5 أسئلة تحليلية مثيرة من مكالمة أرباح Zillow للربع الرابع

5 أسئلة تحليلية مثيرة من مكالمة أرباح Zillow للربع الرابع

آدم هيلج

الثلاثاء، 17 فبراير 2026 الساعة 2:34 مساءً بتوقيت GMT+9 3 دقائق قراءة

في هذا المقال:

ز

-0.84%

ز جي

-0.92%

أرباع زيلو كانت مميزة بنمو إيرادات ذو أرقام مزدوجة وتحسن كبير في هامش التشغيل، لكن السوق استجاب بشكل سلبي، معبرًا عن مخاوف بشأن الربحية وتزايد التكاليف القانونية. نسب المديرون التنفيذيون الزيادات القوية في الإيرادات إلى تسارع الزخم في الإيجارات—خصوصًا متعددة الأسر—واستمرار توسع استراتيجية الأسواق المعززة المتكاملة. أشار المدير التنفيذي جيريمي واكسمان إلى التقدم في أدوات البرمجيات مثل Follow-up Boss والنمو في عمليات الرهن العقاري كمساهمين رئيسيين، بينما أشار المدير المالي جيريمي هوفمان إلى أن التكاليف القانونية الأعلى من المتوقع أثرت على الهوامش.

هل حان الوقت الآن لشراء ز جي؟ اكتشف ذلك في تقرير بحثنا الكامل (إنه مجاني).

Zillow (ZG) أبرز نتائج الربع الرابع لعام 2025:

**الإيرادات:** $654 مليون مقابل تقديرات المحللين البالغة 650.5 مليون دولار (نمو بنسبة 18.1% على أساس سنوي، بتفوق بسيط 0.5%)

**ربحية السهم المعدلة:** 0.39 دولار مقابل تقديرات المحللين البالغة 0.40 دولار (مطابقة)

**الربح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدل:** $149 مليون مقابل تقديرات المحللين البالغة 151.5 مليون دولار (هامش 22.8%، بفارق 1.6% عن التوقعات)

**هامش التشغيل:** -1.7%، مرتفعًا من -12.5% في نفس الربع من العام الماضي

**رأس المال السوقي:** 10.42 مليار دولار

بينما نستمتع بالاستماع إلى تعليق الإدارة، فإن الجزء المفضل لدينا من مكالمات الأرباح هو أسئلة المحللين. فهي غير مخططة وغالبًا ما تبرز مواضيع يفضل فريق الإدارة تجنبها أو مواضيع تكون الإجابة عليها معقدة. إليكم ما لفت انتباهنا.

أفضل 5 أسئلة تحليلية من مكالمة أرباح Zillow للربع الرابع

**نيكولاس جونز (BNP Paribas)** سأل عن استدامة وإمكانات نمو الإيجارات، وتأثير تكامل الذكاء الاصطناعي الرأسي. وصف المدير التنفيذي جيريمي واكسمان النمو المستمر في القوائم والجمهور كدليل على تنفيذ الاستراتيجية، وأعاد التأكيد على أن الذكاء الاصطناعي سيعزز، وليس يعرقل، نموذج Zillow المتكامل رأسيًا.

**برادلي بيرنينج (RBC Capital Markets)** استفسر عن المخاطر التي تفرضها عملية التوحيد الصناعي وشبكات القوائم الخاصة. رد واكسمان أن مثل هذه القوائم لا تزال تمثل حصة صغيرة جدًا، مع تفضيل معظم الوكلاء والبائعين التعرض الواسع على Zillow.

**بيرنينج (RBC، متابعة)** سأل عن تأثير التحديات القانونية، خاصة قضية RESPA، على Zillow Home Loans والأسواق المعززة. قال واكسمان إنه لا يوجد تأثير تشغيلي مادي، وأبرز استمرار النمو القوي في الرهن العقاري.

**جون كولانتوني (Jefferies)** طلب تحديثات حول إطلاق Zillow Pro وتأثيره على اعتماد الوكلاء. شرح واكسمان أن المنتج في المرحلة التجريبية، مع خطة للتوسع على مستوى البلاد، ويتوقع أن يدفع لزيادة استخدام أدوات إدارة علاقات العملاء وكفاءة الوكلاء مع مرور الوقت.

**نيخيل ديفناني (Bernstein)** استفسر عن إمكانات توسع الهوامش، خاصة في ظل التحديات الناتجة عن التكاليف القانونية. أكد المدير المالي جيريمي هوفمان أن تحسين الهوامش الأساسي سيكون أفضل من الأرقام الرئيسية، مع وجود تكاليف قانونية تخلق عائقًا مؤقتًا بنحو 100 نقطة أساس هذا العام.

 






تستمر القصة  

محفزات في الأرباع القادمة

في الأرباع القادمة، سيركز فريق StockStory على (1) تتبع وتيرة إيرادات الإيجارات وتوسع قوائم العقارات، (2) مراقبة معدلات الاعتماد وردود فعل الوكلاء مع إطلاق Zillow Pro على مستوى البلاد، و (3) فحص اتجاهات الهوامش مع استمرار التكاليف القانونية وتنفيذ ضوابط التكاليف. ستكون فعالية إطلاق المنتجات المدمجة والتحسينات المستمرة لتجارب الوكلاء والمستهلكين الرقمية علامات رئيسية أيضًا.

تتداول Zillow حاليًا عند 43.39 دولار، منخفضة من 54.42 دولار قبل الأرباح مباشرة. بعد هذا الربع، هل هو شراء أم بيع؟ اكتشف ذلك في تقرير بحثنا الكامل (إنه مجاني لأعضاء Edge النشطين).

أفضل الأسهم للمستثمرين ذوي الجودة العالية

لا يمكن لمحفظتك أن تعتمد على قصة الأمس. المخاطر في مجموعة من الأسهم المزدحمة تزداد يوميًا.

الأسماء التي تولد الموجة التالية من النمو الهائل موجودة هنا في أفضل 6 أسهم لهذا الأسبوع. هذه قائمة منسقة لأسهم ذات جودة عالية التي حققت عائدًا يتجاوز السوق بنسبة 244% خلال الخمس سنوات الماضية (حتى 30 يونيو 2025).

تشمل الأسهم التي أدرجناها الآن أسماء مألوفة مثل نيفيديا (+1326% بين يونيو 2020 ويونيو 2025) بالإضافة إلى شركات غير معروفة نسبيًا مثل شركة Exlservice الصغيرة سابقًا (+354% عائد خلال خمس سنوات). اكتشف جائزتك الكبرى التالية مع StockStory اليوم.

الحقوق والشروط

سياسة الخصوصية

لوحة تحكم الخصوصية

مزيد من المعلومات