شونفنغ 2025: إيرادات 300 مليار، والأرباح أصبحت أصعب

هل يمكن لاستراتيجية تبادل السعر مقابل الحجم التي تتبعها شركة شونفنغ أن تستمر في ظل تصاعد المنافسة في صناعة الشحن السريع؟

بعد إغلاق سوق الأسهم في هونغ كونغ في 30 مارس، أصدرت شركة شونفنغ القابضة نتائجها السنوية لعام 2025. حققت خلال الفترة إيرادات قدرها 308.2 مليار يوان، بزيادة قدرها 8.4% على أساس سنوي؛ وصافي أرباحها التي تعود للمساهمين بلغت 11.1 مليار يوان، بزيادة قدرها 9.3%. من حيث الربع، يظهر أن شركة شونفنغ خلال النصف الثاني من عام 2025 شهدت نموا في الإيرادات دون زيادة في الأرباح. في النصف الأول، كانت نسبة نمو صافي الأرباح التي تعود للمساهمين 19.37%، بينما انخفضت في الربع الثالث بنسبة 8.53%، وارتفعت في الربع الرابع فقط إلى 9.36%. ذكرت الشركة أن التراجع المرحلي في معدل نمو الأرباح يرجع بشكل رئيسي إلى حاجة استراتيجيات التوسع السوقي إلى استثمارات استراتيجية طويلة الأمد، مما أدى إلى انخفاض الهامش الإجمالي. بلغ هامش الربح الإجمالي لشركة شونفنغ في عام 2025 نسبة 13.07%، بانخفاض قدره 0.61 نقطة مئوية مقارنة بالعام السابق. تشمل الاستثمارات الاستراتيجية طويلة الأمد ثلاثة أجزاء رئيسية: منح صلاحيات وتحفيزات لفرق العمل الأمامية؛ تعزيز استثمارات ضمان العمليات لخدمات الجودة العالية والفعالية الزمنية؛ وتوسيع سلاسل التوريد والأسواق الدولية. شهدت الاستثمارات تباطؤًا في الربع الرابع من العام الماضي، حيث ارتفع هامش الربح الإجمالي في الربع الرابع إلى 14.01%، وهو أعلى مستوى سنوي، مما خفف قليلاً من اتجاه زيادة الإيرادات دون زيادة الأرباح. من حيث إيرادات الأقسام التشغيلية، حققت وحدة الشحن السريع والأشياء الكبيرة إيرادات قدرها 217.6 مليار يوان، بزيادة 8.69%، وتمثل 70.58% من إجمالي الإيرادات؛ وحققت وحدة التوصيل الفوري داخل المدينة إيرادات قدرها 12.9 مليار يوان، بزيادة 42.83%، وتمثل 4.18% من إجمالي الإيرادات؛ وحققت سلسلة التوريد والأعمال الدولية إيرادات قدرها 76.3 مليار يوان، بزيادة 3.17%، وتمثل 26.02% من إجمالي الإيرادات. لا توجد تغييرات واضحة في تكوين الإيرادات الإجمالية مقارنة بعام 2024، لكن سعر الوحدة للشحنات المحلية انخفض بشكل ملحوظ. في عام 2025، بلغ إجمالي عدد الطرود التي أرسلتها شركة شونفنغ 16.72 مليار طرد، بزيادة قدرها 25.4%، وتجاوز معدل النمو في الإيرادات الناتجة عن الشحنات بكثير معدل النمو في حجم الطرود. عند مراجعة حجم الطرود وإيرادات كل طرد على مدى العامين الماضيين، يتضح أن الأول كان يتزايد شهريًا، بينما الاتجاه في الأخير كان عكس ذلك. يعكس ذلك إلى حد كبير تصاعد المنافسة في صناعة الشحن السريع، حيث تعتمد شركة شونفنغ على استراتيجية تبادل السعر مقابل الحجم للحفاظ على حصتها السوقية. وفقًا لتقرير أبحاث من شركة Guosheng Securities، من عام 2016 حتى الربع الثالث من عام 2025، حافظت شركة شونفنغ على حصتها السوقية في صناعة الشحن السريع المحلية بين 7% و10%. بعد أن وصلت إلى أعلى مستوى لها تقريبًا في عام 2023، بدأت الحصة السوقية تتراجع خلال العامين الأخيرين. من ناحية التكاليف، بلغت مصاريف البيع والتسويق لشركة شونفنغ في عام 2025 حوالي 3.91 مليار يوان، بزيادة 26.3%، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى تعزيز فريق المبيعات؛ وانخفضت مصاريف البحث والتطوير إلى 2.17 مليار يوان، بانخفاض 14.36%، ويرجع ذلك إلى تحسين كفاءة البحث والتطوير وزيادة المشاريع القابلة للرأسملة. صناعة الشحن ليست فقط منافسة، ففي يناير من هذا العام، أبرمت شركة شونفنغ اتفاقية تعاون مع شركة J&T Express لتعزيز توسعها في الأسواق الخارجية. أظهرت الإعلانات أن الطرفين سيصدران أسهمًا جديدة لبعضهما البعض، بقيمة استثمارية تصل إلى 8.3 مليار دولار هونج كونج. بعد إتمام الصفقة، ستملك شركة شونفنغ القابضة 10% من أسهم شركة J&T Express، بينما ستملك J&T Express 4.29% من أسهم شركة شونفنغ القابضة. حتى الآن، سعر سهم شركة شونفنغ القابضة في سوق الأسهم الصينية هو 36.76 يوان للسهم، وتراجع منذ بداية العام بنسبة 4.07%. (إعداد: وان هانكسينغ، تصميم: لي يويهوي)