شراء أم هروب؟ ماذا تفعل بأسهم التكنولوجيا في “مذبحة SaaS”

جاريد بليكره ، بروك ديبالما وفيديو ياهو فاينانس

الثلاثاء، 17 فبراير 2026 الساعة 8:00 مساءً بتوقيت GMT+9

استمع واشتراك في “الأسهم في الترجمة” على** آبل بودكاست****،**** سبوتيفاي****، أو أينما تجد بودكاستك المفضل.

**
لقد حلت مذبحة SaaS هنا. هل المستثمرون مستعدون لشراء الانخفاض أم الهروب؟

في حلقة “الأسهم في الترجمة”، ينضم توم بروني، رئيس أسواق وبيانات المستثمرين بالتجزئة في ستوكس تويتس، إلى المضيف جاريد بليكره والمراسل الكبير في ياهو فاينانس بروك ديبالما لمناقشة “مذبحة SaaS”. مع انخفاض مؤشر البرمجيات S&P 500 حوالي 28% منذ ذروته في أكتوبر 2025، يوازن المستثمرون بين النمو المدفوع بالذكاء الاصطناعي في أسهم الرقائق والألم في البرمجيات. يقدم بروني رؤى حول استراتيجيات التنقل في الخوف، وإيجاد القيمة، وتوجيه المحافظ في هذا السوق المضطرب.

اطلع على الحلقة الكاملة هنا.

مرتين في الأسبوع، تتجاوز “الأسهم في الترجمة” فوضى السوق والأرقام الصاخبة والمبالغة لتزويدك بالمعلومات التي تحتاجها لاتخاذ الصفقة الصحيحة لمحفظتك. يمكنك العثور على المزيد من الحلقات هنا، أو المشاهدة على** خدمة البث المفضلة لديك****.**

تم كتابة هذا المنشور بواسطة لورين بوكدوف

نص الفيديو

00:00 المتحدث أ

هذه الحلقة مقدمة برقم 28%.

00:03 المتحدث أ

هذا هو مدى انخفاض مؤشر صناعة البرمجيات في S&P 500 منذ أعلى مستوى له على الإطلاق في أواخر أكتوبر 2025.

00:09 المتحدث أ

ما أطلق عليه الإعلام، حسنًا، مذبحة SaaS.

00:13 المتحدث أ

و توم، لهذا السبب يهم سوق الثور بدون فكرة حركة مؤشر كبيرة. يمكنك أن تكون على بعد بضع نقاط مئوية فقط من أعلى المستويات على الإطلاق في المؤشرات الرئيسية وما زال هناك ألم حقيقي يخفي في السطح في المناطق الشعبية.

00:24 المتحدث أ

في الواقع، هذا الانخفاض بنسبة 28% أسوأ حتى من الانخفاض في صندوق Ark Innovation خلال نفس الفترة.

00:30 المتحدث أ

ومقارنة ممتعة أخرى هنا، أسهم الرقائق ارتفعت بمضاعفات الأرقام خلال نفس الفترة. إذن، ما الذي يقوله لك هاتان السوقان، توم؟

00:36 توم

نعم، إذن، أسهم الرقائق هي المستفيدة من الذكاء الاصطناعي. هم من يجب أن يزودوه بالطاقة. يحصلون على أجر مقابل جميع رقائقهم.

00:43 توم

البرمجيات كخدمة، عادةً كانت عملًا ذا هامش ربح مرتفع جدًا. لا تحتاج إلى الكثير من الموظفين أو التكاليف العامة. تبني الخدمة، تبيعها بشكل متكرر وتحصل على الكثير من الإيرادات.

00:54 توم

لكن الآن عليهم تنفيذ الذكاء الاصطناعي لتجنب أن يصبحوا قديمين بسبب ذلك. وبهذا الشكل

01:00 المتحدث أ

صحيح، لقد سمعت كلمة FOBO. هل سمعتم أنتم هذا؟ الخوف من أن تصبح قديمًا.

01:03 توم

لا، لم أسمع.

01:04 المتحدث أ

مثير للاهتمام.

01:05 المتحدث ج

شيء آخر يجب أن أخاف منه.

01:07 المتحدث أ

انسَ FOMO، انسَ MOMO، FOBO هو الجديد يا شباب.

01:09 توم

نعم، هذا جديد بالنسبة لي. لم أسمع به من قبل. لكن هذا بالضبط صحيح.

01:12 توم

هم يضطرون إلى معرفة كيفية دمج الذكاء الاصطناعي في أعمالهم لتجنب أن يصبحوا قدامى تمامًا و

01:19 توم

السوق لا يزال يحاول معرفة القيمة الصحيحة لهذه الشركات ونوع معدل النمو الذي سيتمكنون من إدارته في مواجهة الذكاء الاصطناعي.

01:29 توم

حتى أن، كما تعلم، هذا الأسبوع، شركة Shopify تعلن عن أرباحها، قالوا، لقد طبقنا الذكاء الاصطناعي، وهو يدفع نمو الإيرادات العليا ومع ذلك، لا تزال الأسهم تتعرض للقتل.

01:36 توم

لذا نحن فقط في هذا البيئة حيث الناس خائفون جدًا من أسهم البرمجيات وتأثير الصناعة بشكل عام، وهو نوع من البيع الآن، وطرح الأسئلة لاحقًا.

01:43 المتحدث ج

أتساءل، هل لا زال مستخدمو ستوكس تويتس يتداولون هذه الأسهم؟ هل يقصرونها؟ هل يشترون الانخفاضات؟ ما هي الاستراتيجية العامة؟

01:50 توم

نعم، ليس بالقصير. أعتقد من منظور طويل الأمد، الكثير منهم تحول إلى مناطق أخرى، سواء كانت أسهم الرقائق أو صانعي الذاكرة مثل SanDisk، Western Digital، أو مناطق أخرى من السوق.

01:59 المتحدث ج

من لا يحب ارتفاع 100 أو 200% خلال بضعة أشهر؟

02:02 توم

نعم، كانت مجنونة. لكن بشكل عام، ينظرون إلى الأسماء التجارية، سواء كانت Adobe، Salesforce، أو Atlassian. يقولون، كم يمكن أن تنخفض هذه قبل أن تصبح قيمة؟