لقد لاحظت شيئًا مثيرًا للاهتمام عند النظر إلى البيانات على السلسلة في الأيام الأخيرة. بينما يواصل توم لي وBitMine شراء ETH (، قاموا بإضافة 100 مليون دولار أخرى بسعر 2,300 الشهر الماضي)، يبدو أن الجميع تقريبًا يبيعون. يستمر فيتالك في البيع، ويقوم المتداولون بالرافعة المالية بإغلاق مراكزهم، وهناك حلقة مفرغة حيث كلما انخفض السعر أكثر، اضطر المزيد من الناس إلى التصريف.

الأرقام مقلقة. تم بيع عشرات الآلاف من ETH في أيام قليلة فقط لتسديد قروض على Aave. قام محفظة واحدة ببيع 47 ألف ETH خلال أربعة أيام، منها 31,700 خلال خمس ساعات. المشكلة هي أنه عندما يضعف الضمان، يضطر الناس إلى البيع أكثر لتجنب التصفية. إنها دائرة مفرغة رأيناها من قبل.

ما يلفت انتباهي هو أن ETH ينهار بشكل أشد من بيتكوين وغيرها من العملات ذات القيمة السوقية الكبيرة. جزء من السبب هو أن ETH لا يزال الأصل الرئيسي للرافعة في العملات المشفرة، لذلك عندما يضطر المتداولون إلى إغلاق عقد أو مركز، يكون ETH هو أول شيء يُباع. لكنه يعكس أيضًا حقيقة أن لا أحد يبدو راغبًا في الشراء في الوقت الحالي.

ثم هناك شركات الخزانة. BitMine هو المثال الأكثر شهرة، مع 4.29 مليون رمز ETH ( بقيمة حوالي 9 مليارات دولار، على الرغم من أنهم استثمروا 16.3 مليار دولار). كانت الفكرة أن هؤلاء المساهمين المؤسساتيين سيصبحون قاعدة دعم مستقرة. بدلاً من ذلك؟ هم محاصرون بخسائر هائلة والسوق يعلم ذلك. بدلًا من أن يكونوا دعمًا، أصبحوا عقبة نفسية.

يأتي الضغط من كل جانب: مؤسسو الشركات يقللون من تعرضهم، والمتداولون الخاسرون يبحثون عن مخرج، والمتداولون بالمشتقات يبيعون. لا تزال أساسيات إيثريوم قوية كمنصة، لكن في الوقت الحالي لا يتم تداولها على أساس تلك الأسس. يتم تداولها كأصل لا يرغب أحد في امتلاكه. باستثناء توم لي، من الواضح.