شركة Broadcom(AVGO.US)تُتوقع أن تكون محل تقدير وول ستريت بعد الأرباح: الطلب على قدرات الذكاء الاصطناعي يتوقع أن يكون قويًا، وتوقعات الإيرادات التي تتجاوز ألف مليار دولار لا تزال "متحفظة جدًا"

بعد إعلان Broadcom(AVGO.US) نتائجها، أشاد محللو وول ستريت برؤية عملاق الرقائق والبرمجيات لعام 2027 بأنها “قوية”، مما يشير إلى أن الشركة ستواصل استثمار مبالغ ضخمة في مجال الذكاء الاصطناعي.

كتب محلل جيفريز Blayne Curtis في تقريره للعملاء: “من المتوقع أن يتجاوز حجم سوق الذكاء الاصطناعي في السنة المالية 2027 مليار دولار، وربما يكون هذا متحفظًا جدًا، حيث تتوقع Broadcom تقديم قدرة حسابية تبلغ 10 جيجاوات، بما في ذلك تقديم أكثر من 1 جيجاوات من القدرة الحسابية لعميلها السادس المعلن، OpenAI. لا تزال هناك فجوة في الإنفاق على الذكاء الاصطناعي، لكن Broadcom أثبتت بشكل كامل أن إيراداتها من الذكاء الاصطناعي ستتجاوز متوسط السوق، وستظل تنمو باستمرار حتى 2028.” كانت تصنيفاته على Broadcom “شراء”، مع سعر هدف قدره 500 دولار.

وأشار Curtis بشكل إضافي إلى أن إدارة Broadcom ذكرت خلال مؤتمرها الهاتفي أن الطلب في السنة المالية 2027 قد وصل إلى 10 جيجاوات، بما في ذلك 1 جيجاوات لـ OpenAI و3 جيجاوات لـ Anthropic. وبالنظر إلى أن الشركة تتوقع أن تتجاوز إيرادات شرائح الذكاء الاصطناعي في 2027 مليار دولار، يعتقد Curtis أن هذا ربما يكون تقديرًا متحفظًا.

وتوقع Curtis قائلاً: “تظهر حساباتنا أن الإيرادات في 2025 ستكون 13 مليار دولار/جيجاوات، وفي 2026 ستكون أقل قليلاً من 18 مليار دولار، ونتوقع أن تصل إلى 20-25 مليار دولار/جيجاوات في 2027، مما يعني أن إيرادات الذكاء الاصطناعي قد تتجاوز فعليًا 200 مليار دولار.”

وأضاف Curtis: “بشكل عام، لا تزال النقاشات بين Broadcom( وNvidia) حول ما إذا كان نمو الإنفاق على السحابة سيستمر حتى 2028، لم تجب هذه المكالمة بشكل مباشر على هذا السؤال، لكنها تساعدنا على توقع أن تحقق الأرباح لكل سهم في السنة المالية 2027 بين 25 و30 دولارًا(، أعلى من توقعاتنا السابقة البالغة 20 دولارًا)، ومن الصعب تصور أن تظل هذه الأسهم الحاسوبية منخفضة التقييم بهذه الطريقة.”

كما أعرب Srini Pajjuri من RBC Capital Markets عن إعجابه بتوقعات Broadcom لعام 2027، لكنه أشار إلى أن بعض الأمور قد تكون خارجة عن سيطرة الشركة.

كتب Pajjuri في تقرير: “تمتلك Broadcom سجلًا قويًا في التنفيذ، وليس لدينا سبب يدعو إلى التشكيك في رؤى الإدارة. في الوقت نفسه، فإن القدرة الإنتاجية المتوقعة لـ 10 جيجاوات في السنة المالية 2027(، والتي تبلغ حوالي 3 جيجاوات في السنة المالية 2026)، تعني أن وتيرة النمو في القدرة الإنتاجية سريعة جدًا، وقد تواجه قيودًا في مجال الطاقة/مراكز البيانات. بالإضافة إلى ذلك، وقعت العملاء الرئيسيون Anthropic/META/OpenAI اتفاقيات توريد تحفيزية للأسهم، والتي قد تُعطى أولوية على قدرة Broadcom في النمو. حافظ Pajjuri على تصنيفه لـ Broadcom بأنه “متوافق مع الصناعة”، ورفع سعر الهدف بعد نتائج الأداء من 340 دولارًا إلى 360 دولارًا.”

أكد محلل Citigroup Atif Malik بعد إعلان النتائج مجددًا تصنيفه “شراء”، حيث تم القضاء على أي مخاوف تتعلق بالهوامش أو المنافسة. كتب Malik في تقريره للعملاء: “قالت الإدارة إن شحنات خوادم Anthropic لن تضع ضغطًا على الهوامش، وأكدت أن OpenAI أصبحت عميلها السادس في مجال الذكاء الاصطناعي. كما شددت الشركة على أن آفاق الأداء تحسنت بشكل ملحوظ، مع توقعات بتحقيق إيرادات قدرها 100 مليار دولار من الذكاء الاصطناعي في السنة المالية 2027. لذلك، قمنا برفع توقعات أرباح السهم للسنتين الماليتين 2026 و2027(، بنسبة 14% و17% على التوالي، إلى 10.15 دولار و15.4 دولار.”