لقد تابعت أحدث تحليل لجيفرز حول الانهيار الحالي للعملات الرقمية وهناك شيء فعلاً يستحق الانتباه هنا. يقولون إننا لم نصل بعد إلى القاع، على الرغم من أن بيتكوين وإيثريوم يقفان عند مستويات سعرية كانت ستجذب في الماضي الكثير من مشتري الانخفاض. توقيت مثير للاهتمام.

لكن الأمر هنا هو - إنهم يصفون هذا بأنه أزمة سيولة وتداول أوسع في السوق يتجه نحو الحذر بدلاً من أي انهيار أساسي في بنية الشبكة. لا تزال استخدامات الشبكة مستقرة، ولا تزال هناك عمليات تراكم انتقائية للبيتكوين من قبل الشركات. هذا إشارة جيدة إذا سألتني.

حاليًا، يتداول بيتكوين حول 73.28 ألف دولار وإيثريوم بالقرب من 2.29 ألف دولار. كلاهما تعرض لضربات قوية من ذروتهما السابقة، لكن السرد حول هذا الأمر ليس بمستوى التشاؤم الذي تشير إليه العناوين. أكثر من $2 مليار دولار من عمليات الإغلاق قد زادت من التقلبات، وهو ما يفسر بعض الارتباك الذي شهدناه.

البنك أشار إلى بعض التحديات قصيرة الأمد التي تستحق المراقبة - تفريغ كبار حاملي البيتكوين وتدفقات صندوق ETF الفوري تعتبر نقاط ضغط حقيقية. إعادة التوازن المؤسسي تؤثر بشكل أكبر من البيع الذعر من قبل التجزئة في هذه المرحلة. لكن ما لفت انتباهي هو أن الحامليين الأصغر والأوسط يحتفظون بمراكزهم بدلاً من الاستسلام. وهذا ليس شيئًا بسيطًا.

ما يجعل جيفرز مثيرًا للاهتمام هو الرؤية على المدى الطويل. يعتقدون أن المحفز الحقيقي لن يكون انتعاش السوق بشكل عام، بل القوة الانتقائية في الرموز التي تمتلك أساسيات توليد إيرادات فعلية. مع تحسن الوضوح التنظيمي وتزايد مشاركة التمويل التقليدي، من المحتمل أن نرى تباينًا في الأداء بدلاً من ارتفاع كل شيء معًا. هذا تمييز مهم.

لا تزال منظومة العملات الرقمية الأوسع والبنية التحتية للشبكة الأساسية سليمة على الرغم من حركة الأسعار. عندما تنظر إلى حجم التداول في البورصات المركزية ونشاط الإقراض، فإن الأمور بدأت تستقر بعد الارتفاعات الأخيرة. إنه نوع من التفاصيل التي تُفقد في الضجيج لكنها مهمة لفهم أين نحن فعلاً في هذا الدورة.

من المفيد التعمق أكثر في المشاريع التي تمتلك أساسيات حقيقية للاستفادة عندما يتغير الاتجاه. تلك التي تمتلك فائدة حقيقية ونماذج إيرادات من المرجح أن تتفوق عندما يتغير المزاج.