كل عملية توزيع 107 يوان! توزيع أرباح فخم من الصين للتجارة الدولية، ومن المتوقع أن تظل الإيرادات والإجمالي الربحي لعام 2026 منخفضين مقارنة بنفس الفترة من العام السابق

سؤال AI · لماذا تتمسك شركة الصين للتجارة الدولية بسياسة توزيع أرباح عالية في ظل ضغط الأداء؟

مراسل جريدة يومية: ووندو    تحرير الجريدة: وي وياني

تمتلك شركة الصين للتجارة الدولية (SH600007، سعر السهم 21.10 يوان، القيمة السوقية 21.254 مليار يوان) عقارات في المنطقة المركزية لمركز الأعمال في بكين، وقدم تقرير أداء سنوي يظهر بعض الضغوط.

في ما بعد إغلاق السوق في 1 أبريل، كشفت شركة الصين للتجارة الدولية عن تقريرها السنوي لعام 2025، حيث حققت إيرادات تشغيلية قدرها 3.77 مليار يوان، بانخفاض نسبته 3.63% على أساس سنوي؛ وصافي أرباح حقوق المساهمين بلغت 1.202 مليار يوان، بانخفاض 4.76% على أساس سنوي.

خلال فترة التقرير، واجهت الأعمال الأساسية للشركة، وهي مكاتب الأعمال والفنادق، تحديات. حيث انخفض متوسط الإيجار للمكاتب من 639 يوان/متر مربع شهريًا إلى 609 يوان/متر مربع شهريًا، كما انخفض هامش الربح الإجمالي لعمليات الفنادق من 7.27% إلى 5.17%. وأفادت الشركة في التقرير السنوي أن سوق المكاتب في بكين يعاني من ضعف الطلب الجديد، وأن المنافسة في قطاع الفنادق الفاخرة تتزايد باستمرار.

وفي مواجهة تراجع الأداء وبيئة السوق الصعبة، تمسكت شركة الصين للتجارة الدولية بسياسة “توزيع أرباح عالية”. اقترح مجلس الإدارة أن توزع الشركة على جميع المساهمين 10.7 يوان نقدًا لكل 10 أسهم (شاملة الضرائب)، بإجمالي توزيع نقدي يقارب 1.078 مليار يوان، بمعدل توزيع أرباح يصل إلى 89.64% من صافي أرباح حقوق المساهمين.

وفي الوقت نفسه، قدمت الشركة توقعات حذرة لأداء عام 2026، متوقعة أن تتراجع الإيرادات والأرباح الإجمالية على حد سواء.

انخفاض إيجارات المكاتب وهبوط هامش الربح الإجمالي للفنادق إلى 5.17%

تشمل الأعمال الأساسية لشركة الصين للتجارة الدولية بشكل رئيسي تأجير وإدارة العقارات الاستثمارية مثل المكاتب، المراكز التجارية، الشقق، بالإضافة إلى إدارة الفنادق. وتعد مركز التجارة الدولي الخاص بها علامة بارزة في المنطقة التجارية المركزية في بكين. ومع ذلك، في عام 2025، شعرت هذه الأعمال جميعها ببرودة السوق.

تشير البيانات المالية إلى أن إيرادات الشركة لعام 2025 بلغت 3.77 مليار يوان، بانخفاض قدره 3.63% عن عام 2024 الذي حقق 3.912 مليار يوان؛ وصافي أرباح حقوق المساهمين بلغت 1.202 مليار يوان، بانخفاض 4.76% عن العام السابق الذي كان 1.262 مليار يوان.

مصدر الصورة: التقرير السنوي لشركة الصين للتجارة الدولية لعام 2025

وراء تراجع الأداء، تكمن ضغوط التشغيل على القطاع الرئيسي للأعمال. كقاعدة لدخل الشركة، بلغت إيرادات تأجير وإدارة العقارات خلال العام 3.276 مليار يوان، بانخفاض نسبته 3.27% على أساس سنوي.

ومن بين ذلك، كان قطاع المكاتب هو السبب الرئيسي للتراجع. خلال فترة التقرير، انخفض متوسط إيجار المكاتب في الصين للتجارة الدولية من 639 يوان/متر مربع شهريًا إلى 609 يوان/متر مربع شهريًا؛ كما انخفض معدل الإشغال المتوسط من 93.1% إلى 91.8%. وتوضح بيانات تكوين إيرادات الشركة أن إيرادات المكاتب خلال العام بلغت 1.416 مليار يوان، بانخفاض يقارب 95.54 مليون يوان.

مصدر الصورة: التقرير السنوي لشركة الصين للتجارة الدولية لعام 2025

كما يواجه قطاع إدارة الفنادق تحديات. ففي عام 2025، بلغت إيرادات تشغيل الفنادق 494 مليون يوان، بانخفاض قدره 5.98%. والأهم من ذلك، تراجع القدرة على تحقيق الأرباح، حيث انخفض هامش الربح الإجمالي لهذا القطاع من 7.27% في 2024 إلى 5.17%، بانخفاض قدره 2.1 نقطة مئوية.

وفي تحليلها للتقرير السنوي، أشارت شركة الصين للتجارة الدولية إلى أن الطلب الجديد على المكاتب في بكين لا يزال ضعيفًا، وأن مستوى الإيجارات يظل تحت ضغط؛ كما أن صناعة الفنادق تواجه تحديات من التباين في السوق وغياب الطلب، مع استمرار المنافسة في قطاع الفنادق الفاخرة. ومع ذلك، أكدت الشركة أن مرونتها في التشغيل ساعدت على أن تبقى مؤشرات أدائها الأساسية أفضل من متوسط السوق والمنطقة.

توقعات بانخفاض الإيرادات والأرباح الإجمالية في 2026

رغم تراجع الأداء، قررت شركة الصين للتجارة الدولية أن ترد على المساهمين من خلال توزيع أرباح كبير. اقترحت أن توزع على جميع المساهمين 10.7 يوان نقدًا لكل 10 أسهم، بإجمالي توزيع نقدي يقارب 1.078 مليار يوان. ويقترب هذا المبلغ من نسبة 90% من صافي أرباح حقوق المساهمين لعام 2025، حيث بلغت 89.64%.

مصدر الصورة: التقرير السنوي لشركة الصين للتجارة الدولية لعام 2025

أما الجانب الآخر من سياسة التوزيع العالية، فهو أن الشركة تتبنى توقعات حذرة للمستقبل. ففي خطتها التشغيلية، تتوقع أن تحقق إيرادات تشغيلية قدرها 3.61 مليار يوان، وإجمالي أرباح 1.45 مليار يوان في عام 2026. وهاتان المؤشرتان أقل من الأرقام الفعلية لعام 2025، التي كانت 3.77 مليار يوان من الإيرادات و1.605 مليار يوان من الأرباح الإجمالية.

وفي تحليلها لـ"الملامح والاتجاهات الصناعية"، ذكرت الشركة أن سوق المكاتب في 2026 سيظل ضعيفًا بشكل عام، مع ضغط كبير على المناطق مثل مركز الأعمال في بكين؛ وأن سوق العقارات التجارية بالتجزئة سيتباين بشكل أكبر، مع اتجاه عام نحو الانخفاض؛ وأن سوق الفنادق سيواجه منافسة أكثر حدة وتباينًا.

ومن الجدير بالذكر أنه قبل إصدار التقرير السنوي، شهدت شركة الصين للتجارة الدولية سلسلة من التغييرات في المناصب العليا. حيث تم استكمال تغييرات في رئيس مجلس الإدارة ونائب الرئيس ونائب المدير العام وغيرها من المناصب الرئيسية بين نوفمبر 2025 ويناير 2026. ويظل كيف ستقود الإدارة الجديدة الشركة لمواجهة تحديات السوق محل اهتمام ومتابعة مستمرة.

إخلاء مسؤولية: محتوى البيانات والمعلومات الواردة هنا للاسترشاد فقط، ولا تشكل نصيحة استثمارية، ويجب التحقق منها قبل الاستخدام. يتحمل المستخدم المخاطر الناتجة عن ذلك.

جريدة يومية اقتصادية