إذن هناك تطور مثير يحدث في تنظيم Web3 الآسيوي ويستحق الانتباه. أطلقت هونغ كونغ وكوريا الجنوبية تحالف سياسة عبر الحدود لـ Web3 في 29 مارس، وبصراحة، التوقيت والأطراف المعنية يخبرونك بشيء عن مكان حدوث الفعل الحقيقي للتنظيم في آسيا.

دعني أشرح ما هو المهم حقًا هنا. لقد أطلقت هونغ كونغ إطار ترخيص العملات المستقرة منذ أغسطس 2025 — حيث تلقت هيئة النقد في هونغ كونغ 36 طلبًا بحلول سبتمبر وبدأت في الموافقة على المصدرين. هذا بنية تحتية حقيقية وعملياتية. في المقابل، كوريا الجنوبية عالقة تمامًا. قانون الأصول الرقمية الأساسي الخاص بهم متوقف منذ شهور لأن بنك كوريا يريد تقييد إصدار العملات المستقرة للبنوك التي تملك 51%، بينما لجنة الخدمات المالية والحزب الحاكم يدفعان في الاتجاه المعاكس. إنه مواجهة تنظيمية كلاسيكية.

هذا هو السبب بالضبط في أن هذا التحالف منطقي. يمكن لكوريا أن تدرس ما أنشأته هونغ كونغ بالفعل وربما تستخدمه كنموذج لكسر جمودها الخاص. وهونغ كونغ تتاح لها فرصة لتعزيز مكانتها كمركز تنظيمي لـ Web3 في آسيا من خلال جلب لاعب رئيسي مثل كوريا الجنوبية. نغ كيت-تشونغ، الذي يرأس اللجنة الفرعية لمجلس تشريعات هونغ كونغ المعنية بـ Web3 وتطوير الأصول الافتراضية، كان يدعو منذ فترة إلى تنظيم آسيوي منسق، لذا فإن هذا يبدو خطوة طبيعية.

التحالف يركز على العملات المستقرة، والإشراف المالي على الذكاء الاصطناعي، ومعايير بنية تحتية للبلوكشين. الجزء المتعلق بالذكاء الاصطناعي مثير لأنه كلا الولايتين يطوّران أطر عمل للذكاء الاصطناعي في الخدمات المالية — وتركز هونغ كونغ بشكل خاص على الأمان في البنوك والأوراق المالية والتأمين. لكن من غير الواضح من الإعلان إذا كان ذلك سيمتد ليشمل حوكمة أوسع للذكاء الاصطناعي.

ما الذي يدفع هذا الإلحاح؟ السباق التنظيمي يصبح حقيقيًا. الاتحاد الأوروبي لديه نظام MiCA قيد التشغيل، والولايات المتحدة تدفع بقوانين العملات المستقرة، وسنغافورة واليابان يبنيان أطرهما الخاصة. بالنسبة للولايات القضائية الآسيوية، هناك ضغط تنافسي حقيقي لتطوير أنظمة مماثلة قبل أن تتصلب الساحة العالمية حول معايير محددة.

سأكون صريحًا — الخلفية السوقية الآن مهمة جدًا. عندما يكون مؤشر الخوف والجشع للعملات المشفرة عند 9 من 100 كما كان عند الإعلان عن ذلك، فإن وضوح التنظيم يصبح إشارة ثقة. المستثمرون يتوترون في بيئات تتسم بالمخاطر المنخفضة، ويمكن للأطر السياسية الواضحة أن تؤثر فعلاً على مشاركة المؤسسات.

السؤال الحقيقي هو هل سيصبح هذا توحيدًا تنظيميًا ملموسًا أم يظل رمزيًا إلى حد كبير. لا نملك جداول زمنية لمجموعات العمل أو منشورات السياسات المشتركة بعد. لكن راقب ما يحدث بمجرد أن تبدأ هونغ كونغ في إصدار تلك التراخيص الأولى للعملات المستقرة، وما إذا كان جمود التشريع في كوريا الجنوبية سينكسر فعلاً. هنا سترى ما إذا كان هذا التحالف في Web3 يحقق فعلاً تقدمًا.