تحليل الأخبار | ثلاثة متغيرات رئيسية تؤثر على اتجاه أسعار النفط العالمية

وكالة أنباء شينخوا بكين 1 أبريل، 2024 تحليل إخباري | ثلاثة متغيرات رئيسية تؤثر على اتجاه أسعار النفط الدولية

مراسل وكالة أنباء شينخوا تشن سيدا

شهدت أسعار النفط الدولية تقلبات كبيرة مؤخرًا. حيث حققت أسعار عقود خام برنت الآجلة في بورصة إنتركونتيننتال بلندن في 31 مارس زيادة شهرية قياسية تجاوزت 60%، ثم انخفضت بشكل ملحوظ في 1 أبريل. يرى بعض محللي السوق أن الاتجاه المستقبلي لأسعار النفط الدولية سيعتمد على ما إذا كانت مسارات النقل ستتعرض لـ"انسداد"، وإطلاق احتياطيات النفط، ومدة استمرار الحرب بين الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران، وهي ثلاثة متغيرات رئيسية. في الوقت الحالي، تتصاعد الحرب في الشرق الأوسط وتؤثر على التدفقات، ويصعب سد فجوة إمدادات النفط أو قد تتوسع، مما يبقي مخاطر ارتفاع الأسعار مرتفعة.

المتغير الأول، هل ستتعرض مسارات نقل النفط في الشرق الأوسط لـ"انسداد"؟

السبب الرئيسي لارتفاع أسعار النفط بشكل حاد هو “انسداد” مضيق هرمز، وما زالت حالة الملاحة في هذا المضيق خطيرة. ذكرت وسائل إعلام أمريكية مؤخرًا أن مئات من قوات العمليات الخاصة الأمريكية وصلت إلى الشرق الأوسط، وربما تشارك في السيطرة على مضيق هرمز. وذكرت وسائل إعلام إيرانية أن الحرس الثوري الإيراني أكد في 31 مارس السيطرة الكاملة على مضيق هرمز.

بالإضافة إلى مضيق هرمز، أصبح مضيق ماند الذي يربط البحر الأحمر وخليج عدن محور اهتمام الأطراف المختلفة. إذا توسعت الحرب إلى منطقة البحر الأحمر وتسبب ذلك في عرقلة الملاحة عبر المضيق، فقد يؤدي ذلك إلى تصعيد صدمات إمدادات الطاقة، وزيادة ارتفاع أسعار النفط. تظهر بيانات إدارة معلومات الطاقة الأمريكية أن حوالي 12% من النقل العالمي للنفط كان يمر عبر مضيق ماند قبل اندلاع الحرب بين الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران. وأعلن الحوثيون في اليمن في 28 مارس عن شن هجمات على إسرائيل، مما أثار مخاوف السوق من أن ممر البحر الأحمر قد يصبح ساحة نزاع جديدة. وإذا هاجم الحوثيون أو قاموا بحصار مضيق ماند، فإن هذا المسار البديل سيصبح أيضًا “مغلقًا”.

تقوم السعودية حاليًا بنقل النفط عبر أنابيب إلى ميناء ينبع على البحر الأحمر، حيث يبلغ حجم النقل اليومي حوالي 5 ملايين برميل. وأشار ديفيد روچي، استراتيجي شركة استراتيجيات الكوانتم، إلى أن احتمالية إغلاق مضيق ماند تجعل إمدادات النفط التي تنقل عبر هذا المسار هشة جدًا.

المتغير الثاني، هل سيكون هناك فعالية في إطلاق الدول لاحتياطياتها النفطية بسرعة ووتيرة مناسبة؟

كإجراء لمواجهة صدمات الإمداد، فإن إطلاق الاحتياطيات النفطية أو غيرها من مصادر الإمداد البديلة هو في الواقع “قطرة في بحر”.

أعلنت الوكالة الدولية للطاقة مؤخرًا أن 32 دولة عضو اتفقت على استخدام احتياطياتها الاستراتيجية من النفط البالغة 400 مليون برميل، وأنه إذا لزم الأمر، قد يتم استخدام المزيد من الاحتياطيات في المستقبل. وقالت سامانثا غروس، خبيرة الطاقة في معهد بروكينغز، إن إطلاق الوكالة الدولية للطاقة لاحتياطياتها الاستراتيجية يعادل حوالي 7% من الطلب العالمي، لكن تأثير عرقلة الملاحة في المضيق على الطلب العالمي هو بين 15% و17%. وحذر مدير الوكالة، فتيحة بيرول، مؤخرًا من أن إعادة إطلاق الاحتياطيات النفطية لن تحل مشكلة نقص الإمدادات بشكل جذري.

قال ماركو بابيتش، استراتيجي السياسات الجيوسياسية في شركة BCA للأبحاث، إن الاحتياطيات الاستراتيجية التي يُخطط لاستخدامها، بالإضافة إلى إمدادات النفط الروسية المعفاة من العقوبات، ستنفد جميعها، مما سيواجه العالم في منتصف أبريل “انهيارًا” في إمدادات النفط.

حتى لو انتهت الحرب، فإن استئناف الإنتاج النفطي المتوقف يتطلب وقتًا، ولن تنخفض الأسعار بسرعة. العديد من دول الشرق الأوسط التي تعتمد على النفط، بسبب نقص القدرة التخزينية، وقيود النقل، اضطرت إلى وقف جزء من الإنتاج، وإغلاق الآبار مؤقتًا. قال الشيخ نواف السباح، الرئيس التنفيذي لشركة نفط الكويت، إن استئناف الإنتاج بشكل كامل بعد انتهاء الحرب قد يستغرق من 3 إلى 4 أشهر.

المتغير الثالث، هل ستطول الحرب وتصبح طويلة الأمد؟

في الآونة الأخيرة، زادت الولايات المتحدة من قواتها في الشرق الأوسط، وصرح الرئيس ترامب بأنه لا يستبعد احتلال منشأة تصدير النفط الإيرانية، جزيرة هارك. وفي الوقت نفسه، تواصل إسرائيل تعزيز ضرباتها ضد إيران ولبنان، ومع عدم وضوح مستقبل مفاوضات الولايات المتحدة وإيران، يعتقد العديد من المستثمرين أن الوضع في الشرق الأوسط لا يزال يتصاعد. وفقًا لصحيفة وول ستريت جورنال الأمريكية، يتوقع ترامب أن تنتهي الحرب بسرعة، لكن الإجراءات التي يتخذها تتعارض مع ذلك.

قال محلل شركة ألفا للاستثمار في الولايات المتحدة، بايرون كارين، في تقريره إن “الصراع في الشرق الأوسط يبدو أنه يتصاعد”، وتوقع أن يكون هناك احتمال بنسبة 25% لإنهاء النزاع قبل نهاية مايو، و45% لحله بحلول خريف 2026، و35% لاستمراره حتى عام 2027.

على الرغم من أن العديد من المؤشرات تشير إلى تصاعد الصراع، إلا أن السوق لم يتخلَّ تمامًا عن توقعات انتهاء الحرب على المدى القصير. وألمح ترامب في 31 مارس إلى وسائل الإعلام أن الحرب مع إيران قد تنتهي قريبًا. ومع تفاؤل السوق، ارتفعت مؤشرات الأسهم الأمريكية الثلاثة بشكل كبير، وانخفض سعر خام غرب تكساس الوسيط.

يعتقد بعض المحللين أن الحالة النفسية للسوق تتأثر بشكل كبير بأخبار الحرب قصيرة الأمد، وأن الأسعار لم تعكس بعد بشكل كامل احتمالية استمرار الحرب على المدى الطويل. قال مايكل وورث، الرئيس التنفيذي لشركة شيفرون، إن نقص الإمدادات الفعلي للنفط هو أكثر حدة مما تظهره أسعار العقود الآجلة، وأن تأثير “انسداد” مضيق هرمز لم يُعكس بالكامل في منحنى أسعار العقود الآجلة للنفط.

وإذا استمر انسداد مضيق هرمز لمدة 6 أشهر، فإلى أي مستوى سترتفع الأسعار؟ أظهر نموذج أبحاث الاقتصاد في أكسفورد، المنشور في 31 مارس، أن أسعار عقود برنت ستسجل رقمًا قياسيًا، حيث قد تصل إلى حوالي 190 دولارًا للبرميل في أغسطس. (النهاية)