去年归母净利润同比降逾八成 鲁北化工部分高管薪酬为何“不降反升”？

سؤال للذكاء الاصطناعي · ارتفاع رواتب كبار مسؤولي شركة لوباي للصناعات الكيميائية في ظل الاتجاه المعاكس، هل آلية التقييم شفافة؟

صحفي من كل يوم اقتصادي: بنغ فاي    تحرير كل يوم اقتصادي: شي شوهاونغ

شركة لوباي للصناعات الكيميائية، شركة كيميائية مدرجة ذات تاريخ عريق (SH600727)، أصدرت تقريرها السنوي لعام 2025 مساء يوم 30 مارس.

البيانات تظهر أنه في عام 2025، بلغ صافي الربح بعد خصم الضرائب للوباي للصناعات الكيميائية 38.2712 مليون يوان، بانخفاض بنسبة 85.34% مقارنة بالعام السابق، وكان صافي الربح بعد استبعاد البنود غير المتكررة أقل من ذلك بنسبة تزيد عن 90%. ومع ذلك، في ظل ضغط جميع الأعمال الرئيسية للشركة، شهد بعض كبار المسؤولين زيادة في رواتبهم تقترب من 100 ألف يوان أو تتجاوز 300 ألف يوان.

صورة من الصين فيشن

رأي أحد خبراء السوق المالية أن هذا الأداء المالي وارتفاع الرواتب بشكل غير طبيعي يعكسان ظاهرة غير معتادة تتعارض مع التوجيه الذي تركز عليه الجهات التنظيمية، والذي ينص على أن “رواتب أعضاء مجلس الإدارة والإدارة العليا يجب أن تتوافق مع أداء الشركة وأداء الأفراد في إدارة الشركة”.

لاحظ صحفي من كل يوم اقتصادي أنه، مع ارتفاع رواتب العديد من كبار المسؤولين، فإن الأمين العام للشركة، الذي يتحمل مسؤولية الإفصاح، حصل على راتب سنوي قدره حوالي 270 ألف يوان فقط، وهو أدنى مستوى بين كبار المسؤولين في الشركة. ورداً على ذلك، قال الأمين العام إن “راتبه حالة خاصة، وليس هناك شيء يمكن قوله”.

الأعمال الرئيسية تتعرض لضغط كامل

في عام 2025، حققت لوباي للصناعات الكيميائية إيرادات تشغيلية قدرها 5.089 مليار يوان، بانخفاض بنسبة 11.43% عن العام السابق؛ وبلغ إجمالي الأرباح 152 مليون يوان، بانخفاض بنسبة 64.07%؛ وكان صافي الربح بعد خصم الضرائب 38.2712 مليون يوان، بانخفاض كبير بنسبة 85.34%. بالإضافة إلى ذلك، فإن “صافي الربح المخصص للمساهمين في الشركة المدرجة بعد استبعاد الأرباح والخسائر غير المتكررة” بلغ فقط 26.4763 مليون يوان، بانخفاض 90.13% مقارنة بالعام السابق.

انخفاض الأداء بشكل كبير يُعزى مباشرة إلى ضغط قطاعي رئيسي، وهما إنتاج ثاني أكسيد التيتانيوم وكلوريد الميثان.

تُظهر تقارير السنة أن قطاع ثاني أكسيد التيتانيوم، الذي يمثل أكبر دعامة للوباي للصناعات الكيميائية، يشكل 65.06% من إيرادات الأعمال الرئيسية، لكنه شهد انخفاضًا في المبيعات بنسبة 16.65% في عام 2025؛ كما انخفضت مبيعات ثاني أكسيد التيتانيوم بشكل أكبر بنسبة 30.79%.

وفي التقرير السنوي، أوضح لوباي للصناعات الكيميائية أن “سبب التغير في إيرادات التشغيل هو بشكل رئيسي انخفاض إيرادات منتجات ثاني أكسيد التيتانيوم وكلوريد الميثان”، وأشار أيضاً إلى أن “سبب التغير في تكاليف التشغيل هو بشكل رئيسي انخفاض مبيعات منتجات ثاني أكسيد التيتانيوم وكلوريد الميثان”.

من حيث الكميات المباعة، بلغ حجم مبيعات ثاني أكسيد التيتانيوم 260,700 طن في عام 2024، بانخفاض بنسبة 5.67%، وبلغ حجم مبيعات كلوريد الميثان 392,200 طن، بانخفاض 18.96%.

وراء ذلك، هناك تعديل في الهيكل العام للصناعة. وفقًا لإحصائيات اتحاد الابتكار التكنولوجي لصناعة ثاني أكسيد التيتانيوم، من عام 2019 إلى 2025، زاد الإنتاج الإجمالي للصناعة في الصين من 3.18 مليون طن إلى 4.72 مليون طن، مع انخفاض طفيف بنسبة 1.0% في عام 2025 مقارنة بالعام السابق، وهو أول انخفاض سنوي منذ حوالي 20 عامًا. وفي عام 2025، تقلص عدد الشركات التي تمتلك قدرات إنتاج كاملة إلى 36 شركة، بانخفاض 9 شركات عن عام 2024، مما يسرع عملية تصفية الشركات وزيادة تركيز السوق.

أما صناعة كلوريد الميثان، فشهدت في عام 2025 حالة من “زيادة فائض العرض، وانخفاض الأسعار بشكل عميق، وزيادة الصادرات بشكل سلبي”، حيث عوضت التحديات في العرض والطلب أثر انخفاض أسعار الميثانول والكلور السائل، مما ضيق هامش أرباح الشركات. في ظل هذا الوضع، تعرضت الأعمال الرئيسية للوباي للصناعات الكيميائية لضغط، مما أدى إلى تراجع كبير في الأرباح الصافية.

ارتفاع رواتب كبار المسؤولين بأكثر من 30 ألف يوان

في ظل انخفاض صافي الربح بعد خصم الضرائب بنسبة تزيد عن 80% وضغط الأعمال الرئيسية، تظهر تغييرات رواتب كبار المسؤولين في لوباي للصناعات الكيميائية بشكل غامض، حيث تتجه نحو “نمو عكسي”.

وفقًا لتقرير السنة لعام 2025، في قسم “رواتب أعضاء مجلس الإدارة والإدارة العليا”، مقارنة بأداء الشركة في عام 2025، فإن رواتب كبار المسؤولين كانت “مضمونة”: حيث بلغ راتب رئيس مجلس الإدارة تشن شووتشونغ 1.1811 مليون يوان، بزيادة تقارب 100 ألف يوان عن عام 2024 الذي كان 1.0846 مليون يوان؛ وبلغ راتب المدير العام فونغ شانغيي 1.0228 مليون يوان، بزيادة 100,500 يوان عن عام 2024 الذي كان 920,300 يوان؛ وارتفع راتب عضو مجلس الإدارة والمدير المالي ونائب المدير العام ما وانجو من 507,600 يوان في 2024 إلى 816,500 يوان في 2025، بزيادة أكثر من 300 ألف يوان.

وفي ظل صافي ربح بعد خصم الضرائب يبلغ حوالي 3.8 مليون يوان، لا تزال الرواتب الإجمالية والأفرادية لكبار المسؤولين في ارتفاع، حيث حصل 13 مسؤولاً خلال الفترة على إجمالي رواتب قبل الضرائب قدره 6.4062 مليون يوان، بزيادة قدرها 173,200 يوان عن عام 2024 الذي كان 6.233 مليون يوان، مع 13 مسؤولاً أيضًا.

وفي مقابلة مع صحفي من كل يوم اقتصادي، أشار أحد خبراء السوق المالية الذي يعرف لوباي للصناعات الكيميائية إلى: “كشركة مملوكة للدولة، أداءها سيء جدًا، ومع ذلك، فإن هذا المستوى من الرواتب جيد جدًا.” وأضاف أن “مصلحة الأوراق المالية لديها متطلبات واضحة الآن، وهي ربط الرواتب بالأداء، وإذا كانت الأرباح تتراجع، فكيف يمكن أن تظل الرواتب ترتفع؟ هذا غير منطقي.”

وفي أكتوبر 2025، أصدرت لجنة تنظيم الأوراق المالية الصينية تعديلًا على “مدونة حوكمة الشركات المدرجة”، والتي ستدخل حيز التنفيذ في 1 يناير 2026. تنص المدونة على أن رواتب أعضاء مجلس الإدارة والإدارة العليا يجب أن تتوافق مع تطور السوق، وأن تتطابق مع أداء الشركة وأداء الأفراد، وأن تتوافق مع التنمية المستدامة للشركة. كما تنص على أنه إذا تحولت الشركة من الربحية إلى الخسارة أو زادت خسائرها، ولم تنخفض رواتب أعضاء مجلس الإدارة والإدارة العليا بشكل مناسب، فيجب الإفصاح عن الأسباب.

وفي صباح يوم 31 مارس، تواصل صحفي من كل يوم اقتصادي مع شركة لوباي للصناعات الكيميائية بشأن تراجع الأداء وارتفاع رواتب كبار المسؤولين. وأوضح مسؤول من الشركة: “كانت الحالة التشغيلية للعام الماضي نسبياً طبيعية. على الرغم من تراجع الأداء، إلا أن إدارة الشركة لا تزال تؤدي بشكل جيد، ورواتب الإدارة لم ترتفع بشكل كبير.” وأكد أن “الأداء ورواتب كبار المسؤولين يعتمد على حجم العمل في مجالات مسؤوليتهم، وعلى تقييم أدائهم الوظيفي.”

ومن الجدير بالذكر أن تقرير السنة لعام 2025 ذكر أن: “خلال فترة التقرير، تتبع الشركة نظام تقييم للأداء يجمع بين التقييم الكمي والنوعي، ويطبق مؤشرات مختلفة حسب الوظيفة… ويعتمد نظام حوافز كبار المسؤولين بشكل رئيسي على الأداء الوظيفي… ويتم تحديد الرواتب بناءً على أهداف التشغيل السنوية، وعلى نتائج الأداء المالي للشركة خلال فترة التقييم، وأداء الأفراد.”

ومع ذلك، في ظل تراجع صافي الربح بعد خصم الضرائب، وانخفاض صافي الربح بعد استبعاد البنود غير المتكررة بنسبة تزيد عن 90%، فإن بعض كبار المسؤولين لم ينخفضوا في رواتبهم، بل زادوا، مما يثير الشكوك حول مدى ارتباط “التقييم الكمي” و”الأهداف التشغيلية” بالواقع.

ظاهرة “السكرتير” براتب منخفض ومسؤولية عالية لا تزال بحاجة إلى تفسير

بينما يستفيد رئيس مجلس الإدارة وبعض كبار المسؤولين من زيادات تصل إلى حوالي 10 آلاف يوان أو أكثر، فإن راتب السكرتير، الذي يُعد حلقة رئيسية في الإفصاح والحوكمة، يظهر وضعًا مختلفًا.

تُظهر تقارير السنة لعام 2025 أن السكرتير، لين هونغبو، الذي تولى منصبه في 9 مايو 2025، حصل على راتب فعلي قدره 269,700 يوان خلال العام، وهو الأدنى بين كبار المسؤولين في الشركة.

وبحسب تقرير “معلومات سكرتير الشركات المدرجة في سوق الأسهم الصينية لعام 2024” من سينافينانس، فإن متوسط راتب السكرتير في الشركات المدرجة في سوق الأسهم الصينية لعام 2024 كان حوالي 754,300 يوان. ووجد الصحفي أن رواتب سكرتيري الشركات المدرجة في بنغتشو، حيث تقع لوباي، تختلف بشكل كبير، حيث بلغ راتب سكرتير شركة بوههاي للسيارات 902,600 يوان في 2024، و81.92 مليون يوان لسكرتير شركة بينهوا، و60 مليون يوان لسكرتير شركة تيوان بيولوجي.

ومن الجدير بالذكر أن السكرتير، بوصفه مسؤولاً قانونياً بموجب قانون الشركات الصيني ومدونة حوكمة الشركات، يتحمل مسؤولية مباشرة عن الإفصاح، وإدارة علاقات المستثمرين، وتشغيل مجلس الإدارة اليومي، ويجب أن يتحمل مسؤولية مباشرة عن صحة ودقة واكتمال التقارير الدورية.

ومع استمرار الجهات التنظيمية في فرض غرامات عالية وفرض قيود على السوق، تزداد متطلبات الإفصاح على السكرتير، حيث تواجه الشركات غرامات ضخمة وتقييدات سوقية، مع وجود أكثر من 200 شركة مدرجة تم التحقيق معها في 2025 بسبب انتهاكات الإفصاح، وتغطي التحقيقات السوق الرئيسية، وطبقات السوق الناشئة، وسوق التكنولوجيا.

وفي 17 مارس 2026، فرضت لجنة تنظيم الأوراق المالية في شنغهاي إجراءات رقابية على شركتي أياوي لونغ وإينججيشين، حيث تم تغريم الشركتين بشكل متساوٍ بسبب انتهاكهما لقواعد الإفصاح، خاصة استغلالهما لاهتمام السوق بتقنية واجهة الدماغ، حيث تم تغريم سكرتير كل شركة 1.5 مليون يوان، وتوقع فرض غرامة أخرى بقيمة 800 ألف يوان.

وبحسب مستوى راتب سكرتير لوباي لعام 2025، فإن الشركة قد تتعرض لعقوبات تنظيمية كبيرة إذا تم التحقيق في تقاريرها السنوية أو غيرها من قضايا الإفصاح، مما قد يؤثر بشكل كبير على مسؤول السكرتير.

وفي مقابلة مع صحفي من كل يوم اقتصادي، طرح سؤالًا على سكرتير لوباي، لين هونغبو، حول مخاطر وظيفته، خاصة بعد تشديد الرقابة والعقوبات، حيث إن راتبه منخفض جدًا، فكيف ينظر إلى المخاطر التي يواجهها في منصبه؟

قال لين هونغبو: “راتبي حالة خاصة، وليس هناك شيء يمكن قوله.” وأضاف: “على الرغم من ذلك، أعتقد أن إدارة الشركة تقدر أداء السكرتير، وسيتم النظر في ذلك عند تقييم الأداء.”