لاحظنا أن البيتكوين ثابتة حول نطاق 71-72 ألف دولار بينما تتدفق صناديق الاستثمار الفورية بشكل قوي. شهد يوم الأربعاء تدفق مليون $155 آخر، ونحن نرى حوالي 1.47 مليار دولار خلال الأسبوعين الماضيين. معنى التدفق هنا واضح جدًا - يبدو أن المؤسسات تجد أرضية وتصبح أكثر راحة مع المجال بعد تلك البداية الصعبة للسنة.

ومع ذلك، فإن بيانات السلسلة من Glassnode تشير إلى بعض علامات التحذير. فقط حوالي 57% من عرض البيتكوين في حالة ربح الآن، وهو ما يظهر عادة قبل تحركات هابطة أعمق. كما أن مقياس الربح المحقق خلال 30 يومًا انخفض بشكل كبير منذ أوائل فبراير. إذن، نعم، تدفقات الصناديق الاستثمارية تبدو إيجابية من الظاهر، لكن إشارات الطلب الأساسية تبدو هشة بعض الشيء.

ما هو مثير للاهتمام هو كيف يتم إعادة تقييم البيتكوين. لم يعد أصلًا مخاطرة خالصًا، بل أصبح تحوطًا جيوسياسيًا الآن. يتداول على مدار 24 ساعة، ويتحرك عبر الحدود فورًا - وهذا يجذب نوعًا مختلفًا من رأس المال خلال أوقات عدم اليقين. معنى التدفق يتجاوز مجرد الرغبة التقليدية في المخاطرة ليشمل وضع المحافظ الكلي.