توزيع أرباح بقيمة 32.4 مليار يوان، واستثمار 60 مليار يوان في البحث والتطوير خلال الثلاث سنوات القادمة، إلى أي مرحلة وصل قصة تحول ميد؟

الأرباح العالية مع تراكب الإيرادات والأرباح الصافية عالية النمو، شركة الأجهزة المنزلية الرائدة ميدياتيك (000333.SZ؛ 00300.HK) تقدم تقرير نتائجها لعام 2025.

وفقًا للتقرير السنوي، حققت الشركة العام الماضي إيرادات بقيمة 4585.02 مليار يوان، بزيادة قدرها 12.11% على أساس سنوي؛ وصافي أرباح يعود للمساهمين بقيمة 439.45 مليار يوان، بزيادة قدرها 14.03%. وعلى أساس ذلك، استمرت مجموعة ميدياتيك في استراتيجية الأرباح العالية: مقترح توزيع نقدي قدره 38 يوان لكل 10 أسهم، بالإضافة إلى توزيع نصف سنوي قدره 5 يوان لكل 10 أسهم، ليصل إجمالي الأرباح النقدية السنوية إلى 324 مليار يوان.

تحت هذه القدرة الربحية السخية والتوزيعات، في 31 مارس، أغلق سعر سهم ميدياتيك عند 76.35 يوان، بارتفاع قدره 5.89%، وقيمتها السوقية تتجاوز 5800 مليار يوان.

تسعى ميدياتيك، بقيادة فان هونغبو، إلى تغيير الصورة النمطية عن شركة الأجهزة المنزلية التقليدية. في تقرير نتائج 2025، ذكرت ميدياتيك لأول مرة في رسالة المساهمين بشكل واضح عن الذكاء الاصطناعي، وعرّفت “موجة تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي” بأنها “ضربة غير مسبوقة”. سابقًا، في مؤتمر إطلاق استراتيجية الذكاء الشامل للمنزل في 2026، اقترحت ميدياتيك استثمار 600 مليار يوان خلال الثلاث سنوات القادمة، مع التركيز على الذكاء الاصطناعي، والذكاء المجسد، والطاقة الجديدة، لجعل الأجهزة المنزلية تتجه نحو الذكاء والذكاء الاصطناعي بشكل حقيقي.

ومع ذلك، فإن هذا التحول، الذي يهدف إلى تقليل تصنيف “شركة أجهزة منزلية” وتحويلها إلى “مجموعة تكنولوجيا عالمية + AI”، لم يتبلور بعد بشكل واضح في الإدراك الخارجي.

من ناحية المنتجات والتقنيات، تركز ميدياتيك على سيناريوهات متعددة مثل المنازل الذكية، التصنيع الذكي، المكاتب الذكية، وتمكين الصناعات، لبناء مفهومي “دماغ المنزل” و"دماغ المصنع". لكن هذه التوجهات لا تزال تظهر خصائص التشتت.

من ناحية أخرى، لم تطلق ميدياتيك بعد نموذجًا أساسيًا كبيرًا من تطويرها الخاص، وتظهر قدراتها في الذكاء الاصطناعي بشكل أكبر من خلال تكامل السيناريوهات والهندسة النظامية، ولا تزال بعيدة عن قدرات الشركات التكنولوجية النموذجية في “إنتاج القدرات الأساسية”. وفي مجال الروبوتات البشرية، على الرغم من إطلاق عدة منتجات ودخولها بعض السيناريوهات، إلا أنها لم تصل بعد إلى أن تكون ضمن الرؤية الرئيسية للهيئات الإحصائية الكبرى، سواء من حيث حجم الشحن أو التصنيف الصناعي.

وهذا أدى إلى حذر في تقييم قدراتها “التكنولوجية”: داخليًا، يُنظر إلى الذكاء الاصطناعي على أنه أداة لزيادة الكفاءة ووسيلة لترقية الأجهزة المنزلية؛ خارجيًا، لم تتشكل بعد منتجات أو منصات ذات تأثير صناعي واضح.

في 31 مارس، حاول مراسلو “تايمز ويكلي” الاتصال بمسؤولي ميدياتيك عبر الهاتف والرسائل، ولم يتم حتى الآن الحصول على ردود فعل ملموسة.

التحول نحو الذكاء الاصطناعي لا يزال في مرحلة التقدم

حاليًا، يواجه قطاع الأجهزة المنزلية ضغوطًا عامة.

وفقًا لبيانات شركة AVC، يتوقع أن تصل حجم سوق التجزئة للأجهزة المنزلية (باستثناء 3C) في الصين لعام 2025 إلى 8931 مليار يوان، بانخفاض قدره 4.3% على أساس سنوي. في ظل ضعف الطلب، قدمت ميدياتيك نتائجها المالية المذكورة.

وبالمقابل، يبدو أن الأعمال غير التقليدية تمثل جانبًا تركز عليه ميدياتيك بشكل أكبر.

من خلال التقرير السنوي، يمكن ملاحظة أن استراتيجية الذكاء الاصطناعي لميدياتيك تتجلى بشكل أكبر في “الترقية المدمجة” لنظام الأجهزة المنزلية القائم. من ناحية، عبر تغطية متعددة العلامات التجارية لمختلف الفئات السعرية والجماهير المستهدفة، تعزز بشكل مستمر من اختراق سيناريوهات المنزل؛ ومن ناحية أخرى، من خلال تطبيق “ميديار” و"مساعد المنزل الصغير AI" كمداخل رئيسية، تعيد بناء تجربة التفاعل، وتوفر أوضاع تحكم بالصوت، والوسائط المتعددة، وغيرها، محاولة الانتقال من “التحكم في الأجهزة” إلى “فهم السيناريو”. وفي القنوات التقليدية، تربط ميدياتيك أدوات التصميم بالذكاء الاصطناعي، لتحسين كفاءة تقديم الحلول المنزلية الشاملة.

على مستوى التقنية، تدمج ميدياتيك قدراتها في الذكاء الاصطناعي من خلال نماذج “ميديان” التي تطورها داخليًا، والنماذج الكبيرة الخارجية، وتستخدم الاستنتاج متعدد الوسائط، لبناء إطار ذكي موجه لصناعة الأجهزة المنزلية، يشكل حلقة مغلقة من “الإحساس - التعلم - اتخاذ القرار - التنفيذ”، ويُطبق في أنظمة الهواء، والمياه، والطهي. تظهر البيانات الرسمية أن هذا النظام يخدم أكثر من 20 مليون مستخدم، ويحقق حوالي 30 مليون تفاعل يوميًا، مع دقة التعرف على النوايا تصل إلى 95%.

لكن من حيث تجربة المستخدم والواقع الصناعي، لا تزال “الذكاء الاصطناعي” في أغلبها يقتصر على التحكم عن بعد وربط السيناريوهات المسبقة، ولم تنتشر بعد خدمات نشطة تعتمد على الفهم والاستنتاج، كما أن التعاون بين الأجهزة غالبًا ما يكون محفزًا وليس قرارًا مستمرًا.

وفي مسار الاختيار، تتباين ميدياتيك مع اللاعبين المنصاتيين.

قال تان فنغ، رئيس معهد “فكر سريع وبطيء”، لصحيفة “تايمز ويكلي”، إن هواوي (هونمونغ زيجيا) وشياومي (نظام كامل للسيارات والمنزل) يمتلكان قدرات تنظيم أساسية على مستوى أنظمة التشغيل. أما عمالقة الأجهزة البيضاء/السوداء التقليديون، فهم غالبًا يعملون بشكل مستقل، ويفتقرون إلى جين البرمجة الهندسية للبرمجيات التي تتيح التواصل عبر العلامات التجارية والبروتوكولات المختلفة.

لكن، من ناحية أخرى، فإن هذا “القصور” يفتح احتمالات مختلفة للأعمال.

قال دين شاو، كبير محللي معهد GKURC للأبحاث الصناعية، لصحيفة “تايمز ويكلي”، إن “مسار الذكاء الشامل للمنزل الذي تتبناه ميدياتيك، يتميز بمنتجات متكاملة، وتغطية قنوات عميقة، وخدمات تسليم ناضجة، مما يمكنه من حل مشكلات التكاليف، والتركيب، والاستقرار للمستخدمين بشكل مباشر.” وأضاف أن، مقارنة بنماذج المنصات مثل شياومي وهواوي، فإن ميدياتيك أكثر “ثقلًا” ويمكن السيطرة عليه بشكل أكبر في مراحل الأجهزة وخدمات ما بعد البيع.

ويرى أن سقف إمكانيات ميدياتيك ليس بالضرورة أدنى من اللاعبين المنصاتيين، وإنما يقتصر على تجربة النظام البيئي وتوسعة النظام. وإذا تمكن من الربط بكفاءة مع أنظمة الطرف الثالث، فإن مسار الأجهزة يظل طويل الأمد.

وبنظرة أعمق، فإن هذا الاختلاف جوهريًا هو تفاوت بين “قدرات المنصة” و"قدرات تقديم السيناريو". قال ليانغ زينغبنغ، مراقب اقتصادي صناعي مخضرم، إن “الميزة الأساسية لميدياتيك تكمن في قدرتها على تقديم تجارب عميقة في سيناريوهات الحياة الواقعية.” وتابع أن ميدياتيك تغطي أنظمة الهواء والمياه والطهي والطاقة، وتتمتع بسلسلة منتجات متكاملة، وتستطيع تحقيق تفاعل موحد في سيناريوهات مثل المطبخ، والشرفة، والحمام، وهو أمر يصعب على نماذج تعتمد على التعاون مع شبكات بيئية مثل شياومي وهواوي.

ومع ذلك، عندما يتحول التنافس من “تفاعل الأجهزة” إلى “خدمات نشطة”، تظهر قيود أعمق. يرى تان فنغ أن تقديم خدمات نشطة يتطلب قدرة حسابية ضخمة على التعاون بين الطرفين، وأن الشركات التقليدية للأجهزة المنزلية معتادة على بيع الأجهزة مرة واحدة، وتفتقر بشدة إلى القدرة على إنشاء دورة أعمال تغطي كامل دورة الحياة وتستهلك رموزًا عالية التردد.

ومن الجدير بالذكر أن، في مايو 2025، قال فان هونغبو، رئيس مجلس إدارة ميدياتيك، علنًا: “ما زلت أؤمن بأنه ستظهر شركات عظيمة في صناعة الأجهزة المنزلية، وليس هناك احتمالية لولادة شركات تكنولوجيا عالية.”، وهو تقييم يتناقض مع استراتيجيتها الحالية التي تركز على تعزيز الذكاء الاصطناعي والروبوتات.

وفي هذا الصدد، يرى دين شاو أن فان هونغبو يركز على أن الأجهزة المنزلية بحد ذاتها لا يمكن أن تؤسس شركات تكنولوجيا عالية، وأن الاستراتيجية الحالية لميدياتيك قد تحولت جوهريًا نحو الذكاء الاصطناعي، والروبوتات، والأتمتة، وأن الأمر ليس نفيًا للأعمال التقليدية، وإنما هو تمكينها بالتكنولوجيا المتقدمة، وفتح آفاق جديدة لنمو السوق B2B.

ضرورة إتمام دورة الأعمال مبكرًا

منذ استحواذها على شركة روبوتات كوكا الألمانية، ظل قطاع الروبوتات والأتمتة هو الركيزة الأساسية في سرد “إبعاد الأجهزة المنزلية” لميدياتيك.

بحلول 2025، حققت ميدياتيك إيرادات من قطاع الروبوتات والأتمتة بقيمة 310.11 مليار يوان، بزيادة قدرها 8.05%، وهامش ربح إجمالي 21.31%، بانخفاض طفيف قدره 0.69%. وفقًا لإحصائيات MIR، ارتفعت حصة مبيعات روبوتات كوكا الصناعية في السوق الصينية إلى 9.6%، لتحتل المركز الثالث؛ وفي مجال الروبوتات ذات الأحمال الثقيلة، بلغت حصة مبيعات الروبوتات التي تتجاوز 300 كجم في السوق المحلية 47.4%.

مقارنةً مع أعمال الروبوتات الصناعية الكاملة، فإن مكونات الأجزاء تمثل مسار نمو آخر مؤكد. في مجال مكونات الروبوت، تركز ميدياتيك على محركات السيرفو، والمنتجات الدقيقة مثل التروس (مثل المخفضات)، ووصلات الروبوتات البشرية. في 2025، تجاوزت شحنات محركات السيرفو 70,000 وحدة، وتجاوزت شحنات المخفضات الدقيقة 30,000 وحدة.

وفي مجال الروبوتات البشرية، تواصل ميدياتيك استثمارها المستمر. في 2025، طورت الشركة ثلاثة أجيال من خمسة نماذج روبوتات بشرية، وبدأت في تجارب داخلية وسيناريوهات تجارية.

ومن بين هذه النماذج، الروبوت البشري “ميرو” الموجه للصناعة، دخل بالفعل مصنع غسالات ميدياتيك في جيانغزو؛ و"ميرا" المخصص للسيناريوهات التجارية، من المتوقع أن تظهر رسميًا في متاجر ميدياتيك في 2026، وتقدم خدمات مثل الإرشاد، وعرض تشغيل الأجهزة المنزلية؛ أما الروبوت الثنائي الأرجل “ميرا X”، فهو يمتلك قدرة حركة عالية على جميع التضاريس، ويمكنه تسلق التلال، والصعود والنزول من السلالم، والركض، والرقص، ويمكن أن يتعلم الحركات عبر الفيديو في غضون ساعتين.

لكن، من ناحية التقدم التجاري، لا تزال هذه النماذج محدودة.

وفقًا لتقرير Omdia “رادار سوق الروبوتات البشرية العامة”، لم تدخل روبوتات ميدياتيك البشرية في التصنيف، وكانت أقلها إنتاجًا شركة تسلا، التي بلغت مبيعاتها 150 وحدة سنويًا. ربما يشير ذلك إلى أن روبوتات ميدياتيك البشرية لا تزال في مرحلة التحقق من السيناريوهات، ولم تصل بعد إلى الإنتاج الضخم والتسويق التجاري.

وفي مجال الروبوتات، قد تتبنى ميدياتيك استراتيجية واضحة: بناء قاعدة أساسية من خلال الروبوتات الصناعية والمكونات الأساسية، واستخدام الروبوتات البشرية كمخزون تقني بعيد المدى. لكن، في المدى القصير، قد لا تتوافق “قصة الروبوتات” مع انفجار السوق للروبوتات البشرية.

وفي المستقبل، ستواجه ميدياتيك، التي تتجه نحو توسيع أعمالها إلى قطاع B2B، تحديات في ظل تنافس صناعي مختلف تمامًا.