لقد لاحظت شيئًا مثيرًا للاهتمام في تدفقات صندوق المؤشرات المتداولة هذا الأسبوع. جذبت صناديق المؤشرات الفورية للبيتكوين 1.1 مليار دولار على مدى ثلاثة أيام متتالية، وهو ما يتوقع أن يكون أقوى أسبوع لها منذ منتصف يناير. استحوذت شركة بلاك روك على حوالي نصف ذلك، حوالي $652 مليون. حتى صندوق GBTC الخاص بـ Grayscale شهد أكبر تدفق ليوم واحد منذ تحويله إلى هيكل صندوق مؤشرات متداولة. بعد خمسة أسابيع من التدفقات الخارجة، هذا يعتبر انعكاسًا قويًا.

ما لفت انتباهي هو تحول مؤشر علاوة Coinbase إلى الإيجابية بعد 40 يومًا من التراجع. هذا بشكل أساسي إشارة السوق إلى أن الطلب المؤسسي في الولايات المتحدة بدأ يعود من جديد. يتابع المؤشر الفجوة السعرية بين Coinbase والأسواق العالمية، لذا عندما يكون إيجابيًا، عادةً ما يعني تدفق الأموال من الجانب الأمريكي.

لكن الأمر هنا هو أن اهتمام العقود الآجلة لمؤشر CME يستمر في الانخفاض ( ليصل إلى حوالي 107,780 بيتكوين). هذا في الواقع علامة جيدة على تدفقات صناديق المؤشرات هذه. عندما تنخفض العقود الآجلة بينما تتزايد تدفقات صناديق المؤشرات الفورية، فهذا يشير إلى أن المؤسسات تتخذ مراكز شراء طويلة مباشرة بدلاً من مجرد إجراء صفقات أساس. إنهم يشترون ويحتفظون فعليًا، وليسوا فقط يلعبون على الفارق.

إجمالي البيتكوين المحتفظ به عبر صناديق المؤشرات الفورية في الولايات المتحدة وصل الآن إلى 1.29 مليون عملة. حتى مع تماسك البيتكوين في نطاق منتصف الستين ألفًا هذا الأسبوع، فإن هذه الحيازات لا تزال ضمن 10% من ذروتها في أكتوبر، وهو أمر مذهل بالنظر إلى أن سعر السوق لا يزال أدنى بنسبة 45% من تلك الذروة في أكتوبر نفسه. الحيازات تقول بشكل أساسي إن الرهان على المدى الطويل لا يزال قائمًا، حتى لو كانت حركة السعر متقلبة. يجعلك تتساءل كيف سيكون شكل فترة الاحتفاظ لمدة مليون يوم لشخص فقط استغل هذه الموجة دون أن يلمسها.