في الآونة الأخيرة، بدأت تظهر علامات على أن السوق على وشك اتخاذ مسار جديد بشكل كبير. التوترات الجيوسياسية حول إيران ليست مجرد أخبار مؤقتة، بل تزداد احتمالية أن تؤثر بشكل دائم على الهيكل التضخمي العالمي.

عند التفكير في الأمر، كانت السنوات القليلة الماضية حقبة "رأس مال منخفض التكلفة". كانت بيئة أسعار الفائدة المنخفضة أمرًا طبيعيًا، وكانت السيولة وفيرة. لكن تلك الحقبة على وشك الانتهاء بشكل واضح.

مع تصاعد المخاطر الجيوسياسية مع إيران، تتعرض أسعار الطاقة لضغوط تصاعدية هيكلية. هذا ليس مجرد ارتفاع مؤقت، بل قد يشكل "قاع" جديد للتضخم. اضطرابات سلاسل التوريد، ارتفاع تكاليف النقل، والضغوط التضخمية الواسعة المصاحبة لذلك. عندما تتراكم هذه العوامل، لا مفر من أن تتغير السياسات النقدية للبنوك المركزية أيضًا.

هذه نقطة تحول كبيرة لسوق الأصول الرقمية. في بيئة أسعار فائدة منخفضة وتوفر السيولة بلا حدود، كانت تدفقات الأموال إلى الأصول ذات المخاطر تحدث تلقائيًا. لكن إذا استقرت الضغوط التضخمية الهيكلية وارتفاع أسعار الفائدة، فإن قرارات الاستثمار ستتغير بشكل جذري.

أعتقد أن مشاركة السوق بدأت تستعد لإعادة توجيه مسارها، بسبب هذه الخلفية. ليست مجرد دورة اقتصادية عابرة، بل بداية تحول في البيئة الكلية ذاتها.