"بديل الطائر الأول"، عشرات أنواع المتاجر، مليارات المخزون: مفترق طرق أنطا

هل يمكن لموقع التماثل مع الذكاء الاصطناعي أن يدعم قيمة العلامة التجارية طويلة الأمد لآنتا؟

المؤلف| يانا

عام 2025 هو عام “التحول الكبير” لعلامة آنتا التجارية الرئيسية.

الرئيس التنفيذي شو يان يطلق مجموعة من الإجراءات المجمعة مثل “نقل التكنولوجيا الرفيعة المستوى + التماثل بأسعار معقولة + ابتكار المتاجر”. على سبيل المثال، سعر منتج عاصفة آنتا 1299 يوان، والأداء يعادل أزرق النسور، والسعر أقل من ثلث سعر أزرق النسور. من خلال العديد من “التماثلات” المماثلة، حولت آنتا الثلاثة الكبار (أزرق النسور، سالومون، كولون) إلى نسخ بأسعار معقولة.

على مستوى المتاجر، أطلقت آنتا تحولاً في القنوات من “إغلاق المتاجر الصغيرة، وفتح المتاجر الكبيرة، وتفريع أنواع متعددة من المتاجر”، وتتسابق متاجر مثل أبطال آنتا، سوبر آنتا، ATSV وغيرها من أكثر من عشرة أنواع من المتاجر بسرعة.

ومع ذلك، أظهرت نتائج تقرير أرباح مجموعة آنتا الصادر الأسبوع الماضي أن إيرادات المجموعة سجلت رقماً قياسياً جديداً بلغ 80.219 مليار يوان، بزيادة قدرها 13.3% على أساس سنوي، لكن أداء العلامة التجارية الرئيسية لآنتا في عام 2025 على مستوى البيانات لم يكن مرضياً:

1. تراجع معدل نمو إيرادات العلامة التجارية الرئيسية لآنتا من 10.6% في 2024 إلى 3.7%؛

2. انخفاض هامش الربح الإجمالي للعلامة التجارية الرئيسية بمقدار -0.9%، من 54.5% إلى 53.6%؛

3. زاد مبلغ المخزون للعلامة التجارية الرئيسية لآنتا من 10.76 مليار إلى 12.15 مليار، بزيادة قدرها 13%.

نتيجة لذلك، ارتفعت أيام دوران المخزون لمجموعة آنتا من 123 يومًا إلى 137 يومًا، مما يعني أن زوجًا واحدًا من الأحذية يحتاج إلى حوالي أربعة أشهر للبيع.

وراء البيانات، وصلت العلامة التجارية الرئيسية لآنتا إلى مفترق طرق في عملية التحول. تباطؤ النمو وارتفاع المخزون، هل هو علامة على فشل التحول، أم مجرد ألم مرحلي؟

وجدت دراسة “تشيلي سبايسي” أن عملية تحول العلامة التجارية الرئيسية لآنتا أظهرت تدريجياً بعض المشكلات التي لا يمكن تجاهلها:

أولاً، وجود أكثر من عشرة أنواع من المتاجر المميزة، على الرغم من أن النظرية تقول إن لديها مساحة لتحسين كفاءة المتجر الواحد، إلا أن ليس جميع المتاجر تلقى قبول السوق، كما أن كثرة الأنواع تخلط بين وعي المستهلكين، وتضعف الارتباط بالعلامة التجارية الرئيسية لآنتا؛

ثانياً، تعتمد خط منتجات أبطال آنتا بشكل كبير على تصنيف “أزرق النسور، سالومون” كعلامة تجارية عالية الجودة، ولا تزال غير قادرة على بناء قيمة علامة تجارية مستقلة؛

ثالثاً، ظهر تأثير معاكس لنموذج DTC الذي تروج له آنتا، حيث في ظل المنافسة الشديدة في الصناعة وإطلاق منتجات جديدة بكميات كبيرة، زاد هذا النموذج من ضغط التشغيل، مما أدى في النهاية إلى انخفاض هامش الربح، وزيادة المخزون، وانخفاض معدل دوران المخزون في البيانات المالية.

اليوم، تتلاشى فوائد إصلاح نموذج DTC تدريجياً، وأصبح تحسين مستوى الربحية، وزيادة كفاءة التشغيل، من التحديات التي يجب على آنتا مواجهتها.

تقوم مجموعة آنتا التي تملك آلاف المتاجر بإجراء عملية إصلاح هيكلي واسعة النطاق للمتاجر.

وفقًا لتقرير الأرباح، تقلص عدد متاجر العلامة التجارية الرئيسية لآنتا بمقدار 64 متجرًا ليصل إلى 9855 متجرًا، وزادت متاجر البالغين بمقدار 68 متجرًا، وقلصت متاجر الأطفال بمقدار 132 متجرًا، حيث أغلقت بعض المتاجر ذات الكفاءة المنخفضة، وركزت على التواجد في المناطق التجارية المركزية في المدن من المستوى الأول والثاني، وتوغلت في الأسواق من المستوى الثالث والرابع.

الأهم من ذلك، أن العلامة التجارية الرئيسية لآنتا تحاول كسر نمط القنوات التقليدي “مئة متجر وجه واحد”، وتحول إلى شكل نهائي “مئة متجر ووجه مختلف”.

حاليًا، تُصنف متاجر آنتا إلى خمس فئات: مستوى الألعاب الأولمبية، مستوى القاعة الأولمبية، مستوى النخبة، المستوى القياسي، والمستوى الأساسي.

بالنسبة للمتاجر، وفقًا لتقرير “تشيلي سبايسي”، تنقسم المتاجر المميزة لآنتا إلى 8 أنواع رئيسية، وهي: متجر الألعاب الأولمبية، متجر القاعة الأولمبية، مجموعة متاجر “آنتا سنيكرفيرس” (المعروفة اختصارًا بـ “آنتا SV”)، متجر أبطال آنتا، سوبر آنتا، متجر آنتا ZERO، متجر الأطفال “لين لونغ”، ومتجر الحرم الجامعي لآنتا.

هذه الأنواع من المتاجر تُصنف وفقًا للمساحة، والنغمة، والمشاهد التفصيلية.

يُعتبر “أرينا” من أعلى المستويات، وهو بمثابة المتجر الرئيسي للعلامة التجارية، حيث يتجاوز مساحته عادة 2000 متر مربع، ويحتوي على عدة علامات فرعية، مثل متجر آنتا SV، وآنتا ZERO، وأبطال آنتا، وأطفال آنتا، وWOMEN. على سبيل المثال، المتجر الرئيسي في شارع وسط شنيانغ يضم جميع هذه الأنواع؛ ومتجر كرة السلة في Shenzhen Yifang Tiandi يخصص أيضًا مناطق لآنتا SV وأبطال آنتا.

متجر كرة السلة في Shenzhen Yifang Tiandi

بالإضافة إلى البيع التقليدي، يركز “أرينا” على تجربة المشهد، مثل استضافة مباريات كرة السلة الثلاثية في المتجر في Shenzhen.

المستوى الثاني يشمل متاجر “آنتا بالاس” القاعة، ومتاجر “آنتا SV”، وأبطال آنتا، ومتجر آنتا ZERO. غالبًا ما تكون متاجر “آنتا بالاس” بمساحة حوالي 500 متر مربع، وتُقام في مراكز تجارية عالية الجودة، وتُركز على تاريخ العلامة التجارية وعناصر الأولمبياد، مع التركيز على روح العلامة وقيمتها التاريخية.

متجر آنتا ZERO في شارع ووك ووك في شنغهاي

يُعد “آنتا ZERO” من العلامات التجارية التي تتطلع إلى المستقبل، ويُعتبر بمثابة ساحة تجريبية. افتتح أول متجر له في شارع ووك ووك في شنغهاي، وافتتح ثاني متجر له في “جوجولوان تايغو” في قوانغتشو، بجانب علامات تجارية دولية مثل “لولوليمون” و"غوتشي". كما أُعلن عن متجر “آنتا SV” مستقل في Guangzhou.

ANTAZERO في Guangzhou Juluo Bay Taikoo Li

بالنسبة لمنافسة العلامات التجارية الخارجية الرفيعة المستوى في أمريكا، مثل Patagonia، يركز “آنتا ZERO” على قضايا الكربون والبيئة، ويقدم منتجات قليلة ولكن ذات هوية قوية، مع سعر “ZERO” بقيمة 1299 يوان، وهو نفس سعر النسخة العادية، ولكن مع استخدام أقمشة معاد تدويرها، مما يزيد من تكلفة التصنيع للرجال بنسبة 30% وللنساء بنسبة 48%. هذه المنتجات الخضراء تُعرض حصريًا في المتاجر المفاهيمية، وتُدخل أيضًا إلى نظام المتاجر الرئيسية لآنتا.

لكن، ارتفاع التكاليف، والتجربة القوية، والعائد البطيء، يفرض ضغوطًا على هذا النوع من المتاجر. في حفل الذكرى السنوية لافتتاح متجر “آنتا ZERO” في شارع ووك ووك، أشار الموظفون إلى أن “آنتا ZERO” لا تزال غير قادرة على تحقيق أرباح. ومع ذلك، لم تتوقف آنتا عن التقدم، حيث أطلقت مؤخرًا تعاونًا مع Kris Van Assche، مدير الإبداع السابق لـ Dior Homme و Berluti، لإصدار مجموعة عالية التخصيص، وافتتحت متجرًا مؤقتًا في Taikoo Li Sanlitun في بكين.

ANTAZERO X Kris Van Assche في متجر مؤقت في بكين

أما الخط الرفيع الآخر، وهو أبطال آنتا، فقد وُلد في عام 2022 من خلال متجر الألعاب الأولمبية في بكين، ويُنظر إليه على أنه نسخة متماثلة لـ “كولون” و"ديزانت". يركز على تقديم التكنولوجيا الرياضية الوطنية للمستهلكين، ويهدف إلى تزويد المستخدمين النخبة بمنتجات عالية الجودة، بأسعار أعلى بنسبة 30-50% من العلامة التجارية الرئيسية لآنتا. وفقًا للبيانات، حتى منتصف 2025، حقق أبطال آنتا نموًا في عدد المتاجر بمقدار 7 أضعاف، وبلغت مبيعات أكثر من 13 متجرًا أكثر من 10 ملايين يوان سنويًا، وهو ضعف أو ثلاثة أضعاف أداء متاجر العلامة التجارية الكبرى السابقة.

متجر أبطال آنتا في شارع وسط شنيانغ - موضوع “شمس الذهب”

الأهم من ذلك، أن أبطال آنتا تمكن من دخول مراكز التسوق الرفيعة المستوى التي تستهدف العملاء ذوي الثروات العالية، وتنافس العلامات التجارية العالمية الرفيعة مثل أزرق النسور وديزانت. للتركيز على السوق الخارجية، يركز أبطال آنتا على ثلاث مجالات رئيسية: الجري عبر التضاريس، والمشي، والتزلج، ويواصل رعاية فعاليات احترافية، ويستخدم العمليات المشهدية للوصول بعمق إلى الجماهير الخارجية، وبناء سمعة مهنية تدريجياً.

في المستوى الثاني، من بين المتاجر ذات الطابع المميز، يُعد متجر “آنتا SV” أول متجر للألعاب الجماعية، وقد أصبح الآن مستقلًا عن العلامة التجارية الرئيسية، وأُنشئ قسم “SV” الخاص، وافتتح في العام الماضي متجرًا رئيسيًا باسم “ATSV幻巷” في نانجينغ رود في شنغهاي، وافتتح ثاني متجر في “山西太原钟楼街” في فبراير من هذا العام.

متجر ATSV في شارع Zhonglou في تايوان

يُعد “آنتا SV” خطوة مهمة على طريق التقدم نحو الرفاهية لعلامة آنتا التجارية. تكمن قيمته الأساسية في، بفضل تحديده لموقعه العالي، تمكن من دخول المناطق التجارية الرفيعة المستوى التي يصعب على العلامة التجارية الرئيسية الوصول إليها، مثل Taikoo Li في Sanlitun، وHarbor Plaza في شنغهاي، وIFC في تشانغشا، وSKP في ووهان. قال شو يان، الرئيس التنفيذي لآنتا، في مقابلة مع “الصين رائد الأعمال”، إن SKP قبلت دخول SV لأنها تعتمد على ثقته في إدارة متاجر أزرق النسور، وتجاوز أداء SV التوقعات، حيث بلغ معدل العائد الشهري للمتر المربع 20,000 يوان، وهو 20 ضعف معدل العائد الشهري لآنتا.

متجر SV في بكين، حي سانليتون، بعلامة بيضاء - موضوع الحي

منذ بدايته، استهدف “آنتا SV” بشكل دقيق المناطق التجارية الرفيعة، حيث كانت أول متاجر له في Beijing Heshenghui وSanlitun Taikoo Li، وكان الأول يعتمد على اللون الأسود، ويستهدف سوق الموضة، ويُعرف بمتجر العلامة السوداء؛ والثاني يعتمد على اللون الأبيض، ويستهدف جمهور المستهلكين الأعلى مستوى. الآن، دخلت “آنتا SV” تدريجيًا أسواقًا رئيسية في Shenzhen وWuhan وNanchang وTaiyuan، وبلغ عدد متاجرها أكثر من 50 متجرًا.

بالإضافة إلى التوسع في القنوات الرفيعة، أطلقت آنتا أيضًا نوعًا من المتاجر بأسعار معقولة يُطلق عليه “سوبر آنتا”، ويُعرف بأنه “نسخة رياضية من يونيكلو”. وفقًا للبيانات الرسمية، بفضل نموذج المتاجر الكبيرة، والتشكيلة الواسعة من المنتجات، وتحسين تدفق الحركة، حققت “سوبر آنتا” أداءً يعادل ثلاثة أضعاف المتاجر التقليدية، ودورة المخزون أسرع بمقدار الضعف.

قال لي شي شيان، المدير التنفيذي لمجموعة آنتا، في مؤتمر الأداء، إن “سوبر آنتا” أصبح قوة دفع مهمة لنمو العلامة التجارية، وأن أداء المتاجر يتحسن باستمرار؛ بالإضافة إلى ذلك، يبلغ متوسط أداء متاجر أبطال آنتا أكثر من 50 مليون يوان، ومتوسط أداء “SV” حوالي 60 مليون، ومتوسط أداء “أرينا” و"القاعة" حوالي 85 مليون يوان.

بشكل عام، حققت هذه التجارب غير التقليدية للعلامة التجارية الرئيسية نجاحًا معينًا.

ومع ذلك، على الرغم من البيانات المبهرة، لا تزال هذه الأنواع من المتاجر تواجه تحديات واضحة في السوق، خاصة في الوعي العام.

على سبيل المثال، يُشتكى من أن متجر “أبطال آنتا” الذي يحمل طابع “السلسلة الجبلية” غير واضح في تحديد الموقع، ويُقال إنه “أفضل أن يُغير اسمه إلى آنتا Outdoor”.

أما “سوبر آنتا” الموجه للسوق العامة، بسبب التباين بين الصورة الرفيعة السعر، والسعر المعقول، يواجه حرجًا في التشغيل العملي.

قال أحد موظفي “سوبر آنتا” إن العديد من المستهلكين وموظفي المبيعات في المراكز التجارية يعتقدون أن “سوبر آنتا” هو خط العلامة التجارية الرفيع، وأن مساحة المتجر كبيرة جدًا.

الاختلاف بين تصور المستهلكين للعلامة التجارية والواقع يضيف ضغطًا على التشغيل طويل الأمد للمتاجر.

على الرغم من أن تنويع الأنواع ساعد على رفع معدل الأداء الإجمالي للعلامة التجارية، وبناء تصور عالي الجودة في أذهان المستهلكين، إلا أن تقسيم الأنواع بشكل مفرط والتوسع السريع يسبب ضغطًا على إدارة المجموعة.

أولاً، من الصعب تكرار نموذج الأداء العالي على نطاق واسع. على سبيل المثال، في متجر “SV” في سانليتون، قال شو يان في 2024 إن الأداء السنوي بعد استبعاد التقلبات الموسمية تجاوز 10 ملايين يوان، لكن هذا يعتمد بشكل كبير على وجود حركة مرور عالية في سانليتون، ويصعب تكراره بشكل كبير.

وفي الوقت نفسه، تمثل متاجر “سوبر آنتا”، “آنتا SV”، و"أبطال آنتا" نسبة صغيرة من إجمالي المتاجر، وتبطئ وتيرة التوسع، مما يصعب تغيير الهيكل العام.

قال محللون إن كثرة أنواع المتاجر قد تخلق انطباعًا معقدًا ومربكًا للعلامة التجارية، حيث أن “العلامة تحاول تغطية العديد من المشاهد والجماهير، مما قد يضعف من وحدة القيمة الأساسية، وهو أمر غير مفيد لبناء الوعي على المدى الطويل.”

وفي الواقع، فإن تجربة العديد من الأنواع في صناعة الملابس الرياضية ليست جديدة، لكن تكلفة التجربة والخطأ لآنتا عالية أيضًا.

قال شو يان في مقابلة مع “الصين رائد الأعمال” إن آنتا حاولت في البداية ابتكار أنواع جديدة من المتاجر، لكن انتهى الأمر بخسائر كبيرة. حتى في مرحلة “آنتا SV”، كانت هناك مشاكل بسبب قلة عدد المتاجر، مما أدى إلى ضعف الطلب على بعض الأحذية الرائجة، لكن شو يان أكد على ضرورة فصل “SV” تمامًا عن العلامة التجارية الرئيسية، لأنه قال: “الاقتراب من المنتجات الكبيرة يؤدي إلى الاعتماد، وهذا مميت.”

من الأداء الفعلي، لم يتم تنفيذ هذا الفصل بشكل كامل، على الرغم من أن “آنتا SV” يعتمد على خط أحذية خاص، إلا أن التمييز بين منتجاته ومنتجات العلامة التجارية الرئيسية لا يزال غير واضح.

على سبيل المثال، سلسلة “BorntobeFANtastic” التي تحظى بشعبية مؤخرًا، تتوفر عبر قنوات متعددة مثل متاجر “آنتا لوتا”، و"بالاس"، و"SV"، ومتاجر “آنتا أوتليت”، مما يقلل من أهمية التمييز بين الأنواع.

كلما زاد عدد المتاجر الرفيعة، زادت صعوبة رفع مستوى الوعي بالعلامة التجارية الرفيعة لآنتا، فالمسار من السعر المنخفض إلى الرفيع يظل محدودًا في النهاية بـ"التماثل" فقط.

قال شو يان في في مقابلة عام 2023 مع “وون دي لاست بوست” إن “التمركز الجماهيري، والارتقاء بالعلامة التجارية” لا يعني بالضرورة رفع الأسعار، بل يعني زيادة متوسط قيمة الطلب، وزيادة معدل التكرار، من خلال دعم المنتجات ذات التقنية العالية، والتشكيلات، والبنية التحتية، مع استخدام التكنولوجيا العالية لتمكين السوق العامة. وفقًا لتعريفه، الجمهور العام لا يعني الرخص، بل يعني القيمة العالية مقابل السعر، أو “التماثل ذو القيمة العالية”.

هذا المفهوم ينعكس أيضًا على المنتجات، حيث يمكن العثور على منتجات متماثلة لعلامات تجارية عالية المستوى في جميع متاجر آنتا الرئيسية تقريبًا. ويُعد “أبطال آنتا” في المجال الخارجي هو “التماثل الأكثر كثافة”.

على وسائل التواصل الاجتماعي، يعبر العديد من المستهلكين عن أن الكثير من منتجات أبطال آنتا تشبه أزرق النسور، ولكن بسعر ثلث السعر، ويمكن أن تكون بديلًا متماثلًا تمامًا.

على سبيل المثال، يُعتبر قميص “بولارتيك” للمشي من أبطال آنتا، نسخة مثالية من “كوفرت” لأزرق النسور، حيث يستخدم نفس مادة POLARTEC، لكن آنتا أسمك، ويعتقد البعض أن الشعار هو نقطة الضعف، حيث أن “antaguanjun” عبارة عن سلسلة من الكلمات الإنجليزية غير الراقية.

أما سلسلة “Pro” للمغامرة من أبطال آنتا، فهي تُظهر نمطًا واضحًا من سالومون في التصميم والمشاهد.

تسبب تشويش خط منتجات آنتا في انتقادات من المستهلكين، خاصة أن سلسلة أبطال آنتا التي تركز على القيمة العالية تفتقر إلى التمايز في النغمة والتمييز بين المنتجات.

لكن، نظرًا لأن مسار المنتجات الخارجية يتطلب وظائف عالية واحترافية، فإن التميز ليس مهمة سهلة.

قال أحد خبراء الصناعة لـ “تشيلي سبايسي” إن حتى أزرق النسور، وهو من أعلى العلامات التجارية الخارجية، استغرق سنوات من البحث والتطوير لإنتاج تصميم ناضج يلبي الاحتياجات الوظيفية، وأن بعض التصاميم تُستخدم بشكل متكرر بشكل طبيعي.

الأهم من ذلك، أن بنية منتجات آنتا تظهر انفجارًا في نقطة واحدة، ولكنها غير متوازنة بشكل عام.

من حيث المبيعات، والسمعة، ودرجة الحرارة على وسائل التواصل الاجتماعي، تتركز أصوات السوق لمنتجات آنتا بشكل كبير على الأحذية الرياضية، خاصة سلسلة PG7، C202، وماهر، وسلسلة KAI وKT)، حيث أن PG7 وC202 هما الأكثر شعبية. أما الأحذية الخارجية والتدريبية مثل “تشانغ” و"毒刺" و"神行"، فهي تفتقر إلى منتجات ناجحة وتقنيات مميزة، مما يضعف حضورها في السوق، ويصعب أن تؤدي إلى دفع نمو الأعمال بشكل فعال.

ومن حيث هيكل الإيرادات، فإن نمو أعمال الأحذية في 2025 سيكون بنسبة 7.9% فقط، وهو أبطأ معدل بين الثلاث فئات، وانخفضت مساهمتها في الإيرادات بمقدار 1.9 نقطة مئوية إلى 39.3%. هذا يعكس إلى حد ما أن، باستثناء الأحذية الرياضية الاحترافية، لا تزال قدرة منتجات الأحذية الأخرى لآنتا على المنافسة ضعيفة، ويعكس الأداء العام للمجموعة ضعف نمو أعمال الأحذية لآنتا.

بالنسبة لآنتا، من الضروري الآن الخروج من منطقة الراحة التي تسيطر عليها الأحذية الرياضية، وسرعة سد الثغرات في الفئات، وتعزيز التكنولوجيا والمنتجات الرائجة في مجالات مثل الأنشطة الخارجية، والتدريب، وأنماط الحياة.

على الرغم من أن تحول العلامة التجارية الرئيسية لآنتا في قنوات المتاجر والمنتجات أظهر بعض الاختراقات، إلا أن الضغوط تظهر بوضوح على الجانب المالي والتشغيلي.

بالنسبة لانخفاض هامش الربح، يوضح التقرير أن السبب هو زيادة التكاليف المرتبطة بالمنتجات الاحترافية، وارتفاع حصة القنوات الإلكترونية، حيث أن هامش الربح المنخفض عبر الإنترنت يقلل من الربحية الإجمالية.

قال أحد خبراء الصناعة لـ “تشيلي سبايسي” إن انخفاض هامش الربح لآنتا يتأثر بعدة عوامل، من بينها أن ارتفاع أسعار المواد الخام مع تحسين أداء المواد والتكنولوجيا يؤدي بشكل طبيعي إلى زيادة التكاليف، لكن أسعار البيع بالتجزئة لم ترتفع بنفس الوتيرة. بالإضافة إلى ذلك، فإن خط منتجات “سوبر آنتا” يركز على معدات الرياضة، وأسعاره أقل من الأسعار العادية لآنتا، مما يقلل من هامش الربح.

من ناحية السوق، زادت آنتا من استثماراتها في الترويج والمبيعات عبر الإنترنت بشكل واضح في العام الماضي. أظهرت نتائج التقرير أن نمو الأعمال التجارية الإلكترونية لآنتا في 2025 زاد بنسبة 7.3%، وارتفعت حصتها في الإيرادات بمقدار 1.2 نقطة مئوية إلى 37%، وهو الأسرع بين الأربعة نماذج للأعمال.

ووفقًا لتحليل العديد من وكالات المراقبة الإلكترونية، خلال مهرجان 618 العام الماضي، كانت خصومات المنتجات الأساسية لآنتا بين 7-8折؛ وخلال يوم العزاب، أطلقت العلامة التجارية حملة خصم “خصم 60%” على تيمول، وشاركت في سوق فلاش ميو، وأطلقت قسائم مجانية بقيمة 200 يوان عند الشراء بقيمة 200 يوان، مما زاد من قوة الترويج.

هذه الاستراتيجية التي تعتمد على الخصومات لزيادة المبيعات، تؤدي إلى خفض متوسط سعر البيع (ASP)، وتعد أحد العوامل التي تضعف هامش الربح للعلامة التجارية.

بالإضافة إلى ذلك، زاد متوسط أيام دوران المخزون لمجموعة آنتا من 123 يومًا إلى 137 يومًا في عام 2025، بزيادة قدرها 14 يومًا، وارتفعت قيمة المخزون بنسبة 13% إلى 12.15 مليار يوان. وأرجعت آنتا ارتفاع المخزون إلى توسع حجم الأعمال، وتخزين المنتجات الجديدة، ودمج العلامات التجارية المكتسبة حديثًا.

وفقًا لمصادر من الصناعة، فإن أحد الأسباب الرئيسية لزيادة ضغط المخزون هو أن توسع أنواع المتاجر الجديدة أدى إلى زيادة كبيرة في عدد SKU المخصصة للعلامة التجارية. على مدى سنوات، كانت بعض المنتجات عالية الجودة لآنتا تظهر أداءً متوسطًا في المتاجر التقليدية، مع ضعف في المبيعات. ومع دخول أنواع المتاجر الجديدة، أصبح من الممكن عرض المنتجات التي كانت تفتقر إلى قنوات مناسبة، مما أدى إلى توسع واضح في SKU بشكل عام.

من وجهة نظر الصناعة، أصبح ارتفاع المخزون مشكلة عامة، وتوسيع نموذج DTC بشكل عميق يزيد من هذا الضغط بشكل مباشر على العلامة التجارية نفسها.

في السنوات الأخيرة، جعلت آنتا من التحول إلى نموذج DTC استراتيجية مركزية، حيث كشف نائب رئيس آنتا ومدير التسويق، زو تشن يي، في مؤتمر ابتكار الملابس LINK العام الماضي، أن عدد متاجر DTC لآنتا تجاوز 8000 متجر، وتمثل أكثر من 80%.

نموذج DTC لآنتا هو نظام إدارة قنوات مختلط يعتمد على “الامتياز المباشر، والتجزئة بالفرع”. يفتتح متاجر مباشرة في المناطق التجارية المركزية، ومراكز التسوق الرفيعة، ويختار وكلاء مؤهلين لفتح متاجر في المدن من المستوى الثاني والثالث، والأسواق الناشئة.

خلال العام الماضي، استمر تحسين حجم وكلاء DTC لآنتا. من البيانات المالية، زاد حصة الإيرادات من الأعمال المباشرة في 2025 بمقدار 0.8 نقطة مئوية إلى 35.4%، وارتفعت الإيرادات بنسبة 5.9%. في المقابل، تقلصت حصة الأعمال بالفرع بنسبة 1.3 نقطة مئوية إلى 18.4%، وانخفضت الإيرادات بنسبة 3.4%.

ومن الجدير بالذكر أن نموذج DTC ساعد على تحسين هامش الربح خلال فترات النمو السريع، حيث يمكن استغلال مزاياه بشكل أكبر في السوق ذات المنافسة الشديدة، لكن مع دخول السوق التنافسية، أصبح الضغط على المخزون والتكاليف أكثر حدة، مما يضع تحديات كبيرة على قدرة آنتا على المنافسة وسلاسل التوريد.

وأظهرت الدراسات أن المخاطر والتكاليف المرتبطة بنموذج DTC أكبر بكثير من تلك المرتبطة بنظام التوزيع التقليدي، لأن النموذج يتطلب من العلامة التجارية تحمل تكاليف التزيين، والإيجارات، والعمالة، وتحمل مخاطر المخزون، وهو ما يضاعف من التكاليف ويطيل السلسلة.

من الواضح أن علامة آنتا التجارية تمر الآن بمرحلة تحول شاملة.

على الرغم من أن Ding Shizhong أكد في مؤتمر الأداء أن “قيمة العلامة التجارية لا يمكن قياسها فقط من خلال هامش الربح القصير الأمد”، وأن الشركة تحتاج إلى استثمار كبير في البحث والتطوير، والموارد الرياضية، والأسواق العالمية، إلا أن التغييرات السريعة في قنوات المتاجر والمنتجات تضع ضغطًا على الجانب التشغيلي، ويصبح تحسين إدارة المخزون، وزيادة الربحية، مهمة رئيسية لآنتا.

حاليًا، يتركز هامش الربح التشغيلي لصناعة الأحذية والملابس الرياضية بين 12% و20%، وتوقعات أرباح آنتا لعام 2026 تشير إلى أن هامش الربح التشغيلي لعلامتها التجارية الرئيسية سيظل حوالي 20%، وهو تقريبًا نفس مستوى 2025 البالغ 20.7%، مما يدل على استقرار الربحية. على الرغم من تباطؤ النمو، تظل آنتا في الطليعة، وتُعد أداؤها استثنائيًا.

عندما تتلاشى الأرباح، ويشتد التنافس، فإن “المرحلة الثانية” من “العمل الجديد” لآنتا لن تختبر فقط سرعة التوسع، بل ستختبر القدرة على التشغيل الدقيق، وترسيخ القيمة.