فحصت للتو أرقام التضخم لشهر فبراير ووجدت أنها جاءت تمامًا كما توقع الجميع. لا مفاجآت هناك، مما يعني بصراحة أن الاحتياطي الفيدرالي لن يخفض أسعار الفائدة في أي وقت قريب. هذه هي القصة الحقيقية هنا. عندما تتطابق بيانات التضخم مع التوقعات كهذه، فهي في الأساس تثبت بيئة السعر الحالية لفترة أطول. ضغوط الأسعار لا تتراجع بسرعة كما كان يأمل البعض، لذلك البنك المركزي ليس في عجلة من أمره لتخفيف السياسات. بالنسبة لأسواق العملات المشفرة، هذا النوع من ثبات التضخم عادةً يعني أننا سنظل في نظام سعر أعلى لفترة أطول مما كان يتوقعه المتداولون. حركة الأسعار مؤخرًا كانت تعكس هذا الواقع - الناس يعدلون مراكزهم بناءً على حقيقة أن خفض الفائدة ربما يكون بعد شهور، وليس أسابيع. إنها واحدة من تلك اللحظات الكلية حيث الصورة التضخمية تهم أكثر من أي عنوان رئيسي واحد للعملات المشفرة.