حققت إيرادات بقيمة 1.5 مليار يوان وتاريخية: هل تعتمد معجزة شركة يوي فودز بالكامل على سام؟

المنتج|موقع Zhongfang

المراجعة|لي شياو يان

“السهم الأول لملفوفة الفلفل الحار” شركة Youyou Food كشفت مؤخرًا عن تقريرها السنوي لعام 2025: هذه الشركة العريقة التي تعمل في مجال أقدام الدجاج المملحة منذ ما يقرب من ثلاثين عامًا، تمر حاليًا بتحول عميق من الداخل إلى الخارج. يُظهر التقرير السنوي أن الشركة حققت إيرادات تشغيلية بلغت 1.589 مليار يوان خلال العام، بزيادة قدرها 34.39% على أساس سنوي؛ وصافي أرباح تُنسب للمساهمين بلغت 186 مليون يوان، بزيادة 17.94%؛ وربحية السهم الأساسية 0.43 يوان، بزيادة 16.22%. وصل صافي التدفق النقدي الناتج عن الأنشطة التشغيلية إلى 401 مليون يوان، بزيادة كبيرة قدرها 75.47% على أساس سنوي، مما يُظهر تحسنًا ملحوظًا في وضع التدفق النقدي. هذه هي المرة الأولى التي تتجاوز فيها إيرادات الشركة حاجز 1.5 مليار يوان، حيث كان الرقم القياسي السابق في عام 2021 عند 1.22 مليار يوان.

القوة الدافعة وراء النمو العالي للأداء تأتي من اختراق شامل في قنوات التوزيع. خلال العام الماضي، شهدت صناعة الوجبات الخفيفة عملية إعادة هيكلة غير مسبوقة لقنوات التوزيع. تتعرض أنظمة التوزيع التقليدية لضغط متزايد من قبل قطاعات جديدة مثل الوجبات الخفيفة بالتجزئة، والمتاجر الأعضاء، والتجارة المباشرة عبر البث المباشر، مما يؤدي إلى تفكيكها بشكل أسرع، وتحول سوق الوجبات الخفيفة من “القنوات هي الملك” إلى منافسة شاملة تعتمد على “المشاهد” و"السيناريوهات". بحلول عام 2025، زادت عدد متاجر صناعة الوجبات الخفيفة بالتجزئة في الصين بنسبة تزيد عن 30% لتصل إلى 56,000 متجر، ومن المتوقع أن تصل القيمة الإجمالية لقنوات التوزيع إلى 223.4 مليار يوان، بمعدل نمو سنوي مركب قدره 77.9% خلال الخمس سنوات الماضية. وتوافقًا مع هذا، كانت شركة Youyou Food في قلب هذا التحول في القنوات.

في يوليو 2024، نجحت الشركة في دخول نظام متاجر سام العضوية، وأصبحت منتجات أقدام الدجاج المخلية من العظم بسرعة من المنتجات الرائجة، حيث تجاوزت مبيعاتها الشهرية 30 مليون يوان مرة واحدة. تتبع استراتيجية اختيار المنتجات في سام مبدأ “SPU واسع، SKU ضيق”، حيث يختار مديرو المنتجات مزيجًا من “التمييز، الجودة العالية، والقيمة مقابل السعر”، ونجحت Youyou بفضل خبرتها في تقنية النقع في التوفيق بين هذه المعايير الصارمة. بعد ذلك، زادت الشركة من جهودها في استكشاف قنوات جديدة، ووضعت خطة شاملة لتطوير المتاجر الأعضاء، والتجزئة بالتجزئة، والبث المباشر، لبناء نظام “محرك رباعي” يدمج بين القنوات التقليدية، والمتاجر الأعضاء، والتجزئة، والتجارة الإلكترونية عبر الإنترنت. بحلول عام 2025، بلغ دخل القنوات التقليدية 1.483 مليار يوان، بزيادة 34.35% على أساس سنوي، حيث استفادت المنطقة الجنوبية الشرقية من النمو في القنوات الجديدة، وارتفعت إيراداتها بنسبة 90.4% لتصل إلى 936 مليون يوان، مما جعلها أكبر مساهم في النمو السنوي. كما أظهرت القنوات الرقمية أداءً جيدًا، حيث زادت إيراداتها بنسبة 42.7% لتصل إلى 9.6 مليون يوان. أصبحت الوجبات الخفيفة بالتجزئة والمتاجر الأعضاء المحرك الرئيسي لنمو أداء العلامة التجارية للوجبات الخفيفة.

بصفتها الرائدة في فئة أقدام الدجاج المخلية من الفلفل الحار في الصين، تعتمد شركة Youyou Food على نظام منتجات أساسي يعتمد بشكل كبير على أقدام الدجاج، مع تغطية فئات متنوعة مثل جلد الخنزير، وخيزران الفلفل الحار، والتوفو المجفف. بحلول عام 2025، بلغ دخل منتجات الدواجن (معظمها أقدام الدجاج) 1.382 مليار يوان، بزيادة 41.14%، وتمثل أكثر من 86% من إجمالي الإيرادات، مع اعتماد واضح على منتج واحد. من الجدير بالذكر أن الشركة في تقريرها السنوي لعام 2025 غيرت أسلوب الكشف عن بيانات منتج أقدام الدجاج المخلية من الفلفل الحار، ودمجت فئات المنتجات في فئات أكبر مثل المنتجات اللحومية (الدواجن والماشية) والخضروات، وهو تعديل يقترب من توقيت كشف قناة “3.15” التلفزيونية في عام 2025، التي كشفت عن فضيحة “تبييض أقدام الدجاج”، وربما يعكس بيئة الرأي العام في الصناعة. من منظور تحول الصناعة، يكمن وراء هذا التعديل استراتيجيات أعمق للمنتجات: فبالرغم من أن أقدام الدجاج المخلية من الفلفل الحار تعتبر مصدر أرباح رئيسي، إلا أنها تواجه ضغوطًا من اتجاهات الصحة والوعي العام، مما يجعل نموذج النمو المعتمد على فئة واحدة غير مستدام. المفتاح لنجاح Youyou Food يكمن في تحويل القنوات لدفع ترقية المنتجات، وتكييف المنتجات الجديدة مع قنوات جديدة، واحتضان الطلبات الجديدة من خلال فئات جديدة.

حتى الآن، لا تزال إعادة هيكلة قنوات السوق للوجبات الخفيفة مستمرة. لقد تم تحديد نمط احتكار سوق الوجبات الخفيفة بالتجزئة، مع تجاوز عدد المتاجر 56,000، لكن القدرة على الربح من كل متجر تتراجع، ومدة استرداد رأس المال للمشغلين تتطول، مما يدفع الصناعة للتحول من “منافسة الحجم” إلى “منافسة الكفاءة”. في الوقت نفسه، تواصل متاجر سام وغيرها من قنوات الأعضاء التوسع بسرعة، ومن المتوقع أن يتجاوز عدد متاجر سام في الصين 60 متجرًا بحلول نهاية عام 2025، مع توقع أن يواصل تحديد “الجودة العالية مقابل السعر” في التوسع. في هذا التحول في القنوات، كانت Youyou Food من أوائل الشركات التي استحوذت على ميزة مبكرة، مما يمنحها ميزة تنافسية، لكن المنافسة على القنوات الجديدة تزداد — حيث أن الجدل حول اختيار المنتجات في سام، والضغط على الأسعار في سوق التجزئة بالتجزئة، قد يضغط باستمرار على هوامش أرباح العلامات التجارية المشاركة.

من منظور بعيد المدى، لا تزال التحديات الأساسية التي تواجه Youyou Food تأتي من جانب المنتجات. ففئة أقدام الدجاج المخلية من الفلفل الحار، كفئة كلاسيكية ذات قاعدة استهلاكية ضخمة، يسيطر عليها المستهلكون الشباب بين 15 و35 عامًا بنسبة تزيد عن 70%، ولا تزال حيوية السوق قوية. لكن، مع دفع التحول الاستهلاكي والاتجاه نحو الصحة، كيف يمكن أن تتجدد هذه العلامة التجارية القديمة وتعيد إحياءها، وكيف يمكن أن تعزز النمو الثاني إلى جانب تعزيز القاعدة الأساسية لأقدام الدجاج، سيكون العامل الحاسم في تحديد سقف النمو لعقدها القادم.