لقد رأيت للتو أن الذهب قد انخفض مرة أخرى اليوم، متجاوزًا مستوى 4300 دولار، والفضة أيضًا انخفضت بنسبة 5٪. معظم الناس يراقبون هذه الأخبار ويصرخون للبيع، لكن محللًا قام بدراسة دورات السلع لسنوات، كيفن سميث، اتبع طريقًا معاكسًا تمامًا.

وجهة نظره مثيرة للاهتمام: الآن هو وقت شراء أسهم مناجم الذهب، وحتى أنه نصح ببيع صندوق مؤشر S&P 500 مباشرةً لتحويله إلى أسهم مناجم الذهب. يبدو هذا جريئًا، لكنه استند إلى بيانات تاريخية لدعم رأيه.

خلال حرب يوم الغفران عام 1973، أدت حظر النفط العربي إلى ارتفاع أسعار النفط بنسبة 287٪. في ذلك الوقت، انخفض مؤشر S&P 500 من الذروة بنسبة 43.6٪، لكن مؤشر مناجم الذهب (XAU) ارتفع بنسبة 165.8٪. بعبارة أخرى، عندما كانت الأسهم التقليدية تتألم، كانت الأصول المرتبطة بالذهب تحتفل. بعد عام من بداية الحرب، كانت أسهم الذهب لا تزال ترتفع بنسبة 87٪، بينما كان مؤشر S&P 500 قد وصل إلى أدنى مستوياته بالفعل.

الوضع الحالي يشبه إلى حد ما ذلك. منذ أن شنت إسرائيل والولايات المتحدة غارات جوية على إيران في نهاية فبراير، ارتفعت أسعار النفط بنسبة 46.7٪. عادةً، ارتفاع أسعار الطاقة يُتوقع أن يثير توقعات التضخم، ومن المفترض أن يكون ذلك مفيدًا للذهب. لكن، من المفارقة، أن السوق تبيع الذهب والفضة بدلاً من ذلك.

يعتقد سميث أن هذا ليس إشارة لانعكاس، بل هو عملية تصفية. منطقته تقول: تقييمات الأسهم الكبيرة في الولايات المتحدة لا تزال مرتفعة جدًا، وإذا بدأ التضخم فعلاً في التهام الاقتصاد، فإن الأموال ستتداول من سوق الأسهم إلى الأصول الصلبة. تمامًا كما حدث في السبعينيات، ستتفوق أسهم مناجم الذهب بشكل كبير.

نصيحته واضحة جدًا — بيع صندوق مؤشر S&P 500 وشراء أسهم مناجم الذهب. السبب هو أن التضخم المدفوع بالنفط سيضغط على أرباح الشركات التقليدية، وتجارب التاريخ تظهر أنه في مثل هذه البيئة، تتفوق أصول الذهب بشكل كبير على فئات الأصول الأخرى. تصحيح الذهب الحالي، في نظره، هو فرصة للدخول.