ارتفعت قيمة ماو تاي إلى 1539 يوان: هل تأتي الثقة من الإصلاحات في العرض والطلب والقنوات في ظل ضغط الأداء؟

تعلن شركة مياوتاي من قويتشو مؤخرًا عن تعديل نظام أسعار منتجاتها الأساسية، مما أثار اهتمام السوق على نطاق واسع. وفقًا للإعلان الأخير، اعتبارًا من 31 مارس 2026، سيتم رفع سعر عقد التوزيع لزجاجة مياوتاي فايتي 500 مل من 1169 يوان إلى 1269 يوان، وسعر البيع بالتجزئة عبر القنوات الذاتية من 1499 يوان إلى 1539 يوان. هذا التعديل في الأسعار لا يقتصر على مرحلة التصنيع فحسب، بل يواكبه أيضًا تعديل في أسعار البيع النهائية، مما يميزها عن استراتيجية رفع سعر المصنع فقط التي اتبعتها في عام 2023.

وراء هذا التعديل في الأسعار يكمن تحول عميق في آلية تشغيل مياوتاي. أصدرت الشركة في بداية العام خطة تشغيل السوق لعام 2026، التي أكدت على بناء آلية تسعير ديناميكية، من خلال منصة “i مياوتاي” المباشرة لمراقبة البيانات في الوقت الحقيقي لعرض السوق وطلبه. هذا التحول يمثل انتقال الشركة من النموذج التقليدي الذي يعتمد على تخزين القنوات لتحقيق أرباح من الفارق السعري، إلى نظام تسعير سوقي يعتمد على بيانات المستهلكين. تظهر البيانات المالية أن معدل نمو إيرادات مياوتاي في الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2025 انخفض إلى 6.36%، ونمو صافي الأرباح إلى 6.25%، وهو أدنى مستوى في السنوات الأخيرة، مما دفع الشركة إلى تحسين مؤشرات الأداء من خلال أدوات السعر.

رد فعل السوق المالية على التعديل في الأسعار كان إيجابيًا. أشارت تحليلات من شركة Guojin Securities إلى أن رفع السعر يمكن أن يزيد من أرباح الشركة مباشرة، ويخفف من ضغط إطلاق الطاقة الإنتاجية. وفقًا لتقديرات من Morgan Stanley، بدون النظر إلى تغيرات المبيعات، فإن هذا الإجراء سيساهم بنسبة 3%-4% في أرباح السهم لعامي 2026 و2027. من الجدير بالذكر أن مخزون موزعي مياوتاي لا يزال منخفضًا، وظهرت حالات نفاد المخزون بعد عيد الربيع لعام 2026 في العديد من المناطق، مما يعكس حالة من التوتر بين العرض والطلب تدعم ارتفاع الأسعار.

على مستوى الصناعة، تظهر حالة من التباين. أعلنت شركة ليودو للمشروبات الكحولية في جيانغشي عن رفع سعر منتجها الأساسي بمقدار 10 يوانات للزجاجة، لكن معظم الشركات لا تزال تركز على مشكلة تقليل المخزون. تظهر البيانات أن 20 شركة مدرجة في سوق المشروبات الكحولية زادت مخزوناتها بنسبة تتجاوز 11% في الأشهر الثلاثة الأولى من 2025، مع وجود ظاهرة التفاوت في الأسعار بشكل واسع. بالمقابل، قامت مياوتاي عبر قنواتها المباشرة بضخ 5000 طن من المنتجات، ووفقًا لاستطلاع أجرته منصة “i مياوتاي” التي شملت 1.53 مليون مستخدم، اختار 75% من المستهلكين الشراء من القنوات الرسمية، مما يعزز قدرتها على التحكم في الأسعار بشكل فريد.

يعتقد الخبراء أن آلية التسعير الجديدة لمياوتاي لها تأثير نموذجي على الصناعة، لكنها ليست سهلة النسخ. أشار المحلل المخضرم تشن وانسونغ إلى أن المستهلكين لدى مياوتاي أقل حساسية للتغيرات السعرية في نطاق مئة يوان، وأن الشركة تمتلك بيانات استهلاكية كاملة تدعم قراراتها. تواجه شركات المشروبات الكحولية الأخرى تحديات في هيكل القنوات، وتحديد السوق، وتنفيذ استراتيجيات مماثلة، مما يعيق تطبيقها بشكل مباشر. وتوقع تحليل من شركة Fangzheng Securities أن هذا التعديل سيعجل من تباين مجموعات الموزعين، وأن السيطرة على السوق النهائي وقدرة الاتصال بالمستهلكين ستصبح عناصر أساسية في منافسة القنوات.

وقد بدأت ردود فعل متسلسلة تظهر في السوق النهائي. أبلغ العديد من الموزعين أن استفساراتهم زادت بشكل ملحوظ بعد إصدار إعلان التعديل، وظهرت علامات على تخزين المنتجات في بعض المناطق. كما عززت الشركات الرقابة على السوق، وبدأت في التحقيق بصرامة في حالات الزيادة غير القانونية في الأسعار. وحذر خبراء الصناعة من أن اختبار سعر مياوتاي لا يزال يتطلب مراقبة مدى استيعاب السوق، وأن مدى قبول السعر النهائي البالغ 1539 يوان على المدى الطويل سيؤثر مباشرة على مساحة استراتيجيات التسعير المستقبلية للشركة.