بالأمس كان يومًا عنيفًا في سوق العملات المشفرة. استيقظت على خبر أن أكثر من 1.6 مليار دولار من عمليات التصفية سقطت خلال 24 ساعة، مع إجبار حوالي 270 ألف متداول على الخروج من مراكزهم. بشكل أساسي، ما نراه عندما تتركز الرافعة المالية بشكل كبير على جانب واحد.

الدليل على ذلك واضح جدًا: 93% من عمليات التصفية جاءت من مراكز طويلة، بقيمة 1.56 مليار دولار. قاد البيتكوين الانخفاض مع 780 مليون دولار تم تصفيتها، تلاه الإيثيريوم بـ 414 مليون دولار. كانت هناك مركز بقيمة 80 مليون دولار في BTC-USDT تم تصفيته مرة واحدة، وما زال الناس يعتقدون أن السيولة العميقة تحمي من الرافعة المفرطة.

أكبر الأضرار كانت على منصات العقود الدائمة. واحدة منها تصدرت بـ 598 مليون دولار من عمليات التصفية، ومعظمها في مراكز شراء. أخرى سجلت 339 مليون، وثالثة 181 مليون. عندما تنظر إلى هذه الأرقام، يتضح أن المتداولين كانوا يراهنون بشكل كبير على الارتفاع. لكن عندما يتحول السعر، يتحول بسرعة ويبدأ في إحداث سلسلة من التصفية.

ما وجدته مثيرًا للاهتمام هو أن هذا على الأرجح لم يكن بسبب مشاعر سلبية جديدة. كان أكثر من ذلك مجرد تصفية للرافعة المالية. عندما يكون السوق متمركزًا بنسبة 44% أو أكثر في الشراء، لا تحتاج إلى أخبار سلبية — الجاذبية تقوم بعملها. اختفت الأيادي الضعيفة، والآن حركة السعر أقل تشويهًا بسبب التدفقات القسرية. للمستقبل، نحن أمام تقليل في الإفراط في المضاربة.