لقد لاحظت شيئًا مثيرًا في أسواق العقود الدائمة - معدلات التمويل وصلت للتو إلى -6%، وهو مستوى شديد جدًا. هذا أدنى مستوى رأيناه منذ حوالي ثلاثة أشهر، ويطابق تقريبًا عندما وصل سعر البيتكوين إلى أدنى مستوى عند حوالي 60 ألف في أوائل فبراير. عندما تصبح معدلات التمويل سلبية بهذا الشكل، عادةً ما يعني أن عددًا كبيرًا من المتداولين يحتفظون بمراكز قصيرة ومستعدون لدفع ثمن ذلك.

ما لفت انتباهي هو أن الفائدة المفتوحة على المراكز القصيرة تقف حاليًا عند 687 ألف بيتكوين. هذا قد زاد بشكل كبير خلال اليوم الماضي، مما يدل على أن المزيد من المتداولين يضيفون إلى رهاناتهم على الهبوط حتى مع كل هذه التقلبات. كانت عمليات التصفية أمس قاسية أيضًا - تم مسح أكثر من 500 مليون دولار، ومعظمها كانت مراكز طويلة تم تصفيتها.

لكن الأمر هنا هو: عندما تتجمع مثل هذه المراكز القصيرة المفتوحة بشكل مفرط مع تمويل سلبي عميق، فإنك تتهيأ لحدوث ضغط شرائي محتمل. إذا ارتفع السعر حتى بشكل طفيف من هذه المستويات، فإن تغطية المراكز القصيرة قد تؤدي إلى حركة صعودية سريعة. حاول البيتكوين أن ينخفض إلى 63 ألفًا سابقًا لكنه يحاول الآن استعادة مستوى 64 ألف. قد يكون من المثير مراقبة ما إذا تطور الأمر إلى ذلك السيناريو الخاص بالضغط الشرائي.