إغلاق سوق السندات | انتعاش سوق الأسهم قد يضغط على سوق السندات، جميع عوائد الآجال ترتفع بشكل كامل

لماذا أدى انتعاش سوق الأسهم إلى ارتفاع عائدات السندات بشكل كامل؟

تقرير شركة Caixin في 1 أبريل (تحرير لي شيانغ) اليوم، شهد سوق الأسهم انتعاشًا كبيرًا، مما ضغط على سوق السندات، وارتفع عائد سندات الحكومة لمدة 10 سنوات بشكل طفيف بمقدار 0.9 نقطة أساس، مع انخفاض أكبر في المدى القصير والمتوسط. وأشار خبراء الصناعة إلى أنه من خلال نظرة على إقراض الائتمان في بداية الفصل، فإن تأثيره على السيولة محدود، وأن نية البنك المركزي في الحماية قوية، مما أدى إلى ارتفاع تكاليف التمويل القصيرة الأجل وربما يؤثر على أداء سوق السندات القصيرة الأجل، لكن سوق السندات ذات الأجل الطويل قد تكون على وشك انتهاء مرحلة التعافي.

وبالتحديد، أغلق عقود السندات الآجلة الحكومية بانخفاض كامل، حيث انخفض العقد الرئيسي لمدة 30 سنة بنسبة 0.22% ليصل إلى 111.340 يوان، وانخفض العقد الرئيسي لمدة 10 سنوات بنسبة 0.16% ليصل إلى 108.205 يوان، والعقد الرئيسي لمدة 5 سنوات بنسبة 0.10% ليصل إلى 105.975 يوان، والعقد الرئيسي لمدة سنتين بنسبة 0.03% ليصل إلى 102.498 يوان.

وفي سوق الفائدة بين البنوك، ارتفعت عوائد سندات الفائدة الرئيسية بشكل كامل، حتى الساعة 16:30 مساءً، ارتفع عائد سندات الحكومة النشطة لمدة 10 سنوات بمقدار 0.9 نقطة أساس ليصل إلى 1.82%، وارتفع عائد سندات التنمية الحكومية النشطة لمدة 10 سنوات بمقدار 0.5 نقطة أساس ليصل إلى 1.965%، وارتفع عائد سندات الحكومة النشطة لمدة 30 سنة بمقدار 0.6 نقطة أساس ليصل إلى 2.294%.

(مصدر البيانات: Wind، تنظيم Caixin)

بالنسبة للسوق الأولي:

وأشار خبراء الصناعة إلى أن انتعاش سوق الأسهم اليوم ضغط على سوق السندات، وأن السوق يتغير بسرعة تحت تأثير الوضع في الشرق الأوسط، حيث أن عقد السندات الحكومية لمدة 10 سنوات كسر قبل يومين المتوسط المتحرك لمدة 20 يومًا، ولكن المتوسط المتحرك لمدة 5 أيام قد تم كسره اليوم، ومع ذلك، فإن تهدئة الوضع في الشرق الأوسط تعتبر بشكل عام إيجابية للسوق. ومن خلال نظرة على إقراض الائتمان في بداية الفصل، فإن تأثيره على السيولة محدود، وأن نية البنك المركزي في الحماية قوية، مما أدى إلى ارتفاع تكاليف التمويل القصيرة الأجل وربما يؤثر على أداء سوق السندات القصيرة الأجل، لكن سوق السندات ذات الأجل الطويل قد تكون على وشك انتهاء مرحلة التعافي. بشكل عام، يتأثر سوق السندات بشكل كبير بتوازن الأسهم والسندات، وبعد تصحيح قصير الأجل، من المتوقع أن يستمر في العمل وفقًا لأساسياته، وقد يستمر في نطاق تقلبات مستقبلية.

وفي السوق المفتوحة، أعلنت البنك المركزي أنه في 1 أبريل، أجرى عملية إعادة شراء عكسية لمدة 7 أيام بقيمة 5 مليارات يوان بسعر فائدة ثابت بنسبة 1.40%، مع حجم عرض 5 مليارات يوان، وحجم النجاح 5 مليارات يوان. وبيانات Wind تظهر أن عمليات إعادة الشراء العكسية بقيمة 785 مليار يوان استحقت في ذلك اليوم، وبناءً عليه، فإن صافي التدفقات النقدية في ذلك اليوم بلغ 780 مليار يوان.

وفيما يتعلق بالسيولة، انخفضت جميع أنواع أدوات Shibor قصيرة الأجل. حيث انخفضت أدوات الليل بمقدار 0.7 نقطة أساس لتصل إلى 1.27%؛ وانخفضت أدوات 7 أيام بمقدار 1.7 نقطة أساس لتصل إلى 1.421%؛ وانخفضت أدوات 14 يومًا بمقدار 0.7 نقطة أساس لتصل إلى 1.462%؛ وانخفضت أدوات شهر واحد بمقدار 0.2 نقطة أساس لتصل إلى 1.493%، وهو أدنى مستوى منذ أغسطس 2022.

وتراجعت أسعار الفائدة على عمليات إعادة الشراء بين البنوك بشكل كامل. حيث انخفض سعر FR001 بمقدار 2.0 نقطة أساس ليصل إلى 1.38%؛ وانخفض سعر FR007 بمقدار 2.0 نقطة أساس ليصل إلى 1.47%؛ وانخفض سعر FR014 بمقدار 2.0 نقطة أساس ليصل إلى 1.48%.

كما انخفضت أسعار الفائدة على عمليات إعادة الشراء بين البنوك بشكل كامل. حيث انخفض سعر FDR001 بمقدار 1.0 نقطة أساس ليصل إلى 1.27%؛ وانخفض سعر FDR007 بمقدار 1.0 نقطة أساس ليصل إلى 1.42%؛ وانخفض سعر FDR014 بمقدار 3.0 نقاط أساس ليصل إلى 1.41%.

أما عن أسعار الفائدة على عمليات إعادة الشراء بضمان، فقد أظهرت تقلبات بين الارتفاع والانخفاض، وتفاصيلها كالتالي:

(مصدر البيانات: Wind، تنظيم Caixin)

وفي جانب الشهادات الادخارية الثانوية، تم تداول شهادات الادخار لمدة 3 أشهر عند حوالي 1.44%، بارتفاع نقطتين أساس عن يوم التداول السابق، وتم تداول شهادات الادخار لمدة سنة عند 1.505%، وهو نفس مستوى يوم التداول السابق.

(مصدر البيانات: Choice، تنظيم Caixin)

(تقرير شركة Caixin، لي شيانغ)