شركة أدوية لعلاج النقرس Elemental Pharma تتقدم بطلب إدراج في بورصة هونغ كونغ: تقييم الشركة يصل إلى 3.6 مليار يوان، بعد سنوات من البحث والتطوير، لا تزال المنتجات الأساسية لم تُطرح في السوق

هل يمكن للثاني طرح عام أن يحل مشكلة التمويل المستمر لشركة نيكو للدواء الجديد؟

مراسل جريدة ديلي: كونغ زيسي    تحرير الجريدة: زانغ ييمينغ

مؤخرًا، قدمت شركة الأدوية المبتكرة التي أسسها الدكتور العائد من الخارج، هانغتشو شركة نيكو للأدوية الجديدة المحدودة (المشار إليها فيما بعد بـ"نيو إيلمنت")، طلبًا ثانويًا للاكتتاب في بورصة هونغ كونغ. هذه الشركة التي تركز على أدوية النقرس، وبفضل دوائها الرئيسي قيد التطوير ABP-671، حصلت قبل الطرح العام الأولي على عدة جولات تمويل، وتقدر قيمتها بعد التمويل بـ36 مليار يوان.

لكن، تحت الأضواء، لا تزال نيكو للأدوية الجديدة تفتقر إلى أي منتجات تم طرحها للبيع، وتستمر في خسائر ضخمة، مع تقدم أبحاث وتطوير منتجاتها الأساسية أبطأ من بعض الشركات المحلية، وتواجه تحديات مالية وتجارية. من هذا المنطلق، فإن هذا الطرح العام الثاني سيكون بمثابة معركة حاسمة للحفاظ على البحث والتطوير وتعزيز التدفق النقدي للشركة.

الدكتور العائد من الخارج يدخل سوق أدوية النقرس الجديدة

أسست نيكو للأدوية الجديدة على يد دكتور عائد من الخارج، ووفقًا للتقارير الإعلامية، فإن مؤسس الشركة هانغ تشونغ داو حصل على درجة الدكتوراه في الكيمياء الدوائية والكيمياء العضوية من جامعة نوتنغهام في بريطانيا عام 1995، وتلقى تدريبه على يد الأكاديمي في الأكاديمية الملكية البريطانية، ومخترع أدوية مقاومة الأورام الدماغية، البروفيسور مالكولم ف. ج. ستيفنز.

في عام 1996، سافر إلى الولايات المتحدة، وبدأ مسيرته في ما بعد الدكتوراه في الكيمياء الدوائية، وعمل لاحقًا باحثًا كبيرًا في شركة جينيلابز للأدوية الحيوية في كاليفورنيا، وشركة ميتابوليكس للأدوية، حيث شارك في تطوير أدوية مبتكرة من نوع First-in-Class (مبتكرة عالمياً) لعلاج الأورام، والتهاب الكبد الوبائي من نوع C، والعدوى الفطرية، ومرض السكري من النوع الثاني.

بعد أكثر من عشر سنوات من الخبرة في تطوير الأدوية المبتكرة، أدرك هانغ تشونغ داو الفجوة بين الأدوية المبتكرة المحلية والأجنبية. في عام 2012، عاد إلى الوطن وأسّس شركة نيكو للأدوية الجديدة، وركز على علاج النقرس المزمن.

حاليًا، المنتج الرئيسي للشركة هو ABP-671 لعلاج النقرس المزمن. وتذكر الشركة في نشرة الاكتتاب أن هذا الدواء يتجنب الهيكل البنزيوديفوران الشائع في الأدوية التقليدية، مما يمنع تكوين المواد الأيضية السامة المرتبطة بتلف الكبد، وبالتالي يقلل من مخاطر سمية الكبد، مع الحفاظ على فعالية خفض حمض اليوريك في الدم. بالإضافة إلى ذلك، فإن ABP-671 يتميز بانتقائية عالية في الاستهداف، وفعاليته في خفض حمض اليوريك مثيرة جدًا.

من البيانات، فإن سوق تطبيقات أدوية النقرس الجديدة في المستقبل كبير.

وتشير نشرة الاكتتاب الخاصة بنيو إيلمنت إلى أن عدد مرضى النقرس حول العالم زاد من حوالي 53.3 مليون في 2019 إلى حوالي 66.2 مليون في 2024، ومن المتوقع أن يصل إلى حوالي 91.6 مليون بحلول عام 2033. بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن تصل قيمة سوق أدوية النقرس العالمية إلى 9.3 مليار دولار بحلول عام 2033، بمعدل نمو سنوي مركب قدره 14.9% بين 2024 و2033.

وفقًا للمعلومات، فإن نوبات النقرس تتسبب في ألم شديد يشبه “الطعن في نخاع العظم”. وذكر تقرير أبحاث من شركة سونتشن للأوراق المالية لعام 2023 أن الأدوية الحالية لعلاج النقرس تحمل مخاطر تتعلق بالسلامة، ويحتاج المرضى بشكل عاجل إلى أدوية آمنة على المدى الطويل.

تأخر تقدم المنتج الرئيسي في التجارب السريرية

على الرغم من آفاق السوق الواسعة، لا تزال نيكو للأدوية الجديدة تواجه سلسلة من التحديات الصعبة.

أولها هو تأخر تقدم المنتج الرئيسي في التجارب السريرية. حيث أن ABP-671، وهو أصل رئيسي للشركة، يُجري حاليًا تجارب سريرية من المرحلة الثانية والثالثة في الولايات المتحدة والصين لعلاج النقرس، وتقول الشركة إنه من المتوقع أن يصبح أفضل مثبط لـ URAT1 من نوعه الموجه لعلاج الخط الأول.

ومع ذلك، في ظل المنافسة المتزايدة في مجال مثبطات URAT1، لم تعد نيكو للأدوية الجديدة تتقدم بسرعة. من المتوقع أن يتم طرح دواء ريزنورو الصوديوم لعلاج النقرس المرتبط بفرط حمض اليوريك (SHR4640) من شركة هينري، في عام 2026؛ ودواء AR882 من شركة يينفينغ في المرحلة الثالثة من التجارب السريرية؛ وهناك منتجات شركات غير مدرجة أيضًا في المرحلة الثالثة من التجارب.

بالإضافة إلى ذلك، فإن مثبط URAT1 عالي الانتقائية، وهو دواء دوتيرينور (يويلوس)، قد تم طرحه في السوق المحلية. هذا يعني أنه حتى لو نجح ABP-671 في المستقبل في الوصول إلى السوق، فإنه سيواجه منافسة شرسة من منتجات مماثلة.

كما هو معروف، أن تطوير الأدوية المبتكرة يتطلب وقتًا طويلًا وموارد مالية ضخمة. استمرار الإنفاق على البحث والتطوير يؤدي إلى خسائر مستمرة لشركة نيكو للأدوية الجديدة. وبما أن المنتجات لم تُطرح بعد، فإن الشركة لا تملك أي منتجات تجارية أو إيرادات من المبيعات، وتعتمد بشكل رئيسي على الدعم الحكومي. في عامي 2024 و2025، ستنفق الشركة 338 مليون يوان و180 مليون يوان على التوالي في البحث والتطوير، وفي نفس الفترة، ستتكبد خسائر قدرها 434 مليون يوان و535 مليون يوان على التوالي.

كما أن الخسائر المستمرة استهلكت الكثير من أموال الشركة. منذ تأسيسها، حصلت نيكو للأدوية الجديدة على ست جولات من التمويل عبر الأسهم، بإجمالي حوالي 1.178 مليار يوان، وحتى نهاية 2025، بلغ رصيد الشركة من النقد والنقد المعادل 206 ملايين يوان.

جريدة ديلي الاقتصادية