حجم الشركات التابعة لإدارة الثروات للبنوك المملوكة للدولة يتجه نحو سباق جديد: اثنتان تتجاوزان تريليونين، وواحدة تصبح "المفاجأة"

سؤال AI · كيف تحقق شركة الصين للبريد للاستثمار المالي نموًا في الحجم يتجاوز 30%؟

باعتبارها “الكتلة الدافعة” و"مؤشر الاتجاه" في الصناعة، تظهر بيانات أعمال ست شركات تابعة للاستثمار المالي من أكبر ستة بنوك مملوكة للدولة في عام 2025 تدريجيًا مع الكشف عن تقاريرها المالية. بنهاية عام 2025، دخلت إدارة التمويل لبنك الزراعة وبنك الصناعة والتجارة في نادي الـ2 تريليون يوان، واقتربت إدارة التمويل لبنك الصين من هذا الحد؛ أما شركة الصين للبريد للاستثمار المالي فحققت نموًا بأكثر من 31% “ملاحقة بسرعة”، حيث زاد حجمها بأكثر من 300 مليار يوان العام الماضي، مقارنةً مع نمو الشركات الخمس الأخرى الذي لم يتجاوز 10%، مما جعلها متغيرًا جديدًا يثير اضطراب مشهد السوق.

ومع ذلك، فإن الحجم ليس المقياس الوحيد لنجاح أو فشل، ففي جانب القدرة على الربح، حققت الشركات الست التابعة للبنوك المملوكة للدولة في عام 2025 نموًا في صافي الأرباح على أساس سنوي، لكن تفاوت معدلات النمو كان واضحًا. من بينها، كاد صافي أرباح بنك الزراعة أن يتضاعف ليصل إلى 3.754 مليار يوان، ليحتل المركز الأول، بينما انخفض معدل نمو أرباح بنك البناء إلى 2.18%، وتراجع مركزه بمركزين، ليصبح في نفس مستوى شركة الصين للبريد للاستثمار المالي في مؤشرات الأرباح. في الوقت نفسه، تنافست المؤسسات الست على المنتجات من خلال التركيز على استراتيجية “الدخل الثابت +”، وتوزيع متعدد الاستراتيجيات والأصول، مع التركيز على “الخمسة مقالات الكبرى” في التمويل.

بنك الزراعة وبنك الصناعة والتجارة يدخلان نادي الـ"2 تريليون يوان"، وشركة الصين للبريد للاستثمار المالي تصبح “المفاجأة”

من حيث إدارة الحجم، حققت الشركات الست التابعة للبنوك المملوكة للدولة في نهاية عام 2025 نموًا إيجابيًا على أساس سنوي، لكن تفاوت معدلات النمو كان واضحًا، مما أظهر بنية واضحة للمشهد التنافسي. حيث تصدرت إدارة التمويل لبنك الزراعة بحجم 2.15 تريليون يوان، محققة نموًا بنسبة 9.23% على أساس سنوي؛ تلتها إدارة التمويل لبنك الصناعة والتجارة، التي زاد حجمها بنسبة 6.62% ليصل إلى 2.09 تريليون يوان، ليصبحا معًا أعضاءً في نادي الـ2 تريليون يوان.

مصدر البيانات: إعلانات الشركات

حجم منتجات بنك الصين للاستثمار المالي بلغ 1.96 تريليون يوان، محتلاً المركز الثالث، بزيادة قدرها 6.28% على أساس سنوي، وبتقارب مع الحد الأدنى لنادي الـ2 تريليون يوان، مع كل من بنك الزراعة وبنك الصناعة والتجارة. أما بنك التصدير والاستيراد، فبلغ حجم منتجاته حوالي 1.75 تريليون يوان، وبنمو سنوي قدره 8.09%، وبنك البناء بحجم 1.74 تريليون يوان، ونمو 8.96%، مع فارق حوالي 70 مليار يوان بينهما، مما يجعل المنافسة في حالة من التوازن.

الأكثر لفتًا للانتباه هو شركة الصين للبريد للاستثمار المالي، التي تجاوز حجم إدارتها بشكل مفاجئ حاجز التريليون يوان، حيث وصل إلى 1.32 تريليون يوان بنهاية العام، بزيادة قدرها 317.916 مليار يوان عن نهاية 2024، بمعدل نمو 31.82%، وهو أعلى معدل بين الشركات الست، وهي الوحيدة التي تجاوزت 30%، مما يعكس قوة الدفع في التنافس.

وراء النمو السريع لحجم إدارة شركة الصين للبريد للاستثمار المالي، تكمن نتائج التعاون بين القنوات الداخلية والخارجية. وفقًا لتقرير البنك التعاوني للبريد، ساهمت قناة البريد فقط في زيادة حجم قدرها 2029.44 مليار يوان في عام 2025، كما أضافت قنوات البيع الثلاثية 841.79 مليار يوان. بنهاية العام، وقعت الشركة عقودًا مع 58 قناة توزيع خارجية، مع تغطية رائدة في القطاع، ولاقى منتجات التقاعد والـ"الدخل الثابت+" ترحيبًا من الوكالات الموزعة.

صافي أرباح بنك الزراعة يقترب من الضعف ويصل إلى القمة، وبنك البناء وبنك الصين يتراجعان

على مستوى البيانات الربحية، أظهر أداء الشركات الست تباينًا واضحًا في عام 2025، حيث ظهرت بعض الشركات في ترتيب الأرباح بشكل مخالف لترتيب الحجم. من بينها، حققت شركة بنك الزراعة صافي أرباح قدره 3.754 مليار يوان، بزيادة 91.94% على أساس سنوي، تقريبًا مضاعفًا، محققة لقب أكبر شركة من حيث الحجم والأرباح على حد سواء.

مصدر البيانات: إعلانات الشركات

أما شركة بنك الصين للاستثمار المالي، فحقق صافي أرباح قدره 2.499 مليار يوان، بزيادة 27.31%، متفوقة على بنك الزراعة، وتراجعت من المركز الأول إلى الثاني. تلتها شركات بنك الصناعة والتجارة، وبنك التصدير والاستيراد، وبنك البناء، التي حققت أرباحًا قدرها 1.637 مليار، و1.571 مليار، و1.559 مليار يوان على التوالي، بنمو سنوي قدره 15.13%، و17.31%، و2.18%. وتراجع ترتيب شركة بنك البناء من المركز الثالث إلى الخامس.

من بين الشركات الست، فقط شركة الصين للبريد للاستثمار المالي كشفت عن بيانات الإيرادات والأرباح. حيث حققت في عام 2025 إيرادات قدرها 1.976 مليار يوان، وصافي أرباح 1.171 مليار يوان، بزيادة 14.55% و13.69% على التوالي، مع هامش ربح صافي بلغ 59.26%.

منتجات “الدخل الثابت+” تصبح ساحة جديدة للمنافسة، وحجم إدارة بنك الزراعة وبنك البريد يتجاوزان 26%

من خلال البيانات التي أعلنتها الشركات الست، يتضح أن المنتجات ذات التصنيف “الدخل الثابت” لا تزال تحتل المكانة الأسمى، حيث تتجاوز حصتها في الحجم 90% في جميع الشركات. ومع بيئة انخفاض الفائدة، بدأت الشركات في تحسين هيكل منتجاتها وابتكار استراتيجيات جديدة، وزيادة توزيع منتجات “الدخل الثابت+”، لتحقيق عوائد من أصول واستراتيجيات متعددة، مع التركيز على “الخمسة مقالات الكبرى” في التمويل.

على سبيل المثال، يركز بنك الزراعة على تطوير منتجات “الدخل الثابت+” التي تتبع استراتيجيات الأرباح، وانخفضت نسبة المنتجات ذات الأجل سنة أو أكثر إلى 30.68%، بينما بلغت نسبة المنتجات ذات الأجل سنتين أو أكثر 23.21%. وارتفع حجم منتجات “الدخل الثابت+” إلى 3504.53 مليار يوان، بنسبة نمو 1417.73 مليار يوان العام الماضي، ليصل إلى 26.61% من الحجم الكلي. وأشار بنك الصين للاستثمار المالي إلى أنه تماشيًا مع بيئة انخفاض الفائدة، قام بتحسين نظام المنتجات، وركز على منتجات التقاعد، والبيئة الخضراء، والتمويل الشامل، والمنتجات ذات الطابع العابر للحدود، لتعزيز استراتيجية “الدخل الثابت+”.

وفي الوقت نفسه، منذ عام 2025، استمر الحديث عن دخول الأموال الاستثمارية طويلة الأجل إلى السوق، حيث أظهرت البيانات أن المنتجات ذات حقوق الملكية والمختلطة ذات القيمة العالية لا تزال تمثل نسبة منخفضة. بنهاية عام 2025، لم تكن هناك منتجات حقوق ملكية من بنك الزراعة وبنك التصدير والاستيراد، وكان حجم منتجات بنك الصناعة والتجارة هو الأكبر، حيث بلغ 15.71 مليار يوان.

(بيانات المنتجات الاستثمارية القائمة بنهاية 2025، مصدر البيانات: إعلانات الشركات)

أما في فئة المنتجات المختلطة، فقام بنك الزراعة وبنك الصناعة والتجارة بتوسيع استثماراتهما، حيث تجاوز عدد المنتجات 160 منتجًا لكل منهما بنهاية 2025، بواقع 205 و168 منتجًا على التوالي، بنسبة 19.83% و14.42% من إجمالي المنتجات التابعة لهما، لكن الحجم كان 1708.26 مليار و989.91 مليار يوان، بنسبة 7.94% و4.73% من الحجم الكلي للمنتجات، مما يظهر فجوة واضحة بين الحجم والنسبة العددية.

وفي الوقت نفسه، زادت جميع الشركات الست التابعة للبنوك المملوكة للدولة من استثماراتها في الصناديق العامة، حيث زادت نسبتها بأكثر من 2%، لتصل إلى 6.82%، و5.6%، و3.75% على التوالي، من خلال توزيع متعدد الأصول واستراتيجيات متنوعة، بهدف السيطرة على المخاطر، مع محاولة التقاط فرص استثمارية متنوعة للعملاء.

وبصفتها شركات تابعة للبنوك المملوكة للدولة، فإن خدمة الاستراتيجية الوطنية تعتبر مهمتها الطبيعية. في عام 2025، قدمت الشركات الست في مجالات التمويل التكنولوجي، والتمويل الأخضر، والتمويل الشامل، والتمويل التقاعدي، والتمويل الرقمي، إنجازات مميزة.

على سبيل المثال، واصلت شركة بنك الزراعة تحسين منتجات التمويل الزراعي والتنمية الريفية، حيث بلغ حجمها بنهاية العام 787 مليار يوان؛ وتجاوز حجم منتجات التقاعد والمعاشات 135 مليار يوان، وبلغ حجم سندات الابتكار التكنولوجي 312 مليار يوان، ورصيد السندات الخضراء 54 مليار يوان؛ وتواصل بنك الصناعة والتجارة مع استراتيجيات الدولة، وشارك بشكل فعال في استثمارات سندات الابتكار التكنولوجي، وسريعًا توسع في أسواق الأسهم في القطاعين الأول والثاني في مجالات التكنولوجيا والبيئة الخضراء، مع استكشاف مسارات التمويل لدعم الابتكار التكنولوجي والتحول الأخضر؛ وواصل بنك الصين للاستثمار المالي زيادة استثماراته في المشاريع الاستراتيجية والمجالات الرئيسية، مع تنويع منتجات التقاعد والبيئة الخضراء والتمويل الشامل والمنتجات ذات الطابع العابر للحدود. في عام 2025، بلغت استثمارات سندات الابتكار التكنولوجي لبنك البريد للاستثمار المالي 330.67 مليار يوان، بزيادة 58.43%، وبلغ حجم المنتجات ذات الطابع البيئي/ESG 208.08 مليار يوان، بزيادة 177.44% خلال العام.

وفي عام 2025، تحولت المنافسة بين الشركات الست التابعة للبنوك المملوكة للدولة من مجرد السعي وراء الحجم إلى التركيز على الابتكار في المنتجات، وخدمة العملاء، ومستوى إدارة المخاطر، وتحقيق المسؤولية الاجتماعية، وهو ما يُعرف بـ"المرحلة الثانية". في ظل استمرار بيئة انخفاض الفائدة وتزايد تقلبات سوق رأس المال، ستحدد كيفية توازن الشركات بين النمو في الحجم والسيطرة على المخاطر، وكيفية تحقيق التوازن بين الابتكار في المنتجات وتلبية احتياجات المستثمرين المتنوعة، وخدمة الاقتصاد الحقيقي، موقعها النهائي في إعادة تشكيل الصناعة.