لقد علمت مؤخرًا بشيء مثير حدث في أسواق العملات المشفرة. تجاوزت عمليات تصفية الرموز المميزة للفضة مؤقتًا عمليات تصفية البيتكوين في Hyperliquid، وهو أمر نادر جدًا نظرًا لأن البيتكوين عادةً ما يكون الرائد في التقلبات.

على ما يبدو، وصف مايكل بيري، الشخص الذي قام بـ 'The Big Short'، الأمر بأنه 'دوامة موت الضمانات'. في الأساس، ما حدث هو أن الرافعة المالية العالية جدًا في هذه البورصات المشفرة كانت تعني أنه عندما ينخفض سعر الضمان، يضطر المتداولون الذين لديهم مراكز مرفوعة على المعادن المميزة إلى البيع. وكلما باعوا أكثر، زادت الضغوط على الأسعار، مما أدى إلى المزيد من عمليات التصفية. دائرة مفرغة.

الأمر المثير هو أن متطلبات الهامش في CME للعقود الآجلة للذهب والفضة أصبحت أكثر صرامة، مما زاد الطلب على الضمانات. هذا ضغط على المتداولين المرفوعين لتقليل تعرضهم، وانتقلت تلك التحركات بسرعة إلى الأسواق المميزة. إذن، لم يكن الأمر مجرد مشكلة في العملات المشفرة، بل إن التغييرات في الأسواق التقليدية انعكست مباشرة على المنصات التي تعمل على مدار الساعة.

هذا يُظهر كيف أن بورصات العملات المشفرة أصبحت مساحات للتداول الكلي حيث كل شيء متصل. عندما يكون هناك ضغط في جانب واحد، يتم الضغط على الضمانات من جميع الجهات. ينتهي الأمر بالمتداولين المرفوعين بقلة السيولة إلى التصفية دون توقع ذلك.