وارنر براذرز. ديسكفري تدعم اندماج نتفليكس بينما تعيد فتح محادثات باراماونت

بريان ستيلتر، CNN

الثلاثاء، 17 فبراير 2026 الساعة 9:03 مساءً بتوقيت غرينتش+9 قراءة لمدة 4 دقائق

في هذا المقال:

•                                       أفضل اختيار من ستوري ستوري
  

  NFLX

  +1.33%

 WBD  

 -0.43%  

 

 

 PSKY  

 +0.68%  

مشاهد جوية وشوارع لمبنى باراماونت في هوليوود، لوس أنجلوس، في 11 ديسمبر 2025. - روبرت غوتييه/لوس أنجلوس تايمز/غيتي إيمجز

تريد وارنر براذرز. ديسكفري سماع “أفضل وأخير عرض” من شركة الإعلام، وتفتح نافذة قصيرة للمناقشات حول عرض، مع المضي قدمًا في اندماجها مع نتفليكس وحث المساهمين على رفض عرض باراماونت العدائي الحالي.

إذا بدا ذلك معقدًا، فذلك لأنه كذلك.

وارنر براذرز. ديسكفري، أو WBD اختصارًا، تساوي عشرات المليارات من الدولارات، وتحاول إدارة الشركة ضمان استغلال كل مليار ممكن من مقدمي العروض.

لذا فهي تعيد فتح المحادثات مع باراماونت، بهدف سعر أعلى، مع الاعتراف بأن نتفليكس يمكن ومن المحتمل أن يطابق السعر.

من جانبها، تنتقد نتفليكس باراماونت بشكل حاد، قائلة إن “تحديات التمويل وخطط تقليل الديون السريعة لباراماونت تشكل خطرًا هائلًا على صناعة الترفيه.”

في ديسمبر الماضي، وافقت WBD على بيع معظم الشركة، بما في ذلك استوديو أفلام وارنر براذرز وHBO، لنتفليكس. قنوات WBD التلفزيونية، بما في ذلك CNN، ليست جزءًا من البيع.

الصفقة مع نتفليكس كانت بمثابة رفض لعرض باراماونت. لكن الرئيس التنفيذي لباراماونت، ديفيد إيلسون، رد بالذهاب مباشرة إلى المساهمين بعرض بقيمة 30 دولارًا للسهم على جميع أسهم WBD، بما في ذلك CNN.

هذا هو العرض الذي تعارضه WBD رسميًا. وقالت WBD صباح الثلاثاء إنها ستعقد اجتماعًا خاصًا للمساهمين في 20 مارس، وستوصي بالتصويت للموافقة على صفقة نتفليكس، التي تقدر قيمة الأصول الاستوديو والبث عند 27.75 دولارًا للسهم.

جادلت WBD بأن البيع لنتفليكس، إلى جانب إنشاء شركة ديزكفري جلوبال، التي تضم قنوات الكابل، هو الخيار الأفضل للمستثمرين، مع وصف عرض باراماونت بأنه محفوف بالمخاطر بشكل مفرط ومقارنته بعملية شراء مديونة.

لكن هناك غموض كبير: ما هو “أفضل وأخير” عرض لباراماونت؟

في لغة التفاوض، هو أعلى مبلغ مستعد المشتري لدفعه، ولم تشارك باراماونت بعد بإجابتها.

خلال حرب العروض الأولية على WBD العام الماضي، أشارت باراماونت إلى أنها كانت مستعدة لدفع أكثر من $30 لكل سهم. وفقًا لـ WBD، أخبر شخص يتحدث باسم باراماونت عضو مجلس إدارة وارنر الأسبوع الماضي أن باراماونت ستوافق على دفع $31 للسهم إذا أجرت الطرفان محادثات صفقة.

ترك الشخص بعض المجال للمناورة بالإشارة إلى أن $31 لم يكن العرض النهائي.

عرض جوي يُظهر شعارات نتفليكس على مبانٍ في حي هوليوود في لوس أنجلوس، في 20 يناير 2026. - دانييل كول/رويترز

وبالتالي، على الرغم من وجود اتفاق اندماج موقّع، منحت نتفليكس WBD إعفاءً محدودًا للتحدث مع باراماونت لمدة سبعة أيام قادمة.

“نبحث عن أفضل وأخير عرض منكم،” قالت WBD في رسالة إلى مجلس إدارة باراماونت صباح الثلاثاء.

يمكن ترجمة بقية الرسالة، المليئة بالمصطلحات المالية واللغة القانونية، على النحو التالي: حان الوقت للعرض أو الصمت.

تتبع القصة  

قامت باراماونت ببعض التحركات في اتجاه WBD الأسبوع الماضي بعرض معدل حسنًا شروط الاستحواذ.

قد تفتح المحادثات مع باراماونت الآن مزيدًا من الأموال لشركة كانت تتداول عند $10 للسهم قبل عام واحد فقط، قبل أن تندلع كل محادثات البيع.

“طوال العملية، كان تركيزنا الوحيد هو تعظيم القيمة واليقين لمساهمي WBD،” قال الرئيس التنفيذي لـ WBD، ديفيد زاسلاف، في بيان صحفي الثلاثاء.

وأشار إلى باراماونت باستخدام رمزها في البورصة، وقال، “في كل خطوة، قدمنا لـ PSKY توجيهًا واضحًا حول النواقص في عروضهم وفرص معالجتها. نحن نتواصل مع PSKY الآن لتحديد ما إذا كان بإمكانهم تقديم عرض قابل للتنفيذ وملزم يوفر قيمة وطمأنينة متفوقة لمساهمي WBD من خلال عرضهم الأفضل والأخير.”

قامت باراماونت بالفعل برفع دعوى قضائية بشأن معركة الاندماج، لذا قد يُنظر إلى أحدث خطوة من WBD على أنها حماية قانونية أيضًا.

أكدت وارنر يوم الثلاثاء أن مجلس إدارتها لم يقرر أن عرض باراماونت “مرجح بشكل معقول أن يؤدي إلى صفقة تتفوق على اندماج نتفليكس.”

لكنهم سيتحدثون — لذلك ليس من المستبعد تمامًا أيضًا.

“بينما نحن واثقون من أن معاملتنا توفر قيمة وطمأنينة متفوقة، فإننا ندرك الإلهاء المستمر للمساهمين في WBD والصناعة الترفيهية الأوسع بسبب تصرفات PSKY،” قالت نتفليكس في بيان صباح الثلاثاء. “وبناءً عليه، منحنا WBD إعفاءً ضيقًا لمدة سبعة أيام من بعض الالتزامات بموجب اتفاقية الاندماج للسماح لهم بالتواصل مع PSKY لحل هذه المسألة بشكل كامل ونهائي.”

كما أشارت نتفليكس إلى “التمويل الأجنبي” الذي يدعم عرض باراماونت، والذي يأتي في جزء كبير منه من العائلات الملكية في السعودية وقطر وأبو ظبي.

وقالت نتفليكس إن التمويل “يثير بالفعل مخاوف أمن قومي جدية”، متوقعة تدقيقًا شديدًا من قبل الجهات التنظيمية في عدة دول.

كما قال ريتش غرينفيلد من Lightshed Partners مؤخرًا، “معركة وارنر براذرز ستصنع يومًا ما مسلسلًا مشتقًا رائعًا من ‘السكسشن’ على نتفليكس.”

للمزيد من أخبار CNN والنشرات الإخبارية، أنشئ حسابًا على CNN.com

الشروط وسياسة الخصوصية

لوحة تحكم الخصوصية

مزيد من المعلومات