لقد التقطت للتو أرقام صندوق البيتكوين ETF الفوري من أواخر مارس وهي تعبر بشكل واضح. في 27 مارس، شهدنا سحبًا هائلًا بقيمة $171 مليون عبر جميع منتجات صندوق البيتكوين ETF الفوري الرئيسية في يوم واحد - أكبر خروج خلال أكثر من ثلاثة أسابيع. تعرضت Ark's ARKB لخسارة قدرها 30.5 مليون دولار في ذلك اليوم، مما جعلها ثالث أكبر تدفق خارجي بعد BlackRock وFidelity. ما هو مثير للاهتمام هو أن هذا لم يكن مجرد صندوق واحد يتعرض لسحب رأس مال - بل أصابت الضربة جميع المُصدرين الرئيسيين في وقت واحد، مما يخبرك أن هذا كان مشاعر خوف من المخاطر الكلية، وليس مشاكل خاصة بالصندوق.

التوقيت منطقي إذا كنت تتابع الأخبار. تصاعدت التوترات الجيوسياسية بشكل كبير خلال تلك الفترة مع مخاوف تصعيد الشرق الأوسط، وكان المؤسسات تقوم بتحوط مراكزها بوضوح قبل عطلة نهاية الأسبوع. كان مؤشر الخوف والجشع عند مستوى 13 (منطقة الخوف الشديد)، ويمكنك رؤية نفس الانسحاب يحدث عبر مشاريع العملات البديلة مثل Notcoin وغيرها من الأسهم الصغيرة - عندما يشعر المال المؤسسي بالقلق، فإنه يتحول من أي شيء يُعتبر محفوفًا بالمخاطر. انخفض البيتكوين نفسه حوالي 4% خلال 24 ساعة ليصل إلى 66,039 دولار، لذا كان السوق الأوسع للعملات الرقمية تحت ضغط بالفعل.

ما لفت انتباهي هو أن هذا التدفق الخارجي بالكاد أثر على الصورة العامة. شهد مارس تدفقات واردة مجمعة بقيمة 2.5 مليار دولار قبل هذا الانسحاب، وكان السحب $171 مليون أقل من 0.35% من إجمالي أصول صندوق البيتكوين ETF المدارة. بالإضافة إلى ذلك، أظهر حجم التداول المرتفع إعادة تموضع نشطة بدلاً من البيع الذعر. كانت الزخم نحو التعافي مجرد تأخير مؤقت، وليس تعطيلًا تامًا. أخذت العملات البديلة والأصول ذات المخاطر الأخرى ضربة قصيرة المدى مماثلة، لكن الطلب الهيكلي على التعرض للبيتكوين بدا سليمًا بمجرد أن نظرت بشكل أوسع.