مؤخرًا، عندما أراقب وضع سوق البيتكوين، أشعر بأنه معقد جدًا. فريق تحليل البيتكوين في البرازيل أصدر ملاحظة مثيرة للاهتمام مؤخرًا. وفقًا لهم، قد يستمر الضعف في الدولار لفترة طويلة، لكن عند تحويله إلى الذهب، تتغير الصورة تمامًا.

تاريخيًا، استمرت فترات ضعف البيتكوين حوالي 12 إلى 13 شهرًا. إذا نظرنا إلى ارتفاعه الذي وصل إلى 126,000 دولار في أكتوبر من العام الماضي، فمن المحتمل أن يستمر الاتجاه الهبوطي حتى نهاية عام 2026 بالدولار. لكن عند النظر إليه من ناحية الذهب، فإن الجدول الزمني يختلف قليلاً. فقد بلغ أعلى مستوى له مقابل الذهب في يناير الماضي. وإذا طبقنا نفس النمط، فإن القاع قد يكون في منتصف فبراير، ومن هناك قد يبدأ التعافي.

لماذا يحدث هذا الاختلاف؟ الجواب يكمن في الوضع العالمي الحالي. بسبب التوترات التجارية وعدم الاستقرار الجيوسياسي، يتجه رأس المال نحو الأصول الآمنة، وهي الذهب. في الواقع، ارتفع سعر الذهب بأكثر من 80% خلال العام الماضي ليصل إلى 5,280 دولار. وخلال هذه الفترة، شهد البيتكوين ضعفًا أسرع مقابل الذهب.

سوق الصناديق المتداولة (ETF) أيضًا يتعرض لضغوط. منذ نوفمبر، خرج حوالي 7.8 مليار دولار من صناديق البيتكوين الفورية، والتي يبلغ حجمها الإجمالي 61.6 مليار دولار، أي حوالي 12%. هذا يشير إلى وجود عمليات بيع مبنية على الخوف. لكن هناك جانب مهم لا ينبغي تجاهله.

حتى مع خروج رأس المال الاستجابي، يتحرك كبار المستثمرين، أو ما يُعرف بـ"الحيتان"، بشكل مختلف. هل تعلم أن صناديق رئيسية في أبوظبي تعتبر هذا الانخفاض فرصة للشراء وتزيد من مراكزها؟ هذا إشارة تختلف عن نفس المزاج السوقي.

حتى المؤسسات الكبرى مثل SpaceX تظهر اهتمامًا. على الرغم من أنها سجلت خسائر في 2025، إلا أنها لا تزال تمتلك حوالي 6 مليارات دولار من 8,285 بيتكوين، وهو ما يُعتبر وضعية استحواذ استراتيجي. هذا ليس مجرد امتلاك أصول، بل اختيار استراتيجي.

ما يؤكد عليه المحللون هو أن الشراء خلال فترات الخوف كان أكثر فاعلية من الشراء خلال فترات الذروة. بالطبع، هذا لا يعني أن السوق قد وصل إلى القاع، لكنه يشير إحصائيًا إلى وجود فترة جيدة لتشكيل متوسط السعر. مع تقلبات السوق الحالية، يبدو أن اتباع نهج تدريجي باستخدام استراتيجيات مثل "تكلفة الدولار" هو الخيار الحكيم.

كيف نرى البيتكوين الآن، وهو يتحرك حول 73,000 دولار؟ يبدو أن الوقت قد حان لننظر إلى الصورة الكبيرة بدلاً من الانجراف وراء الخوف القصير الأمد. فهم العلاقة مع الذهب، والظروف الاقتصادية العالمية، وتحركات المؤسسات الاستثمارية، كلها ضرورية لفهم السوق الحقيقي.