هل لاحظت أن القاتل الحقيقي للسوق الهابطة ليس دائمًا انهيار السعر؟ أحيانًا يكون الانتظار.

نحن نرى شيئًا مثيرًا يحدث الآن. بيتكوين جالس حول 73 ألف دولار، لا زال منخفضًا بشكل كبير عن ذروته $126K ، لكن ما لفت انتباهي هو: أن حاملي المدى الطويل الآن يسيطرون على حوالي 80% من المعروض. هذا يقترب بشكل خطير من مستوى 85% الذي نراه عادة عند قيعان السوق الهابطة.

لكن هنا الأمر—وهنا تصبح الصبر الاختبار الحقيقي—تاريخيًا عندما نصل إلى تلك المستويات القصوى من HODL، تتشكل القيعان السعرية في البداية. ثم تمر شهور. شهور من التداول الجانبي، والتوحيد، والحركة ضمن النطاق. نوع الملل الذي يجعل كل من الثيران والدببة يصرخون.

بيانات موجات القيمة المُدركة HODL تُظهر الكثير. فهي تقسم عرض البيتكوين حسب مدة بقاء العملات ثابتة، مرجحة بالسعر الذي تحركت عنده آخر مرة. الآن نرى ذلك التوقيع الكلاسيكي للسوق الهابطة: حاملو المدى الطويل يتراكمون، ويصبرون خلال الألم، ويشترون عند هذه المستويات المنخفضة.

إذن نعم، قد نكون على وشك الوصول إلى مرحلة القاع. لكن لا تتوقع انتعاشًا على شكل حرف V غدًا. دليل السوق الهابطة يقترح أن أمامنا عدة أشهر أخرى من التوحيد قبل أن يحدث أي انتعاش مستدام حقًا. ذلك الألم الزمني—الجهد البطيء للحركة الجانبية—قد يكون بالضبط ما نحتاجه لطرد آخر الأيادي الضعيفة وإعداد الخطوة التالية.

السؤال ليس فقط كم سننخفض أكثر الآن. بل كم من الوقت نحن مستعدون للبقاء في هذا النطاق قبل أن تبدأ الأمور في التحرك مرة أخرى.