مراقبة الشرق الأقصى الدولية: البنك المركزي الأوروبي يحافظ على ثلاثة أسعار فائدة رئيسية دون تغيير، وضغوط التضخم تدفع توقعات رفع أسعار الفائدة

في 19 مارس، عقد البنك المركزي الأوروبي اجتماع السياسة النقدية، وأعلن أن سعر آلية الودائع، وسعر إعادة التمويل الرئيسي، وسعر الاقتراض الحدي ستظل عند 2.00% و2.15% و2.40% على التوالي، وهو المرة السادسة التي يحافظ فيها البنك على ثبات أسعار الفائدة. في أحدث التوقعات الاقتصادية، رفع البنك توقعاته للتضخم في السنوات الثلاث المقبلة بشكل شامل، مع خفض توقعاته لنمو الاقتصاد في العامين الحالي والمقبل: تم تعديل توقعات معدل التضخم لعام 2026 و2027 و2028 إلى 2.6% و2% و2.1% على التوالي، وهو ارتفاع عن التوقعات السابقة البالغة 1.9% و1.8% و2.0%؛ كما تم تعديل توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي لعام 2026 و2027 و2028 إلى 0.9% و1.3% و1.4%، مقارنة بالتوقعات السابقة التي كانت 1.2% و1.4% و1.4%.

تقييم الشرق الأقصى:

ثبات البنك المركزي الأوروبي على أسعار الفائدة الرئيسية الثلاثة يتوافق مع توقعات السوق، ويعكس أن اقتصاد منطقة اليورو يشهد انتعاشًا معتدلًا وأن معدل التضخم في فبراير قد انخفض إلى داخل هدف السياسة. نظرًا لضغوط التضخم الناتجة عن الصراعات الجيوسياسية، زادت احتمالية تحول السياسة النقدية إلى رفع أسعار الفائدة في المستقبل بشكل ملحوظ. على وجه التحديد، أدت الصراعات في الشرق الأوسط إلى ارتفاع حاد في أسعار الطاقة، مع وجود مخاطر لانتقال صدمات العرض إلى التضخم الأساسي والأجور، مما دفع البنك المركزي الأوروبي إلى رفع توقعاته للتضخم في السنوات الثلاث المقبلة بشكل كبير. في الوقت نفسه، أكدت لاجارد أن البنك سيضمن “بدون شروط” هدف التضخم عند 2% على المدى المتوسط، وأطلق العديد من مسؤولي البنك إشارات متشددة، مما عزز توقعات السوق بتشديد السياسة النقدية. من المتوقع أن تؤثر مدة استمرار الحرب والأداء الاقتصادي لمنطقة اليورو على وتيرة ومدى رفع أسعار الفائدة في المستقبل.