لم يشهد أحد تدفق الجماهير ولم يتدخل أحد، لماذا تم رفض عرض أسهم شركة ويسترن وورلد فودز البالغ 200 مليون سهم؟

كيف يؤثر التحذير من قبل هيئة التدقيق على مخاطر إدراج شركة شي وان للأغذية في السوق المالية؟

في 31 مارس، انتهت عملية المزاد القضائي لنحو 200 مليون سهم من أسهم شركة شي وان للأغذية التي تمتلكها مجموعة شي وان القابضة بدون مزايدة.

هذا المزاد الذي تم تقسيمه إلى 43 حصة على منصة المزاد، وحضره أكثر من عشرة آلاف شخص، انتهى بدون مشاركة أحد.

قبل بدء المزاد، أصدرت هيئة التدقيق تحذيرًا من قبل السيد مينغ تشنغ، مما دفع شركة شي وان للأغذية، التي تُعرف باسم “أول سهم لزيت الذرة”، إلى حافة مخاطر الإدراج في السوق المالية — إذا تم إصدار تقرير تدقيق داخلي لعام 2025 برأي سلبي، فسيتم تطبيق تحذير مخاطر آخر على تداول أسهم الشركة بعد الكشف عن تقرير العام 2025؛ وإذا صدر تقرير تدقيق لعام 2025 برأي غير قابل للتعبير أو برأي سلبي، فسيتم تطبيق تحذير مخاطر الانسحاب من السوق بعد الكشف عن التقرير.

بعد إعلان أن شركة شي وان للأغذية قد تتعرض لقرار وقف التداول (ST)، انخفض سعر سهم الشركة بشكل ملحوظ. في 30 مارس، أغلق السهم على الحد الأدنى، وفي 31 مارس انخفض بأكثر من 6%، وفي 1 أبريل انخفض بأكثر من 7%. وبحسب الحسابات، خلال هذه الأيام الثلاثة، تقلصت القيمة السوقية الإجمالية لشركة شي وان للأغذية بحوالي 755 مليون يوان. وبنهاية إغلاق 1 أبريل، كان سعر السهم 2.5 يوان للسهم، وتبلغ القيمة السوقية الإجمالية للشركة حوالي 2.699 مليار يوان.

في 1 أبريل، أخبر موظف قسم الأوراق المالية بشركة شي وان للأغذية مراسلي بيكسيل كاشف أن خطة التعامل مع الأسهم التي تم المزاد عليها لاحقًا تعتمد على الإعلان الرسمي، وأن الشركة تتواصل بنشاط مع هيئة التدقيق، وتسعى لإزالة المخاطر التي تؤثر على نوعية تقرير التدقيق الداخلي وتقرير التدقيق لعام 2025، وقال: “حاليًا، عمليات الإنتاج والتشغيل للشركة طبيعية، والإدارة والموظفون في حالة استقرار نسبية.”

عشرة آلاف شخص يتابعون “الاستعراض” بدون مشاركة

نحو 200 مليون سهم من شركة شي وان للأغذية تم المزاد عليها بدون مشاركة

في صباح 30 مارس، في الساعة العاشرة، تم إجراء مزاد علني على 200,065,333 سهم من شركة شي وان للأغذية، التي تملكها مجموعة شي وان القابضة المحدودة (المختصرة “مجموعة شي وان”)، والتي تمثل 99.01% من إجمالي أسهم الشركة، و18.53% من رأس مال الشركة، على منصة جي دي.

لاحظ مراسلو بيكسيل كاشف أن المزاد قسم الأسهم إلى 43 حصة، أصغرها كانت 1.6 مليون سهم، بسعر عرض 4.1888 مليون يوان، وأكبرها 5 ملايين سهم، بسعر عرض 13.09 مليون يوان، وبلغت 34 حصة من الأسهم 5 ملايين سهم.

ومن الجدير بالذكر، أنه إذا تم المزاد على الأسهم بنجاح، فإن مجموعة شي وان ستحتفظ بـ 20,100,048 سهم من شركة شي وان للأغذية، أي 0.19% من رأس مال الشركة، ويملك شركاؤها الموحّدون، شركة شاندونغ يونغهوا للاستثمار المحدودة، 14,028,262 سهم، أي 1.30% من رأس مال الشركة، ويمتلك وان دي 4,104,062 سهم، أي 0.38%. وبذلك، فإن مجموعة شي وان وشركاؤها الموحّدون يمتلكون مجتمعة 20,142,372 سهم، أي 1.87% من رأس مال الشركة، مما قد يؤدي إلى تغيير في المساهمين المسيطرين أو المالكين الفعليين للشركة.

تم المزاد على أسهم شركة شي وان للأغذية.

حتى 13 مارس 2026، تم تصنيف حالة المزادات على أسهم شركة شي وان للأغذية المملوكة لمجموعة شي وان وشركائها الموحّدين (بما في ذلك الأسهم المزاد عليها في هذا المزاد).

وأظهرت الإعلانات ذات الصلة أن الأسهم التي تملكها مجموعة شي وان وشركاؤها الموحّدون لم تكن المرة الأولى التي تُعرض فيها للمزاد.

وفي إعلان المزاد، ذُكر أنه في أغسطس 2019، قدمت مجموعة شي وان رهناً على أسهم شركة شي وان للأغذية التي تملكها، لتمويل بقيمة 2.072 مليار يوان، لصندوق تنمية الشركات الكبرى في مدينة بينغتشو، على أن يُسدَّد القرض في 30 أغسطس 2022.

وفي 31 مارس، أُعلن عن نتائج المزاد، رغم أن أكثر من عشرة آلاف شخص حضروا، إلا أنه لم يتقدم أحد للمزايدة، وكانت هذه هي المرة الأولى التي يُعرض فيها نحو 200 مليون سهم من شركة شي وان للأغذية للمزاد، وتنتهي بدون مزايدة.

وفي 1 أبريل، أخبر موظف قسم الأوراق المالية بشركة شي وان للأغذية مراسلي بيكسيل كاشف أن مصير الأسهم التي تم المزاد عليها لاحقًا يعتمد على قرار المحكمة المتوسطة في جينان، شاندونغ، وما إذا كانت ستواصل تنفيذ إجراءات قضائية أخرى، وقال: “يرجى الاعتماد على الإعلان الرسمي.”

وفي رأي نائب رئيس اتحاد الشركات الصينية، السيد باو وينشي، أن شركة شي وان للأغذية تواجه حاليًا مخاطر متعددة، وأن فشل المزاد هو نتيجة حتمية. وقال لمراسلي بيكسيل كاشف: “بالنسبة للمشتري، الأمر ليس مجرد شراء ‘قشرة’، بل هو استلام شركة في وضع صعب، ومن الطبيعي أن يتخذ المستثمرون موقف الانتظار والترقب.”

خسائر مستمرة لأربعة أعوام

شركة شي وان للأغذية قد تتعرض لوقف التداول (ST)

تتعرض شركة شي وان للأغذية، بصفتها شركة مدرجة، لضغوط كبيرة، خاصة مع تكرار مزادات الأسهم التي تملكها المساهم الرئيسي.

كانت شركة شي وان للأغذية تُعرف في سوق الأسهم الصينية باسم “أول سهم لزيت الذرة”. وتوضح التقارير المالية أن الشركة بدأت منذ عام 2010 في الترويج الوطني لعلامة زيت الذرة وبيعها، واتبعت استراتيجية ثلاثية المراحل: “المرحلة الأولى أن تصبح العلامة التجارية الأولى لزيت الذرة في الصين، والمرحلة الثانية أن تكون العلامة التجارية الأولى للزيوت الغذائية عالية الجودة في الصين، والمرحلة الثالثة أن تُبنى سمعة شركة صحية رائدة في الصين.”

وفي عام 2016، نجحت شركة شي وان للأغذية في الاستحواذ على شركة كير الكندية، مما شكل نقلة من صناعة زيوت صغيرة بقيمة مئات الملايين إلى صناعة صحية بقيمة تريليونات. وفي 2018، أظهرت بيانات نيلسون للأبحاث أن حصة شركة شي وان للأرزاق من سوق زيت بذور الذرة كانت تقارب 30%، مما جعلها تتربع على عرش العلامة التجارية الأولى لزيت بذور الذرة.

وفي السنوات الأخيرة، تدهورت نتائج شركة شي وان للأغذية. حيث استمرت في خسائر من 2022 إلى 2024، وتوقعات بخسائر في 2025. وتتوقع الشركة أن يكون صافي أرباحها للمساهمين في الشركة بين -1.32 مليار و -880 مليون يوان، وأن يكون صافي الأرباح بعد استبعاد البنود غير المتكررة بين -1.3 مليار و -880 مليون يوان.

وأرجعت شركة شي وان للأغذية سبب التغيرات في الأداء لعام 2025 إلى ارتفاع أسعار بروتين مصل اللبن، وزيادة المنافسة، مما أدى إلى أداء ضعيف في قطاع التغذية الرياضية. ووفقًا للأنظمة ذات الصلة، وبمبدأ الحذر، تتوقع الشركة تكبد خسائر من انخفاض قيمة الأصول غير الملموسة تتراوح بين 950 مليون و 1.5 مليار يوان، ويجب تحديد مبلغ الانخفاض النهائي بعد تدقيق من قبل هيئة تدقيق مؤهلة.

حالة أداء شركة شي وان للأغذية في السنوات الأخيرة.

وفي 27 مارس، أصدرت شركة شي وان للأغذية إعلانًا يفيد بأن هيئة التدقيق، وهي شركة بكين زون مينغ غونغ تشن للمحاسبة (شراكة خاصة)، تواصلت مع الشركة، وأشارت إلى أن “الشركة لم تتمكن من تقديم أدلة تدقيق كافية وملائمة، مما قد يؤدي إلى إصدار تقرير تدقيق غير خالٍ من التحفظات، وأن نوعية رأي التقرير النهائي ستتحدد بناءً على نتائج التدقيق التي ستُجري على أساس جمع أدلة كافية وملائمة في تاريخ إصدار التقرير؛” وأعربت عن نيتها إصدار رأي سلبي بشأن فعالية الرقابة الداخلية على البيانات المالية حتى 31 ديسمبر 2025.

وبموجب الأنظمة، إذا صدر تقرير تدقيق داخلي لعام 2025 برأي سلبي، فسيتم تطبيق تحذير مخاطر آخر على تداول أسهم الشركة بعد الكشف عن التقرير؛ وإذا صدر تقرير تدقيق برأي غير قابل للتعبير أو برأي سلبي، فسيتم تطبيق تحذير مخاطر الانسحاب من السوق بعد الكشف عن التقرير.

وفي مساء 1 أبريل، أصدرت شركة شي وان للأغذية إعلانًا يفيد بأن عملية تدقيق التقرير السنوي لعام 2025 لا تزال جارية، وأن الشركة تتعاون بنشاط مع هيئة التدقيق، وتسعى جاهدًة لإزالة المخاطر التي تؤثر على نوعية تقرير التدقيق الداخلي لعام 2025 وتقرير الرقابة الداخلية.

صحيفة جيانغ جينغ، مراسلة بيكسيل كاشف، يان شي، تحرير: تشن لي، تدقيق: مو شيانتونغ