لقد مررت ببضعة أيام أرى فيها أن صناديق الاستثمار المشفرة تتعرض لضغوط كبيرة. كان يوم 27 مارس سيئًا بشكل خاص، مع خروج جماعي يقارب 225 مليون دولار من بيتكوين و48 مليون دولار من إيثيريوم. لقد مر 8 أيام متتالية من التدفقات السلبية في هذه المنتجات، وهو شيء لم يُشاهد من قبل بصراحة.

المثير للاهتمام هو أن هذا ليس مجرد تقلبات عشوائية. يبدو أن المستثمرين المؤسساتيين يأخذون أرباحًا بعد الارتفاع الأولي عندما وافقوا على هذه الصناديق المشفرة. بعضهم يقلل من مواقعه بسبب مخاوف اقتصادية كلية، بينما يقوم آخرون ببساطة بإعادة توازن محافظهم. إيثيريوم يمر بظروف صعبة بشكل خاص، مع خروج مستمر أسبوعيًا يتجاوز خروج بيتكوين من حيث النسبة.

الغريب هو أنه على الرغم من كل هذا، لا تزال شركة جرايسكيل تبيع بقوة، لكن بلاك روك وفيديليتي يدخلان السوق. المشكلة أن حجم الخروج من جرايسكيل كبير جدًا لدرجة أنه يعوض التدفقات الجديدة. كأن السوق في مرحلة من التماسك، يعيد ترتيب نفسه بعد الحماس الأولي.

وفي الوقت نفسه، يتداول سعر بيتكوين حول 71 ألف دولار، وإيثيريوم عند 2.19 ألف دولار، مع انخفاضات طفيفة في آخر 24 ساعة. يقول المحللون إن فترات التهدئة هذه طبيعية في دورة اعتماد صناديق الاستثمار المشفرة. بشكل أساسي، السوق يعالج كل هذا وينتظر إرشادات تنظيمية أو حركة مهمة قادمة قبل أن يعود الزخم. ليس أن بيتكوين أو إيثيريوم في مشكلة، بل نحن في مرحلة أكثر نضجًا من الدورة حيث يكون المستثمرون أكثر حذرًا.