تداخل تقلبات سوق الأسهم مع التضخم، لماذا ينبغي الاستثمار في صناديق المؤشرات ذات العوائد؟

معظم المستثمرين قد يشعرون مؤخرًا بالحيرة التالية: عند فتح برامج السوق، يتقلب السوق بشكل مفاجئ؛ وعند التزود بالوقود، تكون أسعار البنزين أعلى بكثير مما كانت عليه سابقًا، وعبارة “92، امتلئ بالكامل!” كانت تُقال بسهولة من قبل، الآن يتعين عليهم التردد قليلاً؛ وأسعار المواد الخام والسلع الاستهلاكية في ارتفاع، وكأن النقود أصبحت أقل قيمة — هذه هي الاختبار المزدوج الذي نواجهه حاليًا: “تقلبات سوق الأسهم” و"التضخم".

في ظل هذا السياق، يقع المستثمرون في مأزق: يريدون جني الأرباح، ويخافون من خسارة رأس المال بسبب تقلبات السوق؛ ويريدون الحفاظ على أموالهم، ويخشون أن يؤدي التضخم إلى تآكل قيمة أموالهم. والأصول ذات العائدات تعتبر المفتاح لحل هذا المأزق، وصناديق المؤشرات هي الأداة الأساسية للتخطيط.

• لماذا يُطلق على الأصول ذات العائدات اسم “أصول تأجير”؟

الأصول ذات العائدات لها لقب آخر هو “أصول تأجير”، والسبب الرئيسي هو: الشركات التي تمتلكها هذه الأصول، تحقق أرباحًا مستقرة، وتملك سيولة كافية، ومستعدة لتوزيع الأرباح على المستثمرين من خلال توزيعات نقدية. عندما نشتري أصولًا ذات عائدات، كأننا نؤجر عقارًا، ونتلقى بشكل منتظم “إيجارًا”.

الاستثمار المالي يركز بشكل كبير على “الاستقرار” و"السهولة"، ومعظم الشركات التي تقف وراء الأصول ذات العائدات تتركز في صناعات الفحم، النفط، النقل، والبنوك، وهذه الصناعات تتمتع بميزتين رئيسيتين تلبيان احتياجاتنا.

الميزة الأولى: مقاومة التضخم، ومنع التآكل في القيمة. عندما يحدث التضخم، ترتفع أسعار المنتجات التي تنتجها صناعات الفحم، النفط، وغيرها، وتحقق الشركات أرباحًا أكثر، وغالبًا ما ترتفع أسعار الأسهم أيضًا؛

الميزة الثانية: تدفق نقدي ثابت، وقدرة على تحمل تقلبات سوق الأسهم. تقلبات السوق، حيث تتغير أسعار العديد من الأسهم عدة نقاط في يوم واحد، تثير القلق، لكن الأصول ذات العائدات، أهم ميزة فيها هي “الاستقرار” — مقارنة بالأصول ذات النمو، تكون تقلبات الأسعار أقل؛ وإيرادات وأرباح صناعات النقل والبنوك، على سبيل المثال، أكثر استقرارًا، ويمكنها توفير تدفق نقدي ثابت وتوزيعات أرباح.

• كيفية تنفيذ استثمار عملي: كيف نخطط للأصول ذات العائدات؟

الكثير من المستثمرين يسألون: أعلم أن الأصول ذات العائدات جيدة، لكن كيف أشتريها؟ لا حاجة لشراء الأسهم مباشرة، بل يمكن التخطيط عبر صناديق المؤشرات، فهي سهلة التنفيذ، وتكلفتها ومخاطرها أقل. في سوق الأسهم الصينية، هناك نوعان من مؤشرات يمكن من خلالها التخطيط مباشرة للأصول ذات العائدات، ويستحقان الانتباه.

النوع الأول هو مؤشرات العائدات الدفاعية، مثل مؤشر العائدات في الصين (中证红利指数)، الذي يختار شركات ذات توزيعات أرباح مستقرة وعائدات عالية، ويشمل بشكل رئيسي قطاعات البنوك، الفحم، والنقل، حيث تتجاوز نسبة الوزن الإجمالي لهذه القطاعات 50%، مما يعزز مقاومة التضخم ويوفر تدفق نقدي ثابت؛ بالإضافة إلى مؤشر العائدات منخفضة التقلبات (中证红利低波动指数)، الذي يركز على الشركات ذات تقلبات أقل، ويحتوي على نسبة بنوك تصل إلى 50%، مما يعزز خصائص الدفاع.

بالنسبة لصناديق المؤشرات، هناك صندوق ETF المرتبط بمؤشر العائدات في الصين (009051/009052/022925) وصندوق ETF المرتبط بمؤشر العائدات منخفضة التقلبات (020602/020603)، مع رسوم إدارة سنوية تبلغ 0.15%، مما يوفر أدوات استثمار منخفضة التكلفة للمستثمرين.

النوع الثاني هو مؤشر “العائدات +”، الذي يجمع بين الدفاع والهجوم، مثل مؤشر التدفقات النقدية الحرة في الصين (国证自由现金流指数)، الذي يضم شركات ذات تدفقات نقدية فائضة، مثل النفط والكيماويات والمعادن، وهي قطاعات “مستفيدة من التضخم”، بالإضافة إلى أن الشركات ذات التدفقات النقدية القوية يمكنها توزيع أرباح نقدية، والاستثمار لإعادة التوسع، مما يجمع بين “التوزيعات” و"المرونة". المنتجات المرتبطة تشمل صندوق ETF المرتبط بمؤشر التدفقات النقدية الحرة في الصين (024566/024567). وهناك أيضًا مؤشر القيمة في الصين (国证价值100指数)، الذي يأخذ في الاعتبار بجانب العائدات العالية، مؤشرات مثل نسبة السعر إلى الأرباح المنخفضة، ونسبة التدفقات النقدية العالية، مما يدل على أن الشركات توزع أرباحًا مضمونة، وأسعار أسهمها ليست مرتفعة جدًا، وتدفقات النقدية مستقرة، مما يعزز استقرار الأرباح. المنتجات المرتبطة تشمل صندوق ETF المرتبط بمؤشر القيمة في الصين (025497/025498).

إذا كان لديك حساب أسهم، يمكنك أيضًا التخطيط عبر صناديق ETF داخل السوق، وهي: ETF العائدات (515180)، وETF العائدات منخفضة التقلبات (563020)، وETF التدفقات النقدية الحرة (159222)، وETF القيمة (159263).

بالنسبة للمستثمرين، في ظل الظروف الحالية للسوق، الهدف هو “الاستقرار”، أي الحفاظ على رأس المال، ومواجهة التضخم، ثم زيادة القيمة ببطء. لا تتردد في استخدام مؤشر العائدات كقاعدة دفاعية، مع الجمع بين مؤشر “العائدات +” الذي يجمع بين الدفاع والهجوم، واتباع “مزيج من الأساليب” لمواجهة تقلبات السوق والتضخم.