساهم خارجي في كايلوشي، كما أصبحت سيناريوهات التخزين المعقدة في المستودعات منصة لاختبار وتطوير التقنية.

في 2017، أكملت كايلوشي استراتيجيتها الرئيسية، حيث حصلت على استثمار حصري بقيمة 67.5 مليون يوان من شركة و岳峰، وشراء شركة لوجستيات الأدوية التابعة ل九州通. وفي 2019، أطلقت مشروع مركز التوزيع في نوفوسيبيرسك، روسيا، وفتحت السوق العالمية لأول مرة، وأُنشئت فرع موسكو في ذات العام. وفي 2025، أطلقت سلسلة VFR من الروبوتات ذات الممرات الضيقة، التي تقلص عرض الممرات إلى 1650 ملم، مع زيادة كثافة التخزين بنسبة 30%، وارتقاء تقني جديد.

من جولة التمويل الأولى بقيمة 22 مليون يوان في 2014، إلى تقييم 3.5 مليار يوان بعد جولة التمويل E في 2022، وصولاً إلى الإدراج في بورصة هونغ كونغ في 2026، ظل مسار نمو كايلوشي مرتبطاً بشكل وثيق بـ“نظام تسينغهوا”. مؤسسو شركات مثل达泰资本 و武岳峰 Capital هم من خريجي تسينغهوا، ويمثل صندوق马力创投، الذي نشأ من حاضنة تسينغهوا للعلوم والتكنولوجيا، قوة دافعة رئيسية لنمو الشركة.

الابتكار بالتقنية الشاملة

من الناحية المالية، تظهر كايلوشي نمواً مرتفعاً وتقليصاً للخسائر. في 2024، حققت إيرادات بقيمة 721 مليون يوان، بزيادة 30.8%، وخلال الأشهر التسعة الأولى من 2025، بلغت إيراداتها 552 مليون يوان، بزيادة 60.3%، متقدمة على القطاع. كما تقلصت خسائرها المستمرة، حيث بلغت خسارتها الصافية المعدلة 46.4 مليون يوان في 2024، وانخفضت إلى 13.8 مليون يوان خلال الأشهر التسعة الأولى من 2025. والأهم، أن كايلوشي بحوزتها طلبات بقيمة حوالي 2.3 مليار يوان، ستُسلم خلال الثلاث سنوات القادمة، مما يدعم تحولها من الخسارة إلى الربحية.

مصدر الصورة: تقرير الاكتتاب الخاص بكايلوشي

التركيز على التقنية، والاعتماد على السيناريوهات، هو جوهر تنافسية كايلوشي. كواحدة من الشركات القليلة عالمياً التي تملك تقنية الروبوتات الشاملة، أنشأت مجموعة منتجات تغطي ثلاث سيناريوهات رئيسية: الوصول، والنقل، والفرز، تشمل روبوتات النقل ذات الصناديق الرباعية الاتجاه (MSR)، والروبوتات ذاتية الحركة (AMR)، وروبوتات النقل والفرز (CSR)، بالإضافة إلى أنظمة البرمجيات الكاملة WMS/WCS/RCS، مما يخلق حاجزاً تكنولوجياً يصعب تقليده.

ويُعد الروبوت ذو الصناديق الرباعية الاتجاه هو المنتج الرئيسي. مقارنة بالمخازن التقليدية، يمكن لهذه التقنية زيادة استغلال المساحات بنسبة تزيد على 50%، وتقليل استهلاك الطاقة بنسبة 30%. في سيناريوهات الذروة مثل مواسم التسوق الإلكتروني، مع دمجها مع روبوتات AMR وأنظمة النقل والفرز، يمكنها معالجة أكثر من 2000 طلب في الساعة، متفوقة بكثير على الكفاءة التقليدية للمخازن البشرية التي تتراوح بين 200-300 طلب.

وفي 2025، ستطلق سلسلة VFR من روبوتات “إلهي” ذات الممرات الضيقة، المزودة بكاميرتين ثلاثية الأبعاد + رادار ليزر، مع قدرة على التعرف ثلاثي الأبعاد، وارتفاع قدرة الالتقاط إلى 4700 ملم، مما يعزز من ميزتها التنافسية في السوق المتخصصة.

الاستثمار في التقنية هو أساس الابتكار. بين 2022 و2024، أنفقت كايلوشي أكثر من 240 مليون يوان على البحث والتطوير، وبحلول سبتمبر 2025، تمتلك 153 براءة اختراع محلية و11 براءة دولية، وشاركت في صياغة 6 معايير وطنية، وحصلت على تقييم كأول جهاز (معدات) وطني من نوع PTR-CC لروبوتات النقل الذكية ذات الممرات الضيقة.

الاستثمار المستمر في البحث والتطوير جعل كايلوشي تبرز في السوق المتخصصة: بحصة سوقية تصل إلى 19.3% في 2024 من خلال شحنات روبوتات AMR، وتحتل المركز الخامس بين مقدمي حلول اللوجستيات الداخلية الذكية في الصين، بحصة سوقية 1.6% من الإيرادات.

وفي توسعها، اتبعت كايلوشي مساراً من التخصص العميق إلى التنويع. بدأت بالتركيز على صناعة الأدوية عبر موارد九州通، ثم توسعت إلى قطاعات التجارة الإلكترونية والملابس والسيارات، وأخيراً دخلت مجالات ذات حواجز أعلى مثل الطاقة الجديدة والرقائق الإلكترونية. في مجال الطاقة الجديدة، زودت شركة宁德时代 و比亚迪 بحلول التصنيع الذكي، وطورّت أنظمة إطفاء تلقائية لحماية إنتاج البطاريات. وفي مجال الرقائق، أطلقت نظام نقل المواد التلقائي (AMHS) لحل مشكلة اللوجستيات في صناعة الرقائق.

تحسين هيكل العملاء يعكس تزايد الثقة في السوق. حتى نهاية 2024، نفذت كايلوشي 1530 مشروعاً، وخدمت 779 عميلًا، وغطت 28 قطاعاً فرعياً، مع عملاء رئيسيين مثل顺丰控股 و宁德时代 و比亚迪 وبوسيدون. في الفترة من يناير إلى سبتمبر 2025، حققت إيرادات بقيمة 42.64 مليون يوان من قطاع المطاعم، بنسبة 7.7%، وانخفضت نسبة إيرادات أكبر خمسة عملاء من 48% في 2022 إلى 27.4%، مما يقلل من مخاطر الاعتماد على عدد محدود من العملاء.

كما أن التوسع العالمي لمنتجاتها حقق نتائج ملحوظة. منذ بداية مشروع روسيا في 2019، تعمل كايلوشي في 16 دولة ومنطقة، وافتتحت فروعاً في موسكو وهامبورغ، وأقامت مركز أبحاث وتطوير في النمسا، لتحقيق “توطين” مزدوج في البحث والتسويق. في 2022، تعاونت مع شركة胜斐迩، أحد أكبر مزودي أنظمة اللوجستيات، لبناء مركز لوجستيات المنتجات الفاخرة في دبي، مما مهد الطريق لدخول السوق العالمية الرفيعة المستوى. وفي مناطق النمو السريع مثل جنوب شرق آسيا والشرق الأوسط، استبقت كايلوشي السوق، مستحوذة على فرص نمو سنوية مركبة تتجاوز 23%.

فرص جديدة في سوق بقيمة 4137 مليار يوان

ليس فقط أن إدراج كايلوشي يمثل علامة فارقة في تطور الشركة، بل يعكس أيضاً فترة ذهبية لصناعة روبوتات اللوجستيات الذكية داخل السوق الصيني.

وفقاً لبيانات فريست سوليشن، من المتوقع أن تصل قيمة سوق روبوتات اللوجستيات الذكية داخل السوق الصيني إلى 4137 مليار يوان بحلول 2030، مع معدل نمو سنوي مركب يزيد على 15% بين 2025 و2030، مما يتيح فرصة مزدوجة للنمو التكنولوجي والتوسع في الحجم.

كما أن السياسات الحكومية تدعم هذا القطاع. أصدرت الحكومة الصينية خططاً مثل “خطة تنفيذ تطبيقات ‘الروبوت +’” و”خطة تطوير اللوجستيات الحديثة خلال ‘十四五’”، لتعزيز بناء أنظمة اللوجستيات الذكية، ونشر المصانع غير المراقبة، وتوفير بيئة ملائمة للتطوير. ارتفاع تكاليف العمالة، ندرة الأراضي، وتعقيد العمليات، كلها عوامل تجعل “الاستعانة بالآلات” خياراً حتمياً، حيث يمكن للحلول الذكية أن ترفع الكفاءة التشغيلية بنسبة 30%-50%، وتخفض التكاليف العمالية بنسبة 40%-60%. ومن المتوقع أن ترتفع نسبة السوق من 17.7% في 2024 إلى 25% في 2030.

بالإضافة إلى ذلك، يُعد التوسع الخارجي عاملاً رئيسياً في المنافسة. رغم أن السوق العالمية واسعة، إلا أن عدد الشركات التي تمتلك قدرات تكامل أنظمة التصدير محدود، وغالبية الشركات تقتصر على أن تكون موردين لشركات كبرى عالمياً. بفضل خبرتها مع SF، وتوطين عملياتها، واستراتيجيتها في التعاون مع الشركات الرفيعة، استطاعت كايلوشي أن تكتسب ميزة مبكرة في الأسواق الخارجية، لكن التحدي يكمن في التعامل مع معايير تقنية مختلفة ومتطلبات سوق متنوعة على المدى الطويل.

بالنسبة لكايلوشي، يمثل الاكتتاب العام مصدر تمويل مهم لدعم تطورها المستقبلي. ستجمع من خلال الاكتتاب 613 مليون دولار هونغ كونغ، حيث يُخصص 45% للبحث والتطوير، و25% لتوسيع القدرة الإنتاجية، و20% لتوسيع السوقين المحلي والعالمي، و10% لتمويل العمليات. هذا التمويل الكافي سيساعد الشركة على تعزيز الحواجز التكنولوجية، وتحسين قدراتها على التسليم، وتوسيع حضورها العالمي.

لقد بدأت مرحلة دمج القطاع. مع إدراج الشركات الرائدة، ستتزايد ظاهرة مارثا، حيث ستتسع الفجوة بين الشركات ذات التقنية الأساسية، والقدرة على تغطية السيناريوهات، والتواجد العالمي. الشركات غير التنافسية قد تتعرض للإقصاء. مع هذا الإدراج، كيف ستوازن كايلوشي بين التوسع والربحية، وتعزيز ميزتها التكنولوجية، وتوسيع حضورها العالمي، سيكون مفتاح تحقيق رؤيتها كشركة عالمية رائدة.