لقد سمعت مؤخرًا عن شيء مثير يحدث في مجال المشتقات. بورصة Cboe، وهي بورصة الخيارات الأسطورية التي تسيطر بشكل أساسي على لعبة التقلبات مع مؤشر VIX، تعمل بهدوء على منتج جديد قد يغير الأمور.

إذن، ما يحدث هو أنهم يبنون أداة تعتمد على الخيارات وتعمل على أساس نعم أو لا. يبدو بسيطًا، أليس كذلك؟ لكن التداعيات مهمة جدًا. إذا حدث حدث معين، تحصل على دفع ثابت. وإذا لم يحدث، تحصل على صفر. إنه في الأساس خيارات ثنائية معاد تعبئتها من خلال غلاف خيارات تقليدي.

ما لفت انتباهي هو التوقيت والجانب التنافسي. منصات مثل Polymarket و Kalshi كانت تقتحم هذا المجال بعروض سوق التنبؤ الخاصة بها. كما انضمت Coinbase مؤخرًا إلى هذا المجال مع منتج سوق التنبؤ الخاص بها. الآن، تنظر Cboe إلى هذا وتقول بشكل أساسي، يمكننا أن نفعل ذلك بشكل أفضل باستخدام بنيتنا التحتية ووضعنا التنظيمي.

آخر مرة سارت فيها Cboe في هذا الطريق كانت في عام 2008 مع خيارات ثنائية على مؤشر S&P 500 وVIX. لكن تلك المنتجات لم تنطلق حقًا. لكن هذه المرة تبدو مختلفة. يتحدثون عن تحديث التجربة بأكملها، وتحسين واجهة المستخدم، وتوضيح الشروط. الهدف يبدو أنه جذب كل من المتداولين الأفراد والمؤسسات الذين كانوا يجلسون على الحواف.

هم في محادثات مبكرة مع الوسطاء وصانعي السوق الآن، لذلك لا شيء رسمي بعد. لم يُعلن عن جدول زمني، ولم يحددوا بعد ما هي الأحداث التي ستغطيها عقود نعم أو لا هذه. قد تكون أي شيء من الأحداث الكلية إلى النتائج الجيوسياسية، مشابهة لما تقدمه Kalshi.

ما يثير الاهتمام هو الجانب التنظيمي. تعمل Cboe ضمن أطر معتمدة، مما يمنحها مصداقية لا تزال بعض المنصات الجديدة تبنيها. إذا نفذوا هذا بشكل صحيح، يمكنهم إضفاء شرعية أكبر على هذا القطاع بأكمله. سوق المشتقات واضح أنه جائع لهذا النوع من المنتجات.

من الجدير بالملاحظة كيف سيتطور الأمر. هيكل نعم أو لا يثبت شعبيته، ووجود بورصة تقليدية كبرى تدخل المجال قد يسرع من اعتمادها عبر الجميع.