أستاذ جامعة هارفارد روغوف: ستصبح اليوان عملة احتياطية خلال السنوات الخمس القادمة، وسيستجيب المستثمرون بحماس

سؤال الذكاء الاصطناعي · كيف ستعيد عملة اليوان الصينية تشكيل تخصيص الأصول العالمية؟

【نص/موقع المراقبون شبكة تشونغ يوان رونان】بصفته الاقتصادي السابق لصندوق النقد الدولي (IMF) وماجستير في الشطرنج من الدرجة الأولى، والأستاذ بجامعة هارفارد، كينيث روجوف، كتب العديد من المؤلفات ذات الصلة خلال فترة الركود الاقتصادي العالمي في أوائل هذا القرن، وهو الآن يركز على تدهور مكانة الدولار في قمة النظام المالي العالمي.

في مقابلة نشرت في صحيفة “نيو ساوث تشاينا مورنينغ بوست” في هونغ كونغ بتاريخ 30 مارس، حذر مرارًا من أن الدولار يواجه أزمة شرعية، وتحدث عن الرؤية الطموحة التي طرحتها الصين مؤخرًا لتحويل اليوان إلى عملة احتياطية عالمية. ويعتقد أنه بمجرد أن يبدأ اليوان في مسيرة التحول إلى عملة احتياطية، فإن المستثمرين الأجانب من المؤكد أنهم سيبدون حماسًا كبيرًا استجابة لدعوة الصين.

وأشار روجوف إلى أن المستثمرين حاليًا يبذلون قصارى جهدهم لتحقيق تنويع في تخصيص الأصول لتقليل الاعتماد المفرط على الدولار. وتوقع أن يصبح اليوان “خلال السنوات الخمس القادمة” عملة احتياطية.

23 مارس 2026، هيوستن، تكساس، جامعة هارفارد، ألقى أستاذ الاقتصاد روجوف خطابًا في مؤتمر الطاقة العالمي CERAWeek الذي تنظمه ستاندرد آند بورز جلوبال. IC Photo

في السابق، أشار روجوف إلى أن مكانة الدولار تتراجع بسبب صعود الصين، والتوترات الجيوسياسية، وتأثير العملات المشفرة المتزايد.

وفي مقابلة مع وسائل الإعلام في هونغ كونغ، قال روجوف إنه استنادًا إلى ملاحظاته وخبراته على مدى العقود الماضية، فإن الصين لطالما كانت تسعى منذ فترة طويلة لدفع اليوان بعيدًا عن الاعتماد المفرط على الدولار، لتحقيق استقلالية أكبر. وترى الصين أنه نظرًا لحجمها الكبير، يجب أن تمتلك سياسة نقدية مستقلة.

ومع ذلك، لاحظ أيضًا أن الصين كانت حذرة من المخاطر المرتبطة بتعديل سياستها النقدية تجاه الولايات المتحدة بشكل متهور.

في بداية هذا العام، وضعت القيادة الصينية خطة طموحة لبناء دولة مالية قوية، وأكدت على استراتيجية “امتلاك عملة ذات مكانة احتياطية عالمية”. ويعتقد روجوف أن هذا النداء سيشجع المسؤولين التقنيين في الصين بحماس على دفع هذا الهدف قدمًا.

ويرى أنه لتحقيق هذا الهدف، من الضروري اتخاذ سلسلة من الإجراءات بشكل تدريجي. ومع ذلك، فإن ذلك لا يعني ضرورة تحرير السوق المالية بالكامل دفعة واحدة. من وجهة نظره الشخصية، يمكن للصين أن تفتح سوق سنداتها الحكومية للمستثمرين الأجانب، وتبني سوقًا متقدمة للآجال المستقبلية، ونظام مقايضة الفوائد وغيرها من الأدوات المشتقة.

“لأن تصبح عملة احتياطية، ليست الصين مضطرة لفتح جميع الأسواق. في الواقع، خلال القرن العشرين، خاصة في الأربعينيات والخمسينيات والستينيات وحتى السبعينيات، فرضت الولايات المتحدة العديد من القيود على الاستثمارات الأجنبية، ومع ذلك ظلت عملتها في مكانتها كعملة احتياطية. ومع ذلك، لا تزال الصين بحاجة إلى اتخاذ إجراءات أخرى مباشرة، مثل تعزيز قدرات النظام المالي، لتمكينه من العمل بشكل مستقل عن الدولار وتقديم خدمات وسيطة للمعاملات الدولية.”

“بمجرد أن تبدأ اليوان في مسيرة أن يصبح عملة احتياطية، فإن المستثمرين الأجانب سيبدون حماسًا كبيرًا استجابة لدعوة الصين لتحويل اليوان إلى عملة احتياطية.” وتوقع روجوف أن يتحقق هذا التحول خلال السنوات الخمس القادمة. “في النهاية، يسعى المستثمرون بشكل ملح إلى طرق متنوعة لتحقيق تنويع الأصول، وتقليل الاعتماد المفرط على الدولار.”

عند الحديث عن ثاني أكبر عملة احتياطية في العالم، اليورو، قال روجوف بصراحة إن أوروبا لا تزال تعتمد بشكل كبير على الهيكل المالي العالمي الذي يركز على الدولار. ولهذا السبب، يظل اليورو إلى حد كبير عملة إقليمية، ويستخدم بشكل أقل في المعاملات مع أطراف ثالثة مقارنة بالدولار.

السبب الرئيسي هو أن مركز تشغيل النظام المصرفي العالمي يقع في الولايات المتحدة — سواء في المعالجة الخلفية، أو قنوات الدفع والتسوية، أو آليات السوق. لطالما عارضت الصين هذا الوضع، لأنه يمنح الولايات المتحدة القدرة على فرض العقوبات المالية.

وقال إن أوروبا لم تكن راضية عن ذلك أبدًا. خاصة بعد أحداث غرينلاند والحرب التجارية، أصبح صانعو القرار الأوروبيون أكثر نشاطًا وتصميمًا على معالجة ضعفهم في مواجهة العقوبات المالية الأمريكية.

وأوضح روجوف أن الصراع مع الولايات المتحدة سيكون على الأرجح في مجالي التجارة والعقوبات المالية. وأصبح الأوروبيون يدركون أنه من الضروري أن يضعوا الاستقلال المالي في مقدمة أولوياتهم، وهو أمر أكثر إلحاحًا الآن.

“بالطبع، يمكن أن يعزز تطبيق العملة الموحدة الكفاءة، لكنه في الوقت ذاته يجعل الجميع رهائن لقرارات الولايات المتحدة العشوائية. على مدى فترة طويلة، اتخذت الصين وأوروبا موقفًا متسامحًا نسبيًا تجاه ذلك، لكن الآن، سنشهد تسريع كل من أوروبا والصين لجهودهما للتحرر من هذا الوضع المقيد.” قال ذلك.

هذه المقالة حصرية لموقع المراقبون، ولا يجوز إعادة نشرها بدون إذن.