شهدت حركة التقلبات البرية هذه الأسبوع - قفز مؤشر DVOL الخاص بالبيتكوين من 37 إلى أكثر من 44 خلال أيام قليلة. هذا هو أعلى ارتفاع منذ نوفمبر، وبصراحة، فاجأ الكثيرين.

ما يثير الاهتمام هو أنه حتى مع هذا القفز، لم ندخل بعد منطقة الذعر. معنى النسبة المئوية للتقلب الضمني هنا هو ببساطة إظهار مكان تواجد التقلب الحالي مقارنة بالعام الماضي. الآن، يقف عند حوالي 50، مما يعني أن البيتكوين كان أكثر تقلبًا من هذا بمعدل نصف الوقت تقريبًا خلال الاثني عشر شهرًا الماضية. رتبة التقلب الضمني (IV Rank) عند 36، لذا فإن الخيارات مُسعرة بشكل معتدل فوق أدنى مستوياتها السنوية. الترجمة: التقلب قفز بسرعة، لكنه ليس مفرطًا.

لكن القصة الحقيقية هي ما حدث في الأسفل. تم تصفية أكثر من 1.7 مليار دولار من المراكز الطويلة مع انخفاض الأسعار، وعندها تدرك مدى هشاشة المراكز. عندما انقلب السوق، قام البيع القسري بالعمل الشاق. متداولو المشتقات يتأهبون بوضوح لمزيد من الانخفاض، مع بعضهم يراقب مستوى $70K .

معنى النسبة المئوية للتقلب الضمني مهم لأنه يساعدنا على قياس ما إذا كانت الخيارات رخيصة أو غالية نسبيًا مقارنة بالتاريخ. الآن، يقول لنا الحذر، وليس الذعر - لكن عمليات التصفية تشير إلى أننا لم نخرج بعد من الخطر.