شركات الأوراق المالية في الشمال الشرقي: مسحوق السيليكون يفتح سردًا جديدًا لزيادة الحجم والسعر معًا، واستبدال المنتجات المحلية يدخل فترة زيادة عالية المستوى

أصدرت شركة نونوه للوساطة المالية تقريرًا بحثيًا يفيد بأنه مع اقتراب أداء المواد الأساسية من الحد الأقصى، ارتفعت مكانة السيليكون الدقيق في لوحات الدوائر المطبوعة بشكل ملحوظ، حيث يتحول من مادة حشو تقليدية إلى مادة أساسية. يدفع التحديث التكنولوجي المنتجات من مسحوق الزوايا إلى مسحوق الكرات، ومن مسحوق عالي المستوى كيميائيًا، مع تزايد قيمة كل طن بشكل أسي. تمكنت الشركات المحلية مثل لينريوي من كسر الاحتكار الياباني، وحققت تقدمًا في تسييل الكرات والتحكم في أشعة ألفا المنخفضة، مع الاستفادة من مزايا القرب والتخصيص لتسريع الاستبدال، ومن المتوقع أن تحقق تغطية كاملة للسوق عالية الجودة خلال السنوات الثلاث القادمة.

وجهات نظر شركة نونوه للوساطة المالية الرئيسية كالتالي:

عندما يقترب أداء المواد الأساسية من الحد الأقصى، تزداد أهمية السيليكون الدقيق بشكل ملحوظ

في الهيكل التكاليف التقليدي للوحة الدائرة المطبوعة (CCL)، كانت أوراق النحاس، والراتنج، وأقمشة الألياف الزجاجية تمثل الحصة الأكبر من المواد الأساسية على مدى فترة طويلة. مع انفجار الطلب على خوادم الذكاء الاصطناعي والاتصالات عالية السرعة، تتطور المواد الأساسية نحو ترددات عالية وسرعات عالية (مستوى M9 وما فوق)، حيث تقترب مساحة التعديل الفيزيائي للثلاثة من الحد الفيزيائي في خصائص العزل منخفض الثابت (Low Dk/Df) وانخفاض معامل التمدد الحراري (CTE). في السعي لتحقيق خسائر عزل منخفضة جدًا (Low Df) وانخفاض CTE، أصبح السيليكون الدقيق، الذي كان يُنظر إليه سابقًا كمادة حشو لتخفيض التكاليف (نسبة الحشو حوالي 15%)، عنصرًا رئيسيًا لتجاوز قيود الأداء. عندما يقترب أداء المادة الأساسية من الحد الأقصى، فإن نقاوة السيليكون، وحجم الحبيبات، وشكلها، تؤثر مباشرة على سلامة نقل الإشارة، مما رفع مكانته من مادة مضافة سلبية إلى مادة أساسية تحدد مستوى المادة الأساسية، مع توقع زيادة نسبة الحشو من السيليكون الكروي عالي الأداء تدريجيًا إلى 40%.

التحديث التكنولوجي يعزز القدرة على الربح، مع ارتفاع كبير في نسبة التكاليف

يشهد السيليكون الدقيق تحولًا من الطرق الفيزيائية إلى الطرق الكيميائية (VMC/sol-gel)، مما يؤدي إلى زيادة أسيّة في قيمة كل طن. يُنتج مسحوق الزوايا التقليدي بواسطة التكسير الميكانيكي، وهو بسيط من حيث التقنية، وسعره للطن يتراوح حول الآلاف من اليوانات. مع تزايد الطلب على المواد الأساسية عالية الأداء، يرتفع سعر الطن من السيليكون الكروي المصنوع بالطرق الفيزيائية عبر تقنية اللهب إلى مستوى عشرات الآلاف من اليوانات، بفضل خصائصه العالية في التدفق وملء الفراغات. بالنسبة للمواد الأساسية المرافقة لرقائق الذكاء الاصطناعي وتطبيقات مستوى M8 وما فوق، فإن مسحوق كيميائي عالي المستوى ذو أشعة ألفا المنخفضة وحجم حبيبات أقل من ميكرون، يحقق ارتفاعًا كبيرًا في سعر الطن. إن تهيئة المنتجات ذات المستوى العالي يدفع إلى زيادة كبيرة في هامش الربح الصافي.

الاحتكار الياباني يُكسر، ودخول البدائل المحلية في مرحلة التوسع العالي

سيطر اليابان على سوق السيليكون الدقيق عالي الجودة في لوحات الدوائر المطبوعة (CCL) لسنوات طويلة، حيث استحوذت شركات مثل إيتشكا وشين نيتس على حقوق التسعير في سوق الترددات العالية والسرعات العالية بفضل تقنيات التصنيع الكيميائية المتقدمة. حاليًا، بدأ استبدال المنتجات المحلية يتحول من استراتيجية السعر المنخفض فقط إلى ضمان أمن سلسلة التوريد والتطوير المتزامن. تمثل الشركات المحلية الرائدة مثل لينريوي، التي حققت تقدمًا في تكنولوجيا التسييل والتحكم في أشعة ألفا المنخفضة، نموذجًا ناجحًا، حيث تمكنت من دخول أنظمة موردي لوحات الدوائر المطبوعة الرائدين عالميًا مثل Shengyi وSouth Asia New Materials. بالاعتماد على بناء تجمعات الحوسبة للذكاء الاصطناعي والتجمعات الصناعية عالية المستوى للدوائر المطبوعة، تتسارع الشركات المحلية من خلال البحث والتطوير المخصص. كما تستفيد شركة Lingwei Technology من خبرتها الطويلة في تقنية السيليكا المطفأة باستخدام تقنية sol-gel، وتستغل ميزة الريادة في عمليات التفاعل السائل، لتوسيع نشاطها نحو السيليكون النقي المستخدم في الإلكترونيات عالية النقاء. تتيح تقنية الكيميائية التي تعتمدها Lingwei Technology التحكم الدقيق في نقاوة الحبيبات وحجمها، مما يتوافق بشكل كبير مع متطلبات المواد ذات التردد العالي جدًا مثل M8 وM9 من حيث الحشو الدقيق. مع تزايد قدرات الإنتاج المحلية من الطرق الكيميائية، من المتوقع أن تكتمل خلال الثلاث سنوات القادمة عملية الانتقال من مادة حشو هامشية إلى مورد أساسي للسوق.

تحذير من المخاطر: تقدم السياسات غير المتوقع؛ الطلب من السوق النهائي أقل من المتوقع.