توليد أعمال التوصيل الضوئي إيرادات بمليارات اليوانات، شركة شنجهاي يونيكورن شي زهي تكنولوجي تتجه نحو الاكتتاب في سوق الأسهم هونج كونج

اسأل الذكاء الاصطناعي · ما وراء冲刺 سوق الأسهم في هونغ كونغ، ما هي الفرص والمخاطر التي تواجهها شركة曦智科技 في السوق؟

مراسل界面新闻 | ويموي هوي

محرر界面新闻 | ونشو تشي

بعد موجة الطرح العام في صناعة الذكاء الاصطناعي والدارات المتكاملة في بداية العام، تتسارع شركات التكنولوجيا الصلبة في شنغهاي لمهاجمة سوق رأس المال.

في 30 مارس، قدمت شركة曦智科技 المحدودة، شركة الأحادية في مجال القوة المختلطة الضوئية والإلكترونية، طلب الاكتتاب في بورصة هونغ كونغ.

تأسست曦智科技 في 2017، ويقع مقرها في شنغهاي، وتركز على مجال القوة المختلطة الضوئية والإلكترونية، ومن منتجاتها الأساسية تشمل التقريب البصري المغلق (NPO)، والتقريب البصري المشترك (CPO)، وبطاقة تسريع الحوسبة المختلطة الضوئية والإلكترونية وغيرها.

المؤسس شين يتشين تخرج من معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا، وحصل على درجة دكتور في الفيزياء. في 2017، نشر ورقة بحثية في مجلة “Nature Photonics”، أول من验证 إمكانية الحساب باستخدام الضوء، مما وضع أساس التطور التكنولوجي اللاحق في هذا المجال.

قال شين يتشين في مقابلات مع وسائل إعلام، بما في ذلك界面新闻، إن الصين تعاني من قيود على العمليات المتقدمة لصناعة شرائح الحوسبة بسبب المنافسة الخارجية، مما يؤدي إلى وجود حد في القدرة الحسابية لكل وحدة شرائح. القيود الصارمة على العمليات المتقدمة من قبل الخارج، في الواقع، تعيق المسار الذي يمكن أن تتبعه الشركات المحلية بثبات، مما يدفع الشركات الصينية إلى إبداع طرق جديدة، وخرجت عن مسارات الاتصال الضوئي والحوسبة الضوئية التي تمثل اختراقات أساسية.

قال يتشين إن خلال الثلاث إلى الخمس سنوات القادمة، ستستبدل الاتصالات بين الشركات المصنعة للرقائق الرئيسية في العالم تدريجيًا بالنقل الضوئي، وهو اتجاه لا رجعة فيه في التطور التكنولوجي. وأكد أن الشبكات ذات الآلاف أو الملايين من وحدات الحوسبة تحتاج إلى الألياف البصرية فقط لتحمل الطلبات الكبيرة على الاتصال.

وتوقع أن تصل حصة الرقائق الضوئية في مراكز الحوسبة الذكية خلال الخمس سنوات القادمة إلى 30%.

وأظهرت تقارير فريزر ستوارت ساليون أن حجم سوق الاتصال الضوئي في الصين من المتوقع أن ينمو من 5.7 مليار يوان في 2025 إلى 180.5 مليار يوان في 2030، بمعدل نمو سنوي مركب قدره 99.6%.

ومن المتوقع أن ينمو سوق منتجات الحوسبة الضوئية في الصين من 6.37 مليون يوان في 2025 إلى 1.46 مليار يوان في 2030، بمعدل نمو سنوي مركب قدره 87.2%. وعلى مدى فترة أطول من 2031 إلى 2036، من المتوقع أن يتوسع سوق منتجات الحوسبة الضوئية في الصين من 2.55 مليار يوان إلى 34.76 مليار يوان، بمعدل نمو سنوي مركب يبلغ 68.7%.

وفي هذا الصدد، تتوقع曦智科技 في طلب الاكتتاب أن تتعايش منتجات وحلول الحوسبة الضوئية والإلكترونية على نطاق واسع بعد حوالي عام 2035.

مصدر الصورة:界面新闻

وفقًا للبيانات التي كشفت عنها طلبات الاكتتاب، فإن إيرادات曦智科技 من 2023 إلى 2025 ستكون على التوالي 38.23 مليون يوان، 60.19 مليون يوان، و106 مليون يوان، بمعدل نمو سنوي مركب قدره 66.9%. ويعزى ارتفاع الإيرادات بشكل رئيسي إلى الإنتاج الأولي لمنتجات الاتصال الضوئي من نوع Scale-up في 2024، وتسليم منتجات Scale-up OCS (الاتصال الضوئي مع تبديل المسارات الضوئية) بكميات كبيرة بحلول نهاية 2025.

خلال الفترة من 2023 إلى 2025، بلغت نفقات البحث والتطوير لشركة曦智科技 على التوالي 280 مليون يوان، 352 مليون يوان، و479 مليون يوان، وتشكل نسبتها من إجمالي الإيرادات السنوية 731.8%، 584.9%، و450.4%. نتيجة للاستثمارات الضخمة في البحث والتطوير، سجلت الشركة خلال فترة التقرير خسائر صافية قدرها 414 مليون يوان، 735 مليون يوان، و1.342 مليار يوان على التوالي.

تختبر النفقات الرأسمالية العالية قدرة الشركة على التمويل. قبل تقديم الطلب، أكملت曦智科技 عدة جولات تمويل ضخمة. في سبتمبر العام الماضي، أعلنت الشركة عن إتمام جولة تمويل من نوع C تجاوزت قيمتها 1.5 مليار يوان، وتقدر قيمتها الحالية بأكثر من مليار دولار، مما يجعلها ضمن شركات اليونيكورن.

وتوضح طلبات الاكتتاب أن شركات مثل Tencent، وصندوق Shanghai China Mobile، وChina State-owned Assets Supervision and Administration Commission (中国国新) من بين كبار المساهمين.

على مستوى المنتجات، وفقًا لطلب الاكتتاب، تغطي曦智科技 بشكل رئيسي خطي منتجات الاتصال الضوئي والحوسبة الضوئية. في مجال الاتصال الضوئي، أطلقت الشركة حلول Scale-up EPS وScale-up OCS. من بين ذلك، تم التحقق من تجاريتها بشكل كامل من خلال منتج LightSphere X في عدة مجموعات GPU ذات الآلاف من الوحدات.

وفي مجال الحوسبة الضوئية، المنتج التجاري الرئيسي للشركة هو سلسلةPACE، التي تخضع حاليًا لعملية تطوير سريعة. الجيل الأخير من بطاقة التسريع الضوئي المختلط PACE 2 يدمج أكثر من 40 ألف جهاز ضوئي، ويبدأ في استكشاف تطبيقات عميقة في نماذج تجارية معقدة.

بالإضافة إلى ذلك، لتعزيز قدرة الحوسبة على مستوى الشريحة، تعمل الشركة بنشاط على تطوير تقنية التقريب الضوئي المشترك (CPO) من الجيل التالي، ومعالج PACE 3 الضوئي من الجيل التالي، لدعم سيناريوهات تجارية أوسع مثل استنتاج النماذج اللغوية الكبيرة.

وفي وقت قريب، خلال معرض AWE 2026، أطلقت شركة上海仪电 بالتعاون مع曦智科技، و壁仞، وZTE، نسخة تجارية من بطاقة LightSphere 128، التي يمكنها نشر آلاف الوحدات، مما يمثل قفزة من المفهوم إلى التطبيق التجاري الفعلي لحلول超节点 للاتصال الضوئي وتبديل المسارات الضوئية التي طورتها الصين ذاتيًا.

على الرغم من آفاقها الواسعة، تعترف طلبات الاكتتاب أيضًا بالتحديات الهيكلية الحالية. حاليًا، لا تزال أسواق الاتصال الضوئي والحوسبة الضوئية في مرحلة مبكرة من التحول، والتطبيقات في المرحلة التطويرية. بالإضافة إلى ذلك، فإن مشكلات سلسلة التوريد، والتأثيرات الجيوسياسية المحتملة، واعتماد معظم الإيرادات على خمسة عملاء رئيسيين، كلها عوامل تمثل مخاطر.