لاحظت مؤخرًا أن بعض المستثمرين الكبار في وول ستريت يعيدون التفكير في مكانة البيتكوين في دورة السوق الحالية. هذا لا يعني أن موجة الذكاء الاصطناعي ستنتهي، بل أن المرحلة التي كانت سهلة الربح قد تكون فعلاً قد ولت.

قال ريك ريدر، كبير مسؤولي الاستثمار في الدخل الثابت العالمي في بلاك روك، ووركيه هوفمان-بورشارد، كبير مسؤولي الاستثمار في إدارة الثروات بأوروبا في يو بي إس، بالإضافة إلى مؤسس صندوق التحوط ثيرد بوينت دانييل لوبي، في اجتماع صناعي حديث، إنهم يتفقون على أن النمو الاقتصادي في عام 2026 قد يظل قويًا، لكن مركز السوق يتغير.

على وجه التحديد، تتجه الأموال للخروج من تلك الأسهم التقنية الكبيرة المزدحمة، وتتجه نحو القطاعات الصناعية والكهربائية والرعاية الصحية. ماذا يعني هذا التحول لسوق العملات المشفرة؟ ربما يحتاج البيتكوين إلى إثبات أنه ليس مجرد أصل عالي المخاطر، بل كخيار استثماري أبسط وأكثر سيولة.

منطق ريدر مثير للاهتمام. يعتقد أن الاقتصاد الأمريكي قد يواصل التوسع مع انخفاض أسعار الفائدة، وأن زيادة الإنتاجية المدفوعة بالذكاء الاصطناعي يمكن أن تدعم النمو الاقتصادي، وأن سوق العمل المعتدل نسبيًا يمكن أن يمنع التضخم من الانفلات. في ظل هذا النمو الدوري، قد لا يكون للبيتكوين نفس الدور التقليدي في التحوط الكلي كما كان سابقًا.

أما هوفمان-بورشارد من يو بي إس، فركزت على أن تداولات الذكاء الاصطناعي قد دخلت المرحلة الثانية. خلال الثلاث سنوات الماضية، كافأت السوق الشركات التي استثمرت في بنية تحتية للذكاء الاصطناعي. الآن، ستتباين الفائزون والخاسرون بشكل أكثر وضوحًا. هذا يعني أن العملات الصغيرة التي تعتمد على سرد واسع حول الذكاء الاصطناعي قد تواجه مزيدًا من التشكيك، لكن منطق استثمار البيتكوين أبسط وأوضح — فهو لا يحتاج لإثبات نمط إيرادات برمجية أو حصة سوقية في الذكاء الاصطناعي.

لوبي لاحظ أن السوق بدأ يكافئ المستثمرين الذين يختارون الأسهم بعمق ويقومون بعمليات بيع على المكشوف، وأن التدفقات المالية تتجه نحو شركات صغيرة في أوروبا واليابان وكوريا تصنع مكونات رئيسية للذكاء الاصطناعي.

بالنظر إلى هذه الآراء مجتمعة، فإن سمات السوق في عام 2026 قد تكون: نمو مستمر، والذكاء الاصطناعي لا يزال القوة المهيمنة، لكن بيئة الاستثمار أصبحت أكثر تعقيدًا وتباينًا. بالنسبة للبيتكوين، قد يعني ذلك تقليل فرص التتبع السهل، وضرورة الاعتماد على قيمته الذاتية لجذب المستثمرين — سواء كأداة للتحوط، أو وسيلة لتنويع المحافظ، أو كبديل للسيولة في سوق أكثر تفتتًا.

ومن الجدير بالذكر أن بوتان قد باعت مؤخرًا حوالي 70% من 13,000 بيتكوين كانت تمتلكها في أكتوبر الماضي، ليبقى لديها الآن 3,954 بيتكوين بقيمة تقارب 280 مليون دولار. يبدو أن هذا البلد قد أوقف أو أبطأ من أنشطة تعدين البيتكوين التي تعتمد على المياه والطاقة الكهرومائية. هذه المؤشرات تظهر أن حتى من يدعم البيتكوين بشكل تقليدي، بدأ يعيد تقييم دوره في الدورة الجديدة. يتداول سعر البيتكوين حاليًا حول 72.89 ألف دولار، والسوق في انتظار اتجاه أوضح.