لقد قمت بمراجعة تحليل مثير جدًا للاهتمام من Benchmark حول كيف أن التأخير في اعتماد قانون هيكلة سوق العملات المشفرة في الولايات المتحدة يحد من التقييمات. لفهم ما هو Benchmark في هذا السياق، نتحدث عن شركة وساطة في وول ستريت مع محللين متخصصين في الأصول الرقمية يراقبون باستمرار هذه القضايا التنظيمية.

النقطة الأساسية التي يطرحها المحلل مارك بالمر هي أنه بدون وضوح تشريعي، ستظل العملات المشفرة الأمريكية تحمل علاوة مخاطر تنظيمية ثقيلة. هذا يعني أن السوق يظل محدودًا هيكليًا تمامًا عندما تتسارع الاعتمادات العالمية والاهتمام المؤسسي في أماكن أخرى.

المثير للاهتمام هو كيف يؤثر ذلك بشكل مختلف على القطاعات المختلفة. البيتكوين والبنية التحتية محمية نسبيًا لأنها أصبحت بالفعل ذات وضع ثابت كسلع. المعدنون وشركات الخزانة التي تركز على البيتكوين أيضًا في وضع أفضل. لكن هنا تأتي المشكلة: البورصات، DeFi والعملات البديلة ستتخلف عن الركب طالما استمرت هذه الحالة من عدم اليقين التنظيمي.

يشير بالمر إلى أن الأسواق بالفعل تضع في الحسبان هذا الخطر المؤقت. بدون القانون، ستواجه البورصات تكاليف امتثال أعلى، وقيودًا على توسيع المنتجات ذات الهوامش الأكبر، وستواجه العملات المستقرة صعوبة في تحقيق الأرباح. لا تزال منصات DeFi الأكثر عرضة للخطر لأن الغموض التنظيمي لا يزال يحد من مشاركة الأمريكيين.

المثير للاهتمام هو أن بالمر لا يزال يعتبر أن الاحتمال الأكبر هو عدم الموافقة على القانون، على الرغم من أن مخاطر المدى تتزايد. كانت المفاوضات في مجلس الشيوخ أبطأ وأكثر جدلًا من تلك في مجلس النواب. إذا لم يُعتمد هذا القانون هذا العام، فلن يعود سوق العملات المشفرة الأمريكي إلى بيئة التنفيذ الصارمة لعامي 2022-2023، لكنه سيظل يعمل دون إمكاناته الكاملة.

من حيث السعر، يبقى البيتكوين حول 71.57 ألف دولار، معبرًا عن هذا الغموض ولكن أيضًا عن مرونة الأصل. ما ألاحظه هو أن المستثمرين يفضلون التعرض المتمركز حول البيتكوين، وميزانيات قوية، والبنى التحتية التي تولد تدفقات نقدية على القطاعات الأكثر حساسية للتنظيم.

يقدم لك تحليل Benchmark هذا نظرة جيدة على سبب تصرف بعض الأصول المشفرة بشكل أفضل من غيرها في هذا البيئة التنظيمية غير المؤكدة. إذا كنت مهتمًا بمتابعة حركة البيتكوين والأصول الأخرى في هذا السياق، فإن Gate يمتلك أدوات مفيدة جدًا لمراقبة ديناميكيات السوق.