صناديق الأسهم النشطة حققت أرباحًا إجمالية تتجاوز تريليون يوان بحلول عام 2025

本文转自：证券日报

الأسهم النشطة في حقوق الملكية تتجاوز أرباحها الإجمالية 1 تريليون يوان بحلول عام 2025

توجيه استراتيجي نحو الإلكترونيات، معدات الطاقة وغيرها من الصناعات

مراسلنا فانغ تشينلينغ

بالنسبة لصناديق المؤشر السلبية، تركز صناديق حقوق الملكية النشطة بشكل أكبر على دراسة وانتقاء الشركات والقطاعات ذات الجودة العالية، وتسعى من خلال عمليات استثمار نشطة لتحقيق عوائد أعلى. مع اكتمال الإفصاح عن تقارير الأداء السنوية لصناديق الاستثمار العامة لعام 2025، تم الكشف رسميًا عن حالة تشغيل صناديق حقوق الملكية النشطة لعام 2025.

تشير إحصاءات Tianxiang Investment Advisory إلى أنه بحلول نهاية عام 2025، بلغ الحجم الإجمالي لصناديق حقوق الملكية النشطة (بما في ذلك صناديق الأسهم الاستثمارية النشطة، وصناديق المزيج الموجه نحو الأسهم، وصناديق المزيج المرن) 3.90 تريليون يوان، بزيادة حوالي 15% عن نهاية عام 2024 التي كانت 3.39 تريليون يوان. من حيث التفاصيل، كان أكبر حجم لصناديق المزيج الموجه نحو الأسهم، حيث بلغ 24023.53 مليار يوان، بنسبة 61.57% من حجم صناديق حقوق الملكية النشطة؛ يليه صناديق المزيج المرن بحجم 9320.61 مليار يوان، بنسبة 23.89%؛ وكان حجم صناديق الأسهم الاستثمارية النشطة 5672.80 مليار يوان، بنسبة 14.54%.

أما من حيث الأرباح، ففي عام 2025، بلغ إجمالي أرباح صناديق حقوق الملكية النشطة 10011.64 مليار يوان. حيث حققت صناديق المزيج الموجه نحو الأسهم، وصناديق المزيج المرن، وصناديق الأسهم الاستثمارية النشطة أرباحًا قدرها 6287.67 مليار يوان، و2247.20 مليار يوان، و1476.77 مليار يوان على التوالي.

بعض صناديق حقوق الملكية النشطة قدمت تجربة امتلاك جيدة للمستثمرين. على سبيل المثال، حققت صناديق إيفانغدا للاستثمار أرباحًا رائدة بقيمة 809.21 مليار يوان؛ تليها صناديق الصين الأوروبية، وصناديق فوكوي، وصناديق هويتينفو، وصناديق غوانغفا، وصناديق هواشيا، بأرباح قدرها على التوالي 623.81 مليار يوان، 533.13 مليار يوان، 469.82 مليار يوان، 445.29 مليار يوان، 352.68 مليار يوان.

وقد تم الكشف عن نتائج الأرباح، وأصبح من المهم أكثر متابعة توجهات المراكز. من خلال توزيع القطاعات والأسهم المملوكة بشكل رئيسي في صناديق حقوق الملكية النشطة لعام 2025، يمكن رؤية الخط الرئيسي للاستثمار وتفضيلات القطاعات لمديري الصناديق بشكل مباشر.

تشير إحصاءات Tianxiang Investment Advisory إلى أن، وفقًا لتقسيم قطاعات Shenwan من المستوى الأول، فإن أكبر عشرة قطاعات من حيث الحيازة في صناديق حقوق الملكية النشطة هي الإلكترونيات، معدات الطاقة، الأدوية الحيوية، الاتصالات، المعادن غير الحديدية، معدات الآلات، السيارات، الكيمياء الأساسية، الأغذية والمشروبات، والمالية غير المصرفية. من حيث أكبر عشرة أسهم مملوكة في صناديق حقوق الملكية النشطة، تتصدر شركة Zhongji Xuchuang القائمة، تليها شركة Xin Yisheng، وتأتي شركة CATL في المركز الثالث.

在持股变动方面，主动权益类基金增持市值居前的3只个股依次是中际旭创、新易盛、东山精密；减持市值居前的3只个股依次是美的集团、比亚迪、五粮液。从2025年涨跌幅表现看，主动权益类基金增持市值居前的10只个股均实现上涨，减持市值居前的10只个股则出现了不同程度的下跌。

أما من حيث تغييرات الحيازة، فإن أكبر ثلاث أسهم زادت قيمتها السوقية في صناديق حقوق الملكية النشطة هي Zhongji Xuchuang، Xin Yisheng، Dongshan Precision؛ وأكبر ثلاث أسهم تم تقليل حصتها فيها هي Midea Group، BYD، Wuliangye. وبالنظر إلى أداء التغيرات في الأسعار خلال عام 2025، فإن العشرة أسهم التي زادت قيمتها السوقية في صناديق حقوق الملكية النشطة شهدت ارتفاعًا، بينما شهدت العشرة التي تم تقليل حصتها انخفاضًا بدرجات متفاوتة.

كما أن أداء صناديق حقوق الملكية النشطة يتأثر أيضًا باتجاه سوق حقوق الملكية. في الفترة الأخيرة، زادت تقلبات سوق حقوق الملكية، لكن وفقًا للمشاركين في المقابلات، فإن التذبذب والتعديل لم يغيرا الأساسيات طويلة الأمد للسوق، ولا تزال الفرص الهيكلية تستحق الاستغلال.

قال أحد مسؤولي شركة Yinxing Fund لـ«صنكيون ديبورت» إن: «بالنسبة لسوق الأسهم A، لا تزال البيئة السيولة المحلية جيدة، ولم يتغير بشكل جذري مستوى معدل الفائدة الخالي من المخاطر المنخفض جدًا. في ظل التغيرات العميقة في المشهد العالمي الحالي، لا تزال الأصول الصينية ذات قيمة استثمارية طويلة الأمد. بالإضافة إلى ذلك، فإن عملية تطوير التكنولوجيا، خاصة الذكاء الاصطناعي، لا تزال مستمرة، والأهمية الاستراتيجية لا تزال واضحة، وفي ظل أمن سلاسل التوريد، من المتوقع أن تتسارع عملية الاستبدال المحلي للعديد من المكونات الحيوية. على المدى القصير، يمكن التركيز على الأصول ذات الثقة العالية في حقوق الملكية.»

قال فريق الاستثمار في حقوق الملكية في Morgan Stanley لـ«صنكيون ديبورت»: «في ظل التغيرات الكبيرة في المشهد العالمي، قد لا يكتفي المستثمرون بالتداول بناءً على الأحداث قصيرة الأمد، بل يوجهون أنظارهم نحو الأدلة على المدى المتوسط والطويل. على سبيل المثال، ستزداد أهمية التركيز على تنويع مصادر الطاقة، والطاقة الخضراء، مع التركيز على قطاعات مثل الطاقة الجديدة، والطاقة النووية، ومعدات الطاقة، والتعاون في مجال الحوسبة.»