مراقبة رسوم الصناديق العامة لعام 2025: تجاوز رسوم الإدارة لأول مرة 130 مليار يوان، وتزايد اتجاه التباين

سؤال الذكاء الاصطناعي · كيف يؤثر تزايد التفاوت في إيرادات رسوم الإدارة على شركات الصناديق الصغيرة والمتوسطة؟

صحفي جريدة يومية: لي نا    تحرير جريدة يومية: زاو يون

تم الكشف تدريجيًا عن تقارير العام 2025 لصناديق الاستثمار العامة، مما أتاح عرض كامل لوضع التكاليف في القطاع.

تظهر بيانات Wind أن إجمالي التكاليف في القطاع بلغ 2537.73 مليار يوان في عام 2025، بزيادة قدرها 28.31 مليار يوان عن عام 2024 الذي بلغ 2509.42 مليار يوان. من بينها، إيرادات رسوم الإدارة بلغت 1323 مليار يوان، ورسوم الحفظ تجاوزت 291 مليار يوان، ورسوم خدمات البيع 325.30 مليار يوان، وتكاليف أخرى بلغت 185.58 مليار يوان، في حين انخفضت رسوم التداول إلى حوالي 138 مليار يوان.

إيرادات رسوم الإدارة للصناديق العامة تتجاوز 1300 مليار يوان

تشير بيانات Wind إلى أن رسوم إدارة صناديق الاستثمار العامة في عام 2025 بلغت 1323 مليار يوان، بزيادة قدرها 69 مليار يوان عن عام 2024 الذي كان 1254 مليار يوان، بزيادة نسبتها حوالي 5.5%. وبفضل الأداء الجيد لسوق الأسهم A، حققت رسوم الإدارة في عام 2025 نموًا طفيفًا بفضل توسع حجم القطاع وإصلاح معدلات الرسوم.

على وجه التحديد، تظل صناديق إيفاندا، وصناديق هواشيا، وصناديق غوانغفا في المراكز الثلاثة الأولى، حيث بلغت إيرادات رسوم الإدارة على التوالي 84.47 مليار يوان، و71.12 مليار يوان، و62.68 مليار يوان، مع نمو نسبته 2.78%، و5.78%، و7.15% مقارنة بعام 2024.

صناديق فوكوي، وهويتينفو، ونانفان، وجياشري، وتين هونغ، وغيرها من 5 شركات حققت إيرادات رسوم إدارة تتجاوز 40 مليار يوان؛ فيما تجاوزت إيرادات رسوم إدارة 7 شركات أخرى مثل تشاومو، وصناديق الصين-أوروبا، وبوشي، وجينشون، وبنهو، وكونغ يينغ، وشنغتشين، 30 مليار يوان.

من بين شركات الصناديق التي تتجاوز إيرادات رسوم الإدارة فيها 10 مليارات يوان، برزت شركة يونغ يينغ بشكل خاص، حيث بلغت إيراداتها 21.6 مليار يوان في 2025، بزيادة نسبتها 57.41% عن 13.73 مليار يوان في 2024؛ كما شهدت إدارة هويتينفو نموا ملحوظًا، حيث زادت من 7.63 مليار يوان إلى 10.71 مليار يوان، بزيادة تفوق 40%. بالإضافة إلى ذلك، حققت شركات مثل داتشين، وصناديق الصين-أوروبا، وغيرها، زيادات سنوية في رسوم الإدارة تتجاوز 20%.

بعض الشركات حققت نموًا سريعًا، بينما شهدت شركات أخرى تراجعًا واضحًا في رسوم الإدارة. على سبيل المثال، انخفضت إيرادات صندوق هويتينبو من 22.63 مليار يوان إلى 19.09 مليار يوان في 2025، بانخفاض قدره 15.62%. كما انخفضت إيرادات صندوق تشاوشينغ شي لور، من 24.57 مليار يوان إلى 22.12 مليار يوان، بانخفاض يقارب 10%. بالإضافة إلى ذلك، شهدت شركات مثل صندوق بويان أنسنغ، وصناديق الاستثمار الوطنية، تراجعًا في رسوم الإدارة بدرجات متفاوتة.

ومن الجدير بالذكر أن 15 شركة من أكبر شركات الصناديق تساهم بأكثر من 50% من إجمالي إيرادات رسوم الإدارة في القطاع، بينما تقل إيرادات رسوم الإدارة لأكثر من 60 شركة عن 1 مليار يوان، مما يعكس تباينًا شديدًا في دخل رسوم الإدارة بين شركات الصناديق العامة.

رسوم خدمات البيع تتجاوز 300 مليار يوان

تشير البيانات إلى أن رسوم خدمات البيع التراكمية لصناديق الاستثمار العامة في عام 2025 بلغت 325.30 مليار يوان، بزيادة قدرها 40.82 مليار يوان عن عام 2024 الذي كان 284.48 مليار يوان، بنسبة نمو قدرها 14.35%.

على وجه التحديد، تصدرت صناديق تين هونغ القائمة، حيث بلغت إيراداتها 24.02 مليار يوان. بالإضافة إلى ذلك، تجاوزت إيرادات رسوم خدمات البيع في 10 شركات أخرى مثل إيفاندا، وهواشيا، وغوانغفا، ونانفان، وهويتينفو، وجينشين، وصناديق الصين-أوروبا، وفوكوي، وتشاومو، وبنهو، 10 مليار يوان لكل منها.

رسوم الحفظ على الصناديق تتجاوز 291 مليار يوان

تشير بيانات Wind إلى أن رسوم الحفظ في عام 2025 بلغت 291.63 مليار يوان، بزيادة قدرها 15.22 مليار يوان عن عام 2024 الذي كان 276.41 مليار يوان، بنسبة نمو حوالي 5.51%.

من حيث الهيكل، يوجد في عام 2025، 9 بنوك تجارية تتجاوز إيرادات رسوم الحفظ لديها 10 مليارات يوان، بمجموع 228.35 مليار يوان، وهو ما يمثل 78% من إجمالي رسوم الحفظ في القطاع. مقارنة بعام 2024، شهد ترتيب المؤسسات الأعلى في إيرادات رسوم الحفظ تغييرات، حيث حافظ بنك الصناعة والتجارة على المركز الأول، مع 1585 صندوقًا، وحقق إيرادات قدرها 43.32 مليار يوان. يليه بنك البناء بإيرادات 41.76 مليار يوان، ثم بنك تشاومو الذي ارتقى إلى المركز الثالث بإيرادات 28.93 مليار يوان، بينما تراجع بنك الصين إلى المركز الرابع بإيرادات 27.86 مليار يوان.

بالمقابل، فإن إيرادات البورصات في خدمات الحفظ لصناديق الاستثمار العامة كانت منخفضة، حيث بلغ أعلىها لبنك جينتاي هوتون للأوراق المالية حوالي 1.66 مليار يوان في عام 2025.