【تركيز التحليل】السوق الصينية العامة ترتفع بشكل واسع مع بداية أبريل وتحقق "نجاح كبير في الافتتاح"، مفاهيم الأجهزة الذكية المعتمدة على الذكاء الاصطناعي والأدوية المبتكرة تقود الارتفاع بقوة

كيف تؤثر استحواذ ليللي على AI على تقييم شركات الأدوية المبتكرة المحلية؟

وكالة المالية في 1 أبريل، اليوم ارتفعت 56 سهماً إلى حد الإغلاق، وكسرت 38 سهماً الحد الأقصى، بنسبة تغطية 60%، شركة جيانغسو للأدوية حققت أربعة أيام متتالية من التوقف، وأوريد، دايشن دا حققت 6 أيام من التوقف، جيان أن الطبية 3 أيام من التوقف، مينغبو للضوء المغناطيسي 3 أيام من التوقف. السوق افتتحت على ارتفاع وتذبذب، وارتفعت المؤشرات الثلاثة بأكثر من 1%، ومؤشر 科创50 ارتفع بأكثر من 3%. حجم التداول في سوق شنغهاي وشنتشن بلغ 2.01 تريليون يوان، بزيادة 199 مليون يوان عن اليوم السابق. على مستوى السوق، تنوعت النقاط الساخنة بسرعة، وارتفعت حوالي 4500 شركة من السوق بأكملها. من حيث القطاعات، كانت الألعاب، والفنادق والمطاعم، والأدوية المبتكرة، وقطاع الألياف الزجاجية في الصدارة؛ في حين تراجعت قطاعات الرياضة، والسكك الحديدية، والفحم، والنفط والغاز. عند الإغلاق، ارتفع مؤشر شنغهاي بنسبة 1.46%، ومؤشر شنتشن بنسبة 1.7%، ومؤشر الشركات الناشئة بنسبة 1.96%.

تحليل الشعبية والأسهم ذات التكرار المستمر

معدل ترقية الأسهم ذات التكرار المستمر انخفض إلى 12.5%، وأصبح شركة جيانغسو للأدوية الوحيدة التي حققت 3 أيام من التكرار أو أكثر. مع استمرار ضعف التتابع في الأسهم ذات التكرار المستمر، فإن معدل ترقية الأسهم ذات البداية القوية لم يكن جيدًا أيضًا، حيث أن أكثر من 30 سهمًا من الأسهم ذات البداية القوية أمس، لم يحقق سوى 4 منها الترقية. بالإضافة إلى ذلك، الأسهم ذات الأسعار العالية بشكل عام لم تكن مرضية، حيث أن أسهم الطاقة الخضراء مثل شركة هوانغديان لياو نينغ، وشركة غوانغشي للطاقة، انخفضت جميعها إلى حد التوقف، واحتفظت أسهم الكيماويات الفحمية مثل شركة جينمو للعلوم بتراجع ثلاثي، وتعرضت لضغوط البيع. مع ارتفاع السوق بشكل عام، وظهور انتعاش في قطاعات النمو المنفصلة، بدأت اتجاهات منطقية مستقلة كانت نشطة سابقًا تتباين وتعدل، حيث أن قطاعات السكك الحديدية، والأسهم المحلية في فوجيان، تعرضت لضغوط، وداخل مفهوم قطار Zhangxue الذي ظهر بشكل مفاجئ بعد الظهر، بدأ يظهر تباين. بعض الشركات المدرجة التي أصدرت نتائجها مؤخرًا لا تزال تؤثر سلبًا على اتجاه السوق الثانوي، حيث أن شركة Sunlight Power، الرائدة في تخزين الطاقة، تراجعت بشكل كبير في الربع الرابع من العام الماضي، وأغلقت على انخفاض بأكثر من 10%، وما زالت حالة عدم اليقين بشأن أداء الشركات المدرجة تؤثر على الميل للمخاطرة في السوق خلال الشهر الحالي.

الخطوط الرئيسية للنقطة الساخنة

أمس، أعلنت شركة إنفيديا عن استثمار بقيمة 2 مليار دولار في شركة Marvell، وسيتعاون الطرفان في تطوير تقنية السيليكون الضوئي ومعالج XPU المخصص، وفي نفس اليوم، أعلنت شركة TSMC أن منصة السيليكون الضوئي الخاصة بها COUPE من المتوقع أن تدخل الإنتاج الكمي هذا العام. هذان العملاقان أطلقا تقدمًا كبيرًا مجددًا في سلسلة صناعة الأجهزة الحاسوبية، وارتفعت أسهم مثل Zhiliang Cube، مينغبو للضوء المغناطيسي، وYongding، إلى حد الإغلاق، وارتفعت أسهم مثل Tianfu Communication، Zhongji Xuchuang، وYuanjie Technology بأكثر من 5%. بالإضافة إلى ذلك، أظهرت اتجاهات الأجهزة مثل التبريد السائل وPCB أداءً مميزًا، حيث وصلت أسهم Ding Tong Technology إلى حد الإغلاق عند 20 سم، وارتفعت أسهم مفاهيم الألياف الزجاجية في شاندونغ، وZhuolang Intelligent إلى حد الإغلاق. العلاقة الوثيقة بين أداء الأجهزة الحاسوبية وأسواق الأسهم الأمريكية، بالإضافة إلى حجم الإنفاق الرأسمالي الكبير من قبل الشركات الكبرى الأجنبية هذا العام، لا تزال تدفع بشكل سريع رؤوس الأموال الرئيسية لتعويض مراكز الأجهزة الحاسوبية عند استقرار السوق. ومع ذلك، فإن تراكم الأسهم ذات الوزن الثقيل بالقرب من أعلى المستويات التاريخية لا يزال السبب الرئيسي وراء عدم قدرة القطاع على الخروج باتجاه صعودي مستمر، مع أن بعض الأسهم ذات الأداء التحسني الطفيف أكثر مرونة.

أعلنت شركة Zhipu أمس عن نتائجها لعام 2025، حيث ارتفعت الإيرادات الدورية السنوية لمنصة MaaS API إلى 1.7 مليار يوان، بزيادة 60 مرة على أساس سنوي. في الربع الأول من 2026، زادت أسعار استدعاء API بنسبة 83%، وزاد حجم الاستدعاء بنسبة 400%. عادت فكرة تأجير القدرة الحاسوبية إلى الظهور من جديد، حيث ارتفعت أسهم أوريد، Meili Cloud، Hengrun، وJiali Tu إلى حد الإغلاق، وارتفعت أسهم Hongjing Technology وYoukede بأكثر من 10%. مع عودة اهتمام فكرة تأجير القدرة الحاسوبية، بدأت أيضًا تظهر علامات انتعاش في جانب التطبيقات الذي تعرض لتعديلات عميقة سابقًا، حيث أن شركة Ji’an Medical التي تمتلك حصصًا في نماذج كبيرة، ارتفعت إلى حد الإغلاق بعد 4 أيام من التوقف، وارتفعت أسهم شركات الألعاب مثل Perfect World وGiant Network إلى حد الإغلاق. العوامل التي كانت تعيق أداء تطبيقات الذكاء الاصطناعي سابقًا، تشمل عدم اليقين بشأن توقيت تحقيق نتائج الأداء، بالإضافة إلى الخوف من تأثيرات التوترات العالمية، خاصة تداول HALO في الأسواق العالمية، والأوضاع غير المستقرة في الشرق الأوسط، والتي كانت أكثر فتكًا. مع تلاشي تأثيرات الوضع في الشرق الأوسط، من الطبيعي أن تبدأ تطبيقات الذكاء الاصطناعي التي كانت متراجعة بشكل عميق في التعافي.

شهدت سلسلة صناعة أشباه الموصلات مؤخرًا حشدًا مكثفًا من التحفيز، حيث أصدرت وزارة الصناعة وتكنولوجيا المعلومات خطة عمل خاصة بتطوير صناعة أشباه الموصلات لعام 2026، مع التركيز على العمليات المتقدمة، والتخزين، والمعدات، والمواد، وEDA. سابقًا، أطلقت العديد من الشركات الرائدة في المعدات المحلية العديد من المنتجات الجديدة خلال SEMICON China 2026. على الرغم من أن أسهم شرائح التخزين التي أعلنت عن نمو كبير في نتائج الربع الأول من هذا العام، مثل شركة Demingli، تراجعت بعد أن كانت في البداية في ارتفاع، مما أدى إلى تراجع أداء مفهوم شرائح التخزين، إلا أن أداء الاتجاهات مثل شرائح الحوسبة وأجهزة أشباه الموصلات لا يزال لافتًا، حيث ارتفعت أسهم مثل Jingchuang، Baicheng، وChipone بأكثر من 10%، وارتفعت أسهم HanCam فوق 1000 يوان مرة أخرى. على الرغم من أن تقلبات أسعار الذاكرة المحلية مؤخرًا لا تزال تؤثر على اتجاه التخزين، فإن موجة التوسع في إنتاج HBM المدفوعة بموجة الذكاء الاصطناعي، بالإضافة إلى خطة النود الفائق التي تدعم توحيد معايير الحوسبة المحلية، أدت إلى تفاعل داخلي وخارجي في معدات أشباه الموصلات العلوية.

أعلنت شركة ليللي أمس عن استحواذ بقيمة 7.8 مليار دولار على شركة التكنولوجيا الحيوية Centesa، مما أدى إلى ارتفاع مؤشر التكنولوجيا الحيوية الأمريكي بنسبة 7.5% في نفس الليلة، وحقق سوق الأدوية المبتكرة العالمي تفاعلًا، حيث ارتفع مؤشر الأدوية المبتكرة في هانغ سانغ بأكثر من 8%، واقترب من أعلى مستوى له منذ 14 يناير من هذا العام، وفي سوق الأسهم الصينية، سجلت أسهم CXO مثل KaiLeYing ارتفاعًا لمرتين، وبلغت شركة Rongchang Biotech، وXinli Tai، وWanbangde، وYuan Dong Biotech أعلى مستوياتها التاريخية خلال التداول، وارتفعت أسهم شركات مثل Guangshengtang وRuiZhi Medicine إلى حد الإغلاق. بالإضافة إلى أن استحواذ ليللي الكبير أدى إلى إعادة تقييم قيمة شركات التكنولوجيا الحيوية، فإن النمو السريع المستمر في حجم التمويل عبر الصفقات يعزز بشكل فعال من تخفيف ضغط التمويل على شركات الأدوية المبتكرة المحلية، ويعطي بشكل غير مباشر دفعة جيدة لأداء الأسهم ذات الصلة في السوق الثانوي. مع دخول الربع الثاني، يستعد قطاع الأدوية المبتكرة لعقد مؤتمرين مهمين، وهما مؤتمر AACR للسرطان لعام 2026، ومؤتمر ASCO للسرطان الإكلينيكي لعام 2026، اللذان سيُعقدان في منتصف الشهر ونهاية الشهر على التوالي، ويمكن استغلال بعض الأسهم ذات الجودة العالية التي أعلنت عن نتائج سريرية مهمة لمنتجاتها في هذين الحدثين بشكل نشط.

توقعات السوق المستقبلية

تحت تأثير ارتفاع سوق الأسهم الأمريكية أمس، وارتفاع الأسواق المجاورة مثل اليابان وكوريا في بداية اليوم، شهد سوق الأسهم الصينية اليوم ارتفاعًا كبيرًا مع حجم تداول كبير، حيث شهدت بداية أبريل “افتتاحية حمراء” قوية. ومع ذلك، فإن رغبة السوق في الشراء لا تزال متحفظة نسبيًا، أولاً، تقلصت تقلبات المؤشرات الثلاثة خلال اليوم بشكل ملحوظ، حيث حاول مؤشر شنغهاي تعويض الفجوة السعرية التي تركها يوم الاثنين الماضي، لكنه دخل في تذبذب وتعديل؛ ثانيًا، حجم التداول في السوقين لم يتجاوز 2 تريليون يوان إلا بشكل طفيف؛ وأخيرًا، هناك شكوك حول مدى تهدئة الوضع في الشرق الأوسط هذا الشهر، وأداء الشركات المدرجة، مما يترك السوق في حالة من عدم اليقين. من خلال مراقبة الاتجاهات النشطة في مجالات الأدوية المبتكرة، وتطبيقات الذكاء الاصطناعي، والاستهلاك، فإن السيولة النشطة لا تزال في مرحلة “الاختبار”، لذلك لا تزال أنماط السوق الحالية في حالة غموض، ومع اقتراب مؤشر شنغهاي تدريجيًا من المتوسط المتحرك لـ20 يومًا و4000 نقطة، يجب أن نولي اهتمامًا لمخاطر جني الأرباح المحتملة لبعض الأموال قصيرة الأجل.

تحليل الرسم البياني لأسهم الإغلاق اليوم

(وكالة المالية، جين هاومينغ)