لقد كنت أتابع مؤخرًا تطورات وضع شركة Blue Owl وبصراحة جعل الناس يفكرون مرة أخرى في العدوى الكلية. إذا تذكرتم عام 2008، فهذا هو المقارنة التي تتداول الآن - أزمة سيولة لاعب رئيسي تنتشر عبر النظام بأكمله.

لكن ما هو المثير للاهتمام هنا. الجميع يسأل عما إذا كانت سوق العملات الرقمية الصاعدة قد انتهت أم أن هذا النوع من الضغوط المالية التقليدية يخلق في الواقع ظروفًا للمرحلة التالية. تاريخيًا، عندما يتم ضغط أموال المؤسسات في الأسواق التقليدية، يتجه بعضها نحو الأصول غير المرتبطة. لقد مر البيتكوين بهذه الدورة من قبل.

ضغط السيولة من Blue Owl حقيقي - إنه يؤثر على كيفية تحرك المؤسسات لرأس المال. لكن السؤال ليس فقط عما إذا كانوا يسحبون الأموال، بل إلى أين يتجه رأس المال بعد ذلك. بعض المحللين يرون في ذلك محفزًا محتملًا بدلاً من أن يكون قاتلًا للسوق بالكامل.

هناك ديناميكية غريبة حيث يمكن لفوضى التمويل التقليدي أن تخفض معنويات العملات الرقمية أو أن تثير دورانًا فيها. يعتمد الأمر على مدى عمق العدوى وما إذا كان الناس سيبدأون في رؤية البيتكوين كتحوط مرة أخرى بدلاً من أصول مخاطرة.

من الواضح أن الأمر لا يزال يتطور، ولكن إذا كنت تتساءل عما إذا كانت سوق العملات الرقمية الصاعدة قد انتهت - فإن هذا النوع من الضغوط الكلية قد يكون في الواقع هو الشيء الذي يجيب على هذا السؤال بشكل حاسم خلال الأشهر القادمة. من المفيد مراقبة كيف ستتطور Blue Owl وأي اتجاه يتجه إليه رأس المال المؤسساتي.