شركة نانشان سانري للذكاء والتكنولوجيا المحدودة تعلن عن مخاطر الاستثمار الخاصة بالإصدار الأولي للأسهم والإدراج في سوق النمو التكنولوجي

تسجيل الدخول إلى تطبيق سينانغ فاينانس والبحث عن 【信披】 لمزيد من تقييمات التصنيف

الراعي (المكتتب الرئيسي): شركة جينتاي هاي تون للأوراق المالية المحدودة

شركة نانتشان سانري للذكاء التكنولوجي المحدودة (ويشار إليها بـ “سانري الذكية” أو “المصدر” أو “الشركة”) قدمت طلب الإدراج العام الأولي للأسهم العادية الصينية (A股) (ويشار إليها بـ “هذه الإصدار”) وإدراجها في سوق الشركات الناشئة، وقد تمت الموافقة على الطلب من قبل لجنة مراجعة الإدراج في بورصة Shenzhen للأوراق المالية (ويشار إليها بـ “شينغوانشو”)، ووافقت عليها لجنة تنظيم الأوراق المالية الصينية (ويشار إليها بـ “中国证监会”) على التسجيل (رقم الترخيص: ２０２６〕９６号).

وبالاتفاق مع المصدر والراعي (المكتتب الرئيسي) لهذا الإصدار، شركة جينتاي هاي تون للأوراق المالية المحدودة (ويشار إليها بـ “جينتاي هاي تون” أو “الراعي” أو “الراعي (المكتتب الرئيسي)”)، تم تحديد عدد الأسهم المصدرة بـ ٤،٠٠١.٠٠ مليون سهم، تمثل 10.00% من إجمالي رأس المال بعد الإصدار، وجميعها أسهم جديدة تُطرح للجمهور، ولن يتم نقل الأسهم القديمة من قبل المساهمين. ومن المقرر أن يتم إدراج الأسهم في سوق الشركات الناشئة في بورصة Shenzhen.

سعر الإصدار هو 24.68 يوان للسهم، ويبلغ معدل السعر للأرباح المخففة لعام 2024 للمصدر، بعد خصم الأرباح والخسائر غير المتكررة، 30.80 مرة، وهو أعلى من متوسط السعر للأرباح الثابتة خلال الشهر الأخير الذي نشرته شركة مؤشر الصين (中证指数有限公司) في 24 مارس 2026 (أي قبل ثلاثة أيام) والذي يبلغ 29.25 مرة، وأقل من متوسط السعر للأرباح الثابتة لمقارنة الشركات المدرجة في نفس القطاع لعام 2024 بعد خصم الأرباح والخسائر غير المتكررة، والذي يبلغ 39.19 مرة (بعد استبعاد القيم القصوى). ومع ذلك، لا تزال هناك مخاطر من انخفاض سعر سهم المصدر في المستقبل مما قد يسبب خسائر للمستثمرين. يطلب المصدر والراعي (المكتتب الرئيسي) من المستثمرين الانتباه إلى مخاطر الاستثمار، والتقييم الحذر لأسعار الإصدار، واتخاذ قرارات استثمارية عقلانية.

ينطبق هذا الإصدار على لوائح “إدارة إصدار الأوراق المالية والطرح العام الأولي” (رقم الأمر: 228〔2023〕) و”إدارة تسجيل إصدار الأسهم لأول مرة” (رقم الأمر: 205〔2023〕)، ولوائح بورصة Shenzhen بشأن “إجراءات تنفيذ إصدار الأوراق المالية والإصدار والطرح في السوق الأولي لعام 2025” (رقم الوثيقة: 深证上〔2025〕267)، و”إجراءات طرح الأسهم في السوق الثانوية غير المحدودة في سوق Shenzhen” (深证上〔2025〕224〕)، و”إجراءات طرح الأسهم عبر الإنترنت في سوق Shenzhen” (深证上〔2018〕279〕)، وقواعد “إصدار الأوراق المالية والطرح العام الأولي” التي أصدرتها جمعية الأوراق المالية الصينية (中证协发〔2023〕18号)، وقواعد إدارة المستثمرين في السوق الثانوية (中证协发〔2025〕57号)، وإرشادات تقييم وتصنيف المستثمرين في السوق الثانوية (中证协发〔2024〕27号)، ويرجى من المستثمرين متابعة التغييرات في اللوائح ذات الصلة.

ويطلب المصدر والراعي (المكتتب الرئيسي) بشكل خاص من المستثمرين الانتباه إلى النقاط التالية:

1. يتبع الإصدار طريقة الجمع بين طرح خاص للمستثمرين المشاركين في التخصيص الاستراتيجي (ويشار إليه بـ “التخصيص الاستراتيجي”)، وطرح داخلي للمستثمرين المؤهلين (ويشار إليه بـ “الطرح الداخلي”)، وطرح علني للمستثمرين من الجمهور الذين يمتلكون أسهم A غير المقيدة في سوق Shenzhen وحقوق حاملي شهادات الإيداع غير المقيدة (ويشار إليه بـ “الطرح عبر الإنترنت”).

يتم تنظيم عملية التقييم المبدئي والطرح الداخلي من قبل الراعي (المكتتب الرئيسي) عبر منصة إلكترونية للطرح الداخلي؛ ويتم الطرح عبر الإنترنت من خلال نظام تداول بورصة Shenzhen.

2. بعد الانتهاء من التقييم المبدئي، يوافق المصدر والراعي (المكتتب الرئيسي) على استبعاد المستثمرين الذين لا يلبون متطلبات التقييم، وفقًا لقواعد “إعلان التقييم المبدئي والترويج” الخاص بالإصدار الأولي لسانري الذكية، حيث يتم استبعاد العروض غير المطابقة، ثم يتم استبعاد جميع المستثمرين الذين يطلبون سعرًا أعلى من 25.31 يوان للسهم، أو الذين يطلبون أقل من 12 مليون سهم عند سعر 25.31 يوان، أو الذين يطلبون 12 مليون سهم بسعر 25.31 يوان في نفس الوقت وتاريخ الطلب 24 مارس 2026، وفقًا لترتيب تلقائي من منصة التوزيع الإلكتروني الداخلي. تم استبعاد 113 مستثمرًا، بإجمالي طلبات قدرها 109.77 مليون سهم، وهو حوالي 1.0037% من إجمالي الطلبات بعد استبعاد العروض غير الصالحة، والتي كانت 10,936,810 مليون سهم. لا يحق للمستثمرين المستبعدين المشاركة في الطرح الداخلي أو عبر الإنترنت.

3. بناءً على نتائج التقييم المبدئي، وبالاعتبار للعرض المتبقي، وكمية الطلبات، ومضاعفات الطلبات الفعالة، ووضع الشركة في السوق، وتقييم الشركات المماثلة، واحتياجات التمويل، ومخاطر الاكتتاب، تم الاتفاق على سعر الإصدار عند 24.68 يوان للسهم، دون إجراء تقييم تجميعي للعرض الداخلي.

يُرجى من المستثمرين تقديم طلباتهم عبر الإنترنت والطرح الداخلي في 27 مارس 2026، دون الحاجة إلى دفع أموال عند التقديم. يوم التقديم هو 27 مارس 2026، من الساعة 9:15 إلى 11:30، ومن 13:00 إلى 15:00 للطرح عبر الإنترنت، ومن 9:30 إلى 15:00 للطرح الداخلي.

4. سعر الإصدار هو 24.68 يوان للسهم، وهو أقل من أو يساوي أدنى سعر بعد استبعاد أعلى سعر للعرض الداخلي، والمتوسط المرجح، وأقل من متوسط السعر المخصص للصناديق الاستثمارية (المعروفة بـ “الصناديق العامة”)، وصناديق الضمان الاجتماعي، وصناديق التقاعد، وصناديق المعاشات، وصناديق التأمين، والمستثمرين الأجانب المؤهلين، بعد استبعاد أعلى سعر، مما يعني أن شركات الوساطة ذات الصلة لا تشارك في التخصيص الاستراتيجي لهذا الإصدار.

وبناءً على السعر النهائي، يشارك كبار المديرين التنفيذيين والموظفون الأساسيون في خطة إدارة الأصول الخاصة بالتخصيص الاستراتيجي (وهي خطة “جونشيانغ 1” للاستثمار الجماعي في سوق الشركات الناشئة)، بالإضافة إلى الشركات الكبرى أو الشركات التابعة لها التي تربطها علاقات تعاون استراتيجي أو رؤى طويلة الأمد مع المصدر. وبناءً على السعر النهائي، فإن عدد الأسهم المخصصة للاستثمار الاستراتيجي في خطة “جونشيانغ 1” هو 400,10 ألف سهم، وهو حوالي 10% من الأسهم المصدرة؛ أما باقي المستثمرين المشاركين في التخصيص الاستراتيجي، فسيحصلون على 400,10 ألف سهم، وهو أيضًا حوالي 10% من الأسهم المصدرة.

تم تحديد عدد الأسهم المخصصة للاستثمار الاستراتيجي في البداية بـ 800,20 ألف سهم، وهو يمثل 20% من إجمالي الأسهم المصدرة، وسيظل كما هو بعد التخصيص النهائي، ولا حاجة لإعادة التخصيص بين الطرح الداخلي والخارجي.

5. سعر الإصدار هو 24.68 يوان للسهم، ومعدل السعر للأرباح هو:

(1) 26.72 مرة (حسب أرباح السهم لعام 2024 بعد خصم الأرباح والخسائر غير المتكررة، محسوبة على أساس صافي أرباح المساهمين بعد خصم الأرباح والخسائر غير المتكررة، مقسومًا على إجمالي رأس المال قبل الإصدار)؛

(2) 27.72 مرة (حسب أرباح السهم لعام 2024 بعد خصم الأرباح والخسائر غير المتكررة، محسوبة على أساس صافي أرباح المساهمين بعد خصم الأرباح والخسائر غير المتكررة، مقسومًا على إجمالي رأس المال قبل الإصدار)؛

(3) 29.69 مرة (حسب أرباح السهم لعام 2024 قبل خصم الأرباح والخسائر غير المتكررة، محسوبة على أساس صافي أرباح المساهمين قبل خصم الأرباح والخسائر غير المتكررة، مقسومًا على إجمالي رأس المال بعد الإصدار)؛

(4) 30.80 مرة (حسب أرباح السهم لعام 2024 بعد خصم الأرباح والخسائر غير المتكررة، محسوبة على أساس صافي أرباح المساهمين بعد خصم الأرباح والخسائر غير المتكررة، مقسومًا على إجمالي رأس المال بعد الإصدار).

6. سعر الإصدار هو 24.68 يوان للسهم، ويجب على المستثمرين تقييم مدى معقولية سعر الإصدار بناءً على الحالات التالية:

(1) وفقًا لدليل التصنيف الإحصائي لصناعة الشركات المدرجة في “دليل التصنيف الإحصائي لصناعة الشركات المدرجة في الصين” الصادر عن جمعية الشركات المدرجة في الصين لعام 2023، فإن القطاع الذي تنتمي إليه الشركة هو “C38 صناعة الآلات الكهربائية والأجهزة”. حتى 24 مارس 2026 (أي قبل ثلاثة أيام)، كان متوسط السعر للأرباح الثابتة خلال الشهر الأخير الذي نشرته شركة مؤشر الصين هو 29.25 مرة.

(2) حتى 24 مارس 2026 (أي قبل ثلاثة أيام)، تم الكشف في “نشرة نانتشان سانري للذكاء التكنولوجي للإصدار الأولي للأسهم وإدراجها في سوق الشركات الناشئة” (ويشار إليها بـ “نشرة الطرح”) عن تقييمات الشركات المماثلة في نفس القطاع، والتي تشمل:

■

المصدر: Wind، حتى 24 مارس 2026 (أي قبل ثلاثة أيام).

ملاحظة 1: حساب أرباح السهم قبل/بعد استبعاد الأرباح والخسائر غير المتكررة لعام 2024 يعتمد على صافي أرباح المساهمين قبل/بعد استبعاد الأرباح والخسائر غير المتكررة، مقسومًا على إجمالي رأس المال قبل الإصدار.

ملاحظة 2: عند حساب المتوسط الحسابي لمعدل السعر للأرباح الثابتة، يُعتبر أي معدل أعلى من 100 قيمة قصوى ويتم استبعاده.

ملاحظة 3: إذا كان هناك اختلاف في الأرقام العشرية عند حساب معدل السعر للأرباح، يكون ذلك بسبب التقريب.

وبناءً على السعر النهائي، فإن معدل السعر للأرباح لعام 2024 بعد خصم الأرباح والخسائر غير المتكررة، والذي يمثل أقل قيمة من بين القيمتين، هو 30.80 مرة، وهو أعلى من متوسط السعر للأرباح الثابتة خلال الشهر الأخير الذي نشرته شركة مؤشر الصين، والذي يبلغ 29.25 مرة، وأقل من متوسط السعر للأرباح الثابتة لمقارنة الشركات المدرجة في نفس القطاع لعام 2024 بعد خصم الأرباح والخسائر غير المتكررة، والذي يبلغ 39.19 مرة (بعد استبعاد القيم القصوى). ومع ذلك، لا تزال هناك مخاطر من انخفاض سعر سهم المصدر في المستقبل مما قد يسبب خسائر للمستثمرين. يطلب من المستثمرين الانتباه لمخاطر الاستثمار، والتقييم الحذر لأسعار الإصدار، واتخاذ قرارات استثمارية عقلانية.

مقارنةً مع شركات أخرى في القطاع، تتمتع سانري الذكية ببعض المزايا:

1. مستوى تقني رائد وقدرة بحث وتطوير عالية

تعتمد الشركة على نظام متكامل للبحث والتطوير واستثمار مستمر عالي الكثافة، حيث تتجاوز حدود التقنية في أنظمة الدفع المدمجة، والكفاءة العالية، والموثوقية، وخفة الوزن، والدقة العالية. من خلال سنوات من البحث والتطوير الذاتي، طورت 13 تقنية رئيسية ذات حقوق ملكية فكرية مستقلة، تشمل تصميم الأجهزة، وتطوير البرمجيات، وترقية الخوارزميات، وتقنيات الإنتاج والاختبار، بما في ذلك تقنية تكامل وحدات الدفع، وتقنيات التصميم والتحسين الكهرومغناطيسي، وتقنيات إدارة الحرارة، وتقنية التحكم في الفضاء FOC، وتقنيات المواد المركبة عالية القوة وخفيفة الوزن، وتقنيات التحكم الدقيق في السيرفو. توفر هذه التقنيات دعامة أساسية لمكانة الشركة الرائدة في السوق.

حققت الشركة نتائج بحث وتطوير غنية، حتى 30 يونيو 2025، تمتلك 368 براءة اختراع محلية (بما في ذلك 45 براءة اختراع اختراع، و149 براءة اختراع استخدام جديد)، و4 براءات اختراع خارجية، و26 حقوق برمجيات مسجلة، جميعها تتعلق بالنشاط الرئيسي للشركة. كمصدر رائد في مجال أنظمة الدفع الكهربائية للطائرات بدون طيار، شاركت في إعداد قسم “متطلبات إضافية لمحركات الطائرات الكهربائية” في لوائح الطيران المدني الصيني. بفضل نظام التقنية المستقل والقدرة على الابتكار في المنتجات على مستوى النظام، حصلت على شهادات متعددة، منها شركة تكنولوجيا عالية وطنية، وشركة “مفصلة ومبتكرة” على المستوى الوطني، وشركة ذات حقوق ملكية فكرية قوية، ومصنع أخضر على المستوى الوطني، ولقب “بطولة صناعة التصنيع” على مستوى المقاطعة، وغيرها من الاعتمادات الرسمية، وفازت بجوائز مرموقة مثل “جائزة الجناح الذهبي في صناعة أنظمة الطائرات بدون طيار العالمية” و”جائزة المنتجات المبتكرة في المؤتمر العالمي الخامس للطائرات بدون طيار” و”جائزة العملاق الصغير في المؤتمر العالمي السادس للطائرات بدون طيار”.

2. قاعدة عملاء واسعة واعتراف سوقي مرتفع

تتبنى الشركة استراتيجية تطوير وتسويق تعتمد على احتياجات العملاء، مع تقديم منتجات عالية الأداء، وجودة موثوقة، وخدمات تقنية متكاملة، مما مكنها من التوسع في أكثر من 100 دولة ومنطقة حول العالم، وتقديم خدمات ومنتجات عالية الجودة لأكثر من 1800 عميل سنويًا. في مجالات أنظمة الدفع للطائرات بدون طيار والروبوتات، أقامت الشركة علاقات تعاون عميقة مع العديد من الشركات الرائدة في الصناعة.

من خلال شبكة قنوات متنوعة، وبفضل الاعتراف السوقي العالي، بنت الشركة قاعدة عملاء ضخمة. وفقًا لتقرير “تصنيف الشركات المصنعة للطائرات بدون طيار 2023” الصادر عن Dronе Industry Insights في نوفمبر 2023، من بين أكبر 23 شركة مصنعة للطائرات بدون طيار عالميًا، كان 19 منها من عملاء الشركة خلال فترة التقرير؛ ووفقًا لتقرير “Connected Commercial Drones” الصادر عن Berg Insight في أبريل 2025، من بين 45 شركة رائدة في مجال الطائرات الصناعية، كانت 30 منها من عملاء الشركة، مما يعكس مكانتها السوقية العالية.

3. مجموعة منتجات متنوعة

في مجال أنظمة الدفع الكهربائية للطائرات بدون طيار، تمتلك الشركة أكثر من 60 سلسلة و400 منتج، تشمل المحركات، ووحدات التحكم الإلكترونية، والمراوح، وأنظمة الدفع المتكاملة، وتستخدم في الزراعة، والصيانة الصناعية، والمسح الجغرافي، والخدمات اللوجستية، والإغاثة، والأمن، والرياضة، والتصوير الجوي، والعروض الضوئية، وغيرها. تغطي أداءات المنتجات نطاقًا واسعًا، وتدعم الطائرات بدون طيار في ظروف قاسية مثل البرد الشديد، والارتفاعات العالية، والصحارى، والرياح القوية. في مجال أنظمة الدفع للروبوتات، تمتلك الشركة أكثر من 10 سلاسل و70 منتجًا، وتستخدم في الروبوتات البشرية، والرباعية الأرجل، والأجهزة الخارجية، والأجهزة القابلة للارتداء، لتوفير طاقة دقيقة وفعالة. بالإضافة إلى ذلك، تواصل الشركة استثمارها في منتجات ذات صلة بـ E-VTOL، وتوسيع نطاق أعمالها، وأصبحت واحدة من الشركات الرائدة في مجال أنظمة الدفع للروبوتات والطائرات بدون طيار في السوق المحلية. تضع استراتيجية التنويع والتوسع في مجالات متعددة أساسًا قويًا لنمو الأداء المستمر، وتعد ميزة تنافسية رئيسية للشركة.

4. جودة منتجات موثوقة

بعد أكثر من عشر سنوات من التطوير، استثمرت الشركة بشكل كبير في إدارة الجودة، وأنشأت نظامًا متكاملًا لمراقبة الجودة، وراكمت خبرة واسعة في الإنتاج والإدارة. حصلت على شهادات ISO9001، وISO14001، وAS9100D، وغيرها. كما أن منتجاتها حاصلة على شهادات CE الأوروبية، وUL الأمريكية، وغيرها، مما يمنحها القدرة على البيع في الأسواق الدولية. تدمج الشركة متطلبات الجودة في جميع مراحل إدارة الشراء، وإدارة المواد، وبيئة العمل، والإنتاج، لضمان استقرار وموثوقية المنتجات، وبناء علاقات طويلة الأمد مع العملاء، وتشكيل صورة علامة تجارية عالية الجودة وموثوقة لأنظمة الدفع للطائرات بدون طيار، مما يعزز ولاء العملاء واعترافهم الواسع.

5. قدرة عالية على التخصيص والتطوير

نظرًا لتنوع تطبيقات الطائرات بدون طيار والروبوتات، وكون أنظمة الدفع مكونات أساسية تتطلب توافقًا عاليًا مع الظروف، طورت الشركة نظامًا هندسيًا متكاملًا يعتمد على البيانات من تصميمات وتصنيع صناعات متعددة، ونظامًا مرنًا للتطوير، يتيح تحليلًا دقيقًا لاحتياجات العملاء والاستجابة السريعة. بفضل قدراتها المستمرة على الابتكار، تتابع الشركة أحدث التقنيات، وتتمكن من تحسين الأداء، وتكييف الهيكل، وتخصيص الشكل، مع الالتزام بمواعيد التسليم، لتلبية متطلبات العملاء المتنوعة، وتقديم خدمات متكاملة من تحليل الاحتياجات إلى تصميم الحلول وتسليم المنتجات، مما يمنحها قدرة رائدة على التخصيص.

6. قدرات تصنيع مرنة ونظام تسليم سريع

تمتلك الشركة 10 خطوط إنتاج، وتنتج سنويًا 185 ألف محرك، و50 ألف وحدة تحكم إلكترونية، و20 ألف مروحة من ألياف الكربون، وتعد واحدة من أكبر الشركات المصنعة لأنظمة الدفع الكهربائية للطائرات بدون طيار في السوق المحلية. بفضل الحجم الكبير، تقلل التكاليف، وتعزز قدرة التفاوض على المواد الخام، وتزيد من الربحية والمكانة السوقية.

عادةً، تتميز منتجات الشركة بـ “تنوع كبير، إنتاج بكميات صغيرة، وتخصيص”، مما يتطلب تعديلًا متكررًا للمعايير لتلبية احتياجات العملاء. لذلك، أنشأت منصة إدارة معلومات ذكية، ورفعت مستوى إدارة العمليات الأساسية، وطبقت تكوين خطوط إنتاج مرنة، ودمجت البرمجيات والأجهزة، مما يتيح استجابة سريعة لطلبات العملاء المتنوعة. يضمن نظام الإنتاج المرن والكفء تلبية الطلبات الكبيرة والمتنوعة بكفاءة عالية، مع مستوى عالٍ من التخصيص.

(3) بعد تحديد سعر الإصدار النهائي، قدم المستثمرون في الطرح الداخلي عروضًا فعالة من 304 شركات، وبلغ عدد المستثمرين المخصصين 9726، وهو حوالي 98.04% من إجمالي المستثمرين بعد استبعاد العروض غير الصالحة؛ وبلغ إجمالي الطلبات الفعالة 107348.40 مليون سهم، وهو حوالي 98.15% من إجمالي الطلبات بعد استبعاد العروض غير الصالحة، بمضاعف طلب فعلي قدره 4192.23 مرة من حجم الإصدار الأولي بعد التخصيص الاستراتيجي والطرح عبر الإنترنت والطرح الداخلي.

(4) يرجى من المستثمرين الانتباه إلى الفروق بين سعر الإصدار وعروض المستثمرين في الطرح الداخلي، وتفاصيل عروض المستثمرين عبر الإنترنت متاحة في إعلان “نتائج التخصيص” المنشور على موقع “巨潮资讯网” في نفس اليوم.

(5) وفقًا لنشرة الطرح، فإن مبلغ التمويل المطلوب هو 768.8829 مليون يوان، وسعر الإصدار 24.68 يوان للسهم، مما يساوي إجمالي التمويل المتوقع 987.44 مليون يوان، بعد خصم تكاليف الإصدار المقدرة حوالي 9.7136 مليون يوان (بدون ضريبة القيمة المضافة)، فإن صافي التمويل المتوقع هو حوالي 890.31 مليون يوان، مع وجود اختلاف في الأرقام العشرية بسبب التقريب، وهو أعلى من مبلغ التمويل المطلوب السابق.

(6) يتبع سعر الإصدار مبدأ التسعير السوقي، حيث يحدد سعر الإصدار من قبل المستثمرين في الطرح الداخلي بناءً على نواياهم الحقيقية، ويقوم المصدر والراعي (المكتتب الرئيسي) بتحديد السعر النهائي بناءً على نتائج التقييم المبدئي، مع مراعاة أساسيات الشركة، والقطاع، وظروف السوق، وتقييم الشركات المماثلة، واحتياجات التمويل، ومخاطر الاكتتاب. سعر الإصدار هو 24.68 يوان للسهم، وهو أقل من أو يساوي الوسيط الحسابي للسعر بعد استبعاد أعلى سعر، والمتوسط المرجح، وأقل من الوسيط الحسابي لأسعار الصناديق الاستثمارية (الصناديق العامة)، وصناديق الضمان الاجتماعي، والتقاعد، والمعاشات، وصناديق التأمين، والمستثمرين الأجانب المؤهلين، بعد استبعاد أعلى سعر، والذي يبلغ 25.0175 يوان للسهم. أي مستثمر يشارك في التقديم يُعتبر موافقًا على سعر الإصدار، وإذا كان لديه اعتراض على طريقة التسعير أو السعر، يُنصح بعدم المشاركة.

(7) هناك احتمال لانخفاض سعر السهم بعد الإدراج، ويجب على المستثمرين الانتباه لمخاطر التسعير السوقي، وفهم أن سعر السهم قد ينخفض بعد الإدراج، وزيادة وعيهم بالمخاطر، وتعزيز مفهوم الاستثمار القيمي، وتجنب المضاربة العمياء، حيث لا يمكن للجهات التنظيمية أو المصدر أو الراعي ضمان عدم انخفاض سعر السهم بعد الإدراج.

7. بناءً على سعر الإصدار 24.68 يوان للسهم وعدد الأسهم الجديدة 400.10 مليون سهم، إذا تم نجاح الإصدار، يُتوقع أن يجمع المصدر حوالي 987.44 مليون يوان، بعد خصم تكاليف الإصدار حوالي 9.7136 مليون يوان، وصافي التمويل المتوقع حوالي 890.31 مليون يوان، مع وجود اختلاف في الأرقام بسبب التقريب. هناك مخاطر من أن يؤدي زيادة رأس المال إلى زيادة كبيرة في صافي الأصول، مما قد يؤثر على نمط التشغيل، والإدارة، والقدرة على السيطرة على المخاطر، والوضع المالي، والأرباح، والمصالح طويلة الأمد للمساهمين.

8. الأسهم الصادرة في هذا الإصدار، سواء عبر الإنترنت أو داخليًا، ستكون بدون قيود على التداول أو فترات حظر، ويمكن تداولها فور إدراجها في بورصة Shenzhen.

بالنسبة للطرح الداخلي، يُطبق نظام حظر نسبة، حيث يلتزم المستثمرون بحظر 10% من الأسهم المخصصة لهم لمدة 6 أشهر من تاريخ الإدراج. أي أن 90% من الأسهم المخصصة ستكون غير مقيدة، ويمكن تداولها فور الإدراج، و10% ستكون محظورة لمدة 6 أشهر من تاريخ الإدراج.

عند المشاركة في التقييم المبدئي أو التقديم عبر الإنترنت، لا يُطلب من المستثمرين تحديد فترات حظر، ويُعتبر تقديم العرض موافقة على شروط الحظر المعلنة.

بالنسبة للتخصيص الاستراتيجي، فإن الأسهم المخصصة لها ستكون محظورة لمدة 12 شهرًا من تاريخ الإدراج، وبعد انتهاء فترة الحظر، يلتزم المستثمرون وفقًا للوائح ذات الصلة بتنظيم البيع والتخفيض.

9. يجب على المستثمرين عبر الإنترنت التعبير عن نواياهم بشكل مستقل، ولا يجوز تفويض شركات الأوراق المالية للقيام بذلك نيابة عنهم.

10. يجب على المستثمرين في الطرح الداخلي دفع قيمة الأسهم المخصصة لهم قبل 16:00 من يوم 31 مارس 2026، وفقًا لنتائج التخصيص النهائية، ويجب أن يكون المبلغ كاملًا في حساباتهم في الوقت المحدد، وإلا يُعتبر الطلب لاغيًا. وإذا كانت هناك عدة أسهم تُطرح في نفس اليوم، وحدثت حالات عدم الدفع، يُلغى تخصيص الأسهم بالكامل. وإذا كان هناك حساب بنكي مشترك، وكان التمويل غير كافٍ، يُلغى التخصيص. ويجب على المستثمرين الذين يحصلون على أكثر من سهم في نفس اليوم دفع كل سهم على حدة، وكتابة الملاحظات بشكل صحيح.

عند فوز المستثمرين في التقديم عبر الإنترنت، يجب عليهم الوفاء بالتزامات الدفع وفقًا لإعلان نتائج السحب، والتأكد من وجود أموال كافية في حساباتهم قبل 2 يوم من تاريخ الإدراج (31 مارس 2026). وإذا لم تكن الأموال كافية، يُعتبر التخصيص لاغيًا، ويتحمل المستثمرون المسؤولية القانونية. ويجب على المستثمرين الالتزام بقواعد شركات الأوراق المالية التي يتعاملون معها.

سيتم استرداد الأسهم التي يتخلى عنها المستثمرون في الطرح الداخلي أو عبر الإنترنت من قبل شركة جينتاي هاي تون.

11. إذا كانت إجمالي الأسهم التي يلتزم بها المستثمرون في الطرح الداخلي والطرح عبر الإنترنت أقل من 70% من إجمالي الأسهم بعد استبعاد الأسهم المخصصة للاستراتيجية النهائية، يوقف المصدر والراعي (المكتتب الرئيسي) الإصدار، ويتم الإعلان عن أسباب التوقف والخطوات التالية.

12. يجب على المستثمرين الالتزام بلوائح جمعية الأوراق المالية الصينية، وعدم تجاوز مبلغ التقديم حجم أصولهم. المستثمرون الذين يقدمون عروضًا غير صالحة أو لا يشاركون في التقديم أو لا يدفعون المبالغ المستحقة يُعتبرون مخالفين، ويجب على الراعي (المكتتب الرئيسي) إبلاغ الجمعية عن حالات المخالفة. يُحظر على المستثمرين أو الكيانات التي يديرونها المشاركة في عمليات التخصيص أو الطرح في السوق الثانوية خلال فترة الحظر. وإذا تكرر عدم الدفع بعد ثلاث مرات خلال 12 شهرًا، يُمنع المستثمر من المشاركة في الطروحات الجديدة لمدة 6 أشهر.

13. يُسمح لكل مستثمر باختيار طريقة واحدة فقط، إما الطرح الداخلي أو الخارجي، ولا يُسمح بالمشاركة في كلاهما.

14. بعد انتهاء التقديم، يقرر المصدر والراعي (المكتتب الرئيسي) ما إذا كانا سيستخدمان آلية التراجع، ويعدلان حجم الإصدار وفقًا لنتائج الطلب.

15. بعد انتهاء الإصدار، يحتاج إلى موافقة بورصة Shenzhen ليتم التداول العام. وإذا لم يُوافق، لن يتم الإدراج، وسيتم رد المبالغ للمستثمرين مع فوائد البنك.

16. فترة حظر الأسهم قبل الإصدار، والتزامات الحظر، وترتيباتها، موضحة في “نشرة الطرح”. وتأتي هذه الالتزامات بناءً على رغبة المساهمين في استقرار الإدارة، وفقًا للقوانين ذات الصلة.

17. لا تعكس قرارات أو آراء هيئة تنظيم الأوراق المالية الصينية أو بورصة Shenzhen أو الجهات الحكومية الأخرى، مدى ربحية الشركة أو قيمة استثمارها أو عائدات المستثمرين. وأي تصريحات مخالفة تعتبر كاذبة. يُنصح المستثمرون بمراجعة مخاطر الاستثمار، وتقييم معقولية التسعير، واتخاذ قرارات استثمارية عقلانية.

18. يُرجى من المستثمرين الانتباه للمخاطر، وعند حدوث أي من الحالات التالية، قد يتوقف الإصدار بالتشاور مع الجهات المعنية:

(1) إجمالي الطلبات في الطرح الداخلي أقل من حجم الإصدار الأولي؛

(2) نقص الطلب عبر الإنترنت، وعدم كفاية الطلب بعد التراجع إلى الطرح الداخلي؛

(3) إجمالي الأسهم الملتزم بها أقل من 70% من حجم الإصدار بعد استبعاد الأسهم المخصصة للاستراتيجية؛

(4) وقوع أحداث هامة تؤثر على الإصدار خلال عملية الطرح؛

(5) وجود مخالفات أو حالات غير قانونية في عملية إصدار الأوراق المالية، وفقًا للوائح ذات الصلة، مما قد يؤدي إلى إيقاف أو تعليق الإصدار، والتحقيق في المخالفات.

وفي حال حدوث ذلك، يعلن المصدر والراعي عن أسباب التوقف، ويعيدون الأموال للمستثمرين الذين دفعوا. وإذا استمر التوقف، يمكن استئناف الإصدار بعد استيفاء الشروط القانونية، بعد موافقة الجهات المختصة.

19. على المستثمرين الراغبين في المشاركة قراءة “نشرة الطرح” المنشورة على الموقع الرسمي للهيئة التنظيمية الصينية قبل 19 مارس 2026، خاصة فصول “التحذيرات من المخاطر” و”عوامل المخاطرة”، لفهم المخاطر المحتملة، وتقييم وضع الشركة، واتخاذ قرارات استثمارية عقلانية. ويجب على المستثمرين أن يتحملوا مسؤولية مخاطرهم الخاصة.

20. لا تضمن هذه النشرة الكشف عن جميع مخاطر الإصدار، ويجب على المستثمرين فهم خصائص السوق، وتقييم قدرتهم على تحمل المخاطر، واتخاذ قرارات مستقلة بشأن المشاركة.

المصدر: شركة نانتشان سانري للذكاء التكنولوجي المحدودة

الراعي (المكتتب الرئيسي): شركة جينتاي هاي تون للأوراق المالية المحدودة

26 مارس 2026