مؤخرًا مرة أخرى أُثيرت مناقشات حول LST / إعادة الرهن، وأنا أفسر الأمر ببساطة: العائد الأكبر إما هو ذلك التضخم / الرسوم على الرهن الأساسي، أو أن منصة معينة تستخدم الحوافز لتجعلك تقفل أموالك، وبالصدفة تجمع TVL. بصراحة، الأخير أشبه بـ"دعم"، وعندما يتوقف الدعم، من السهل أن يعود الأمر إلى الواقع، لذلك من الطبيعي أن يشتكي المستخدمون القدامى من "التعدين والبيع"، فجميعهم يحسبون حساباتهم.

أما بالنسبة للمخاطر، فأنا أركز عليها أكثر: المستوى الأول هو المخاطر الصلبة مثل العقود / الحفظ / سعر التقييم، إذا حدث خطأ، لن يكون مجرد تراجع، بل خسارة مباشرة؛ والمستوى الثاني هو السيولة، يقول LST أنه يمكن الخروج، لكن عندما يجن السوق، يصبح من الصعب تحمل الخصم؛ وإعادة الرهن تتراكم معها مخاطر القواعد، إذا تغيرت العقوبات / القيود، تعتقد أنك تحصل على الفائدة، لكن في الواقع تحصل على عدم اليقين.

أنا الآن لا أزال أتبنى أسلوب بطيء، يمكن أن أبحث عن نقاط تراجع، لكن الشرط هو فهم "من يدفع هذا العائد، ومتى قد يتوقف عن الدفع"، وإلا فلن أرتاح. هكذا حتى الآن.