كوجي تيتونغ: تقنية ضغط TurboQuant من جوجل لا تغير وضع نقص التخزين، والتعاقدات طويلة الأجل والتوسع في الإنتاج هما الاتجاهان الرئيسيان

قالت شركة كاتاي هوتونغ للأبحاث إن التخزين هو صناعة ذات دورة قوية، ومن التاريخ نرى أن فترات الازدهار عادة ما تستمر من 3 إلى 4 سنوات، وهذا هو السبب وراء توقيع الشركات العالمية الكبرى على عقود طويلة الأجل مؤخرًا. تقنية ضغط الذاكرة TurboQuant من جوجل تثير اضطرابات في السوق، وعلى المدى القصير لا تزال لا تغير من اتجاه نقص التخزين، أحد الأسباب هو أن قدرة الإنتاج الحالية تكاد تكون ممتلئة، خاصة في مجال الخوادم، والثاني هو أن خوارزمية جوجل تقتصر على مرحلة الاستدلال وتستخدم بيانات مختبرية، وحتى لو تم تطبيقها، فهذا لا يعني تقليل الطلب، بل على العكس، انخفاض تكلفة الاستدلال قد يفتح سوقًا أكبر.

الآراء الرئيسية لكاتاي هوتونغ كالتالي:

التخزين: استخدام العقود طويلة الأجل لمواجهة تقلبات الدورة، وتوسيع الإنتاج لاقتناص فترات الازدهار

أعلنت شركة بي وي للتخزين عن طلبية طويلة الأجل بقيمة 1.5 مليار دولار، تمتد من الربع الثاني من 2026 حتى الربع الأول من 2028، موزعة على 8 أرباع، مع تسليم متساوٍ، وتثبيت السعر طوال المدة، لمواجهة مخاطر تقلبات الأسعار.

أطلقت جوجل خوارزمية ضغط الذاكرة TurboQuant، لكنها لا تغير من اتجاه نقص التخزين، والسبب الرئيسي هو أن قدرة الإنتاج الحالية تكاد تكون ممتلئة، خاصة في مجال الخوادم، والثاني هو أن خوارزمية جوجل تقتصر على مرحلة الاستدلال وتستخدم بيانات مختبرية، وحتى لو تم تطبيقها، فهذا لا يعني تقليل الطلب، بل على العكس، انخفاض تكلفة الاستدلال قد يفتح سوقًا أكبر.

شركة كايشا، وساندي، و SK هاليكسي، من خلال شركة Solidigm وشركة Cisco، اشترت أسهمًا خاصة بقيمة 17.2 مليار يوان من شركة نانيا تكنولوجي، لضمان إمدادات DRAM المستقبلية.

المنطق: تصاعد الحصار التكنولوجي الأمريكي

في 27 مارس، أقرّت الولايات المتحدة رسميًا قانون أمن الرقائق، الذي يتطلب أن تحتوي بعض أشباه الموصلات المتحكم فيها على “آلية أمان الرقائق”، بما في ذلك وظيفة التحقق من الموقع. يهدف القانون إلى ضمان عدم دخول الرقائق الخاضعة للرقابة إلى الصين عبر طرق ملتوية باستخدام وسائل تقنية.

تصنيع الرقائق وتغليفها: الكشف عن تقارير الشركات الثلاث الكبرى لعام 2025

حققت شركة SMIC إيرادات تشغيلية قدرها 67.323 مليار يوان في 2025، بزيادة 16.5% على أساس سنوي؛ وصافي أرباحها للمساهمين 5.041 مليار يوان، بزيادة 36.3%؛ وربحية السهم الأساسية 0.63 يوان؛ وهامش الربح الإجمالي 21.0%، بارتفاع 3.0 نقاط مئوية عن العام السابق. معدل استغلال القدرة الإنتاجية السنوي 93.5%، بزيادة 8 نقاط مئوية.

حققت شركة Huahong إيرادات قدرها 17.291 مليار يوان في 2025، بزيادة 20.18%؛ وصافي أرباحها للمساهمين 377 مليون يوان؛ وتدفق نقدي تشغيلي صافٍ 5.065 مليار يوان، بزيادة 40.38%. ويبلغ معدل استغلال القدرة الإجمالي 106.1%.

حققت شركة JCET للتجميع حوالي 10.885 مليار يوان في 2025، بزيادة 17.69%؛ وصافي أرباحها للمساهمين 704 مليون يوان، بزيادة 32.16%؛ وربحية السهم الأساسية 0.36 يوان، بزيادة 33.33%.

معدات أشباه الموصلات: ارتفاع الطلب، وفوائد الصناعة

وقعت شركة SK هاليكسي مع شركة VM الكورية المزودة الوحيدة لمعدات الحفر والتصنيع على عقد معدات أشباه الموصلات بقيمة 815.6 مليار وون كوري، وهو ما يعادل 116% من إيرادات شركة VM لعام 2024، والتي تأتي من طلبات من شركات تخزين مثل SK هاليكسي، حيث بلغ إجمالي الطلبات 2246 مليار وون. أكملت شركة QHIC للترابط الرقائق تمويلًا استراتيجيًا بقيمة 500 مليون يوان، بقيادة شركة Micro وFuteng Capital، وبدعم من شركة Beiqi Investment؛ واستمر المستثمرون القدامى مثل InnoFund في زيادة استثماراتهم.

تحذيرات المخاطر

تقلب الطلب النهائي يتجاوز التوقعات، والقيود التكنولوجية الدولية تتجاوز التوقعات.