ملخص مراجعة 13.04: تقلبات حادة خلال النهار في السوق السلعية الداخلية في الصين، تصاعد الصراع بين الثيران والدببة

في 13 أبريل 2026، تعرضت الأسواق العالمية مرة أخرى لضغوط قوية. أكد الولايات المتحدة مرة أخرى أنه اعتبارًا من الساعة 10:00 صباحًا بالتوقيت الشرقي للولايات المتحدة (UTC+8) سيتم فرض حصار كامل على حركة المرور البحرية عبر الموانئ الإيرانية، ويُنظر في إمكانية استئناف الضربات العسكرية المحدودة. ردًا على ذلك، قدم البرلمان الإيراني خطة جديدة تمنع تمامًا عبور السفن الحربية "للبلدان المعادية" عبر مضيق هرمز.

تصاعد التباين الهيكلي

1. الطاقة: أسعار النفط تحافظ على مستوى مرتفع، واستمرار نقص العرض

على الرغم من الشائعات التي ظهرت مؤخرًا عن وقف إطلاق النار، إلا أن فرض الحصار دمر توقعات السوق. سعر برنت ثابت عند مستوى مرتفع يتراوح بين 96 و98 دولارًا للبرميل. بسبب تضرر البنية التحتية لقطاع الطاقة في الشرق الأوسط وإغلاق قنوات توصيل الخام، تتعقد عمليات الشحن، ويظهر هيكل النفط الفوري تأثير "الانعكاس" (Backwardation) بشكل واضح — علاوة فورية كبيرة، مما يزيد بشكل حاد من احتمالية دفع أسعار النفط إلى مستوى 100 دولار على المدى القصير.

2. المعادن: ارتفاع أسعار الألمنيوم، ضغط على النحاس

الألمنيوم: أدى ارتفاع تكاليف الطاقة بشكل حاد إلى حالة من الذعر بشأن الإمدادات، مما دفع سعر الألمنيوم في LME للارتفاع بشكل حاد، وبلغت العلاوة الفورية أعلى مستوى لها منذ عام 2007.

النحاس: منطق مختلف تمامًا. في ظل المخاوف من الركود الاقتصادي الكلي وصعوبات اللوجستيات، انخفض النحاس في لندن بأكثر من 1.3%، مسجلًا حوالي 12,780 دولارًا للطن. يتحول السوق من "التجارة الجيوسياسية" إلى مخاوف من "ارتفاع التضخم الذي يضغط على الطلب".

3. الأصول الوقائية: الذهب والفضة تظهر خصائص "العملة الصعبة"

تتجه رؤوس الأموال بشكل جماعي نحو الأصول الوقائية — في أبريل، ارتفعت الذهب والفضة والبلاتين بعد حركة عكسية بشكل حاد من أدنى مستوياتها. أصبحت مخاطر الجيوسياسية الآن العامل الرئيسي في تحديد أسعار السلع.

الطريقة العامة للتحليل: من الأكبر إلى الأصغر

بشكل عام، السلع: هل ترتفع أم تنخفض؟ تقلبات

أقوى قطاع بين السلع: مصادر الطاقة الجديدة (الثيران)، المعادن الثمينة (الدببة)

أقوى الأدوات: السيليكون متعدد البلورات (الثيران)، الصودا الكاوية (الدببة)

الاستنتاج: السوق غير مستقر للغاية — "من الأفضل المراقبة، وتقليل التداول".