لقد أدركت للتو أن هناك تحولًا كبيرًا في سوق التوقعات، وهو أكثر أهمية بكثير مما يعتقد الناس. طوال الوقت، كانت السردية السائدة حول سوق التوقعات تتعلق دائمًا بالانتخابات والأحداث الرياضية. حجم الرياضة هو الأكبر على المنصات الرئيسية، لكن الحقيقة أن المتداولين الجادين بأموال حقيقية يستخدمون هذه الأدوات لشيء أكثر تأثيرًا بكثير.

ما هو ذلك؟ يستخدمون سوق التوقعات كأداة لإدارة المخاطر التي لم يكن من الممكن سابقًا تقييمها بدقة باستخدام الأدوات التقليدية. ينطبق هذا بشكل خاص على الأصول الجديدة أو الأحداث المعقدة. عندما تم ترشيح كيفن وورش لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي في يناير الماضي، ارتفعت الأنشطة على كالشي وبوليماركيت بشكل كبير. لم تكن مجرد زيادة بسيطة، بل تجاوز حجم التداول بكثير ما يحدث عادة في السوبر بول. ومؤخرًا، خلال 24 ساعة حول الصراع الإيراني، كانت أحجام التداول أكبر من أي يوم رياضي هذا العام. هذا ليس صدفة.

هؤلاء المتداولون لا يبحثون عن الترفيه. إنهم يتبعون استراتيجيات أكثر تطورًا، يبحثون عن طرق لتسعير عدم اليقين الذي يؤثر على مراكزهم، وأعمالهم، أو حتى ميزانياتهم المنزلية في بعض الاقتصادات. إنهم يبنون استراتيجيات عبر فئات ومنصات، مع التركيز على العقود المتعلقة بالجغرافيا السياسية، والاقتصاد الكلي، والسياسات. حتى خبراء الاقتصاد في الاحتياطي الفيدرالي بدأوا يعترفون بذلك. في ورقة بحثية من فبراير 2026، قاموا بتقييم سوق التوقعات الاقتصادي الكلي في كالشي وناقشوا أن بيانات التوقعات الناتجة عن السوق يمكن أن تكون ذات قيمة عالية للباحثين وصانعي السياسات.

إذا نظرنا إلى ما يفعله المتداولون النشطون فعليًا، فإن الاتجاه واضح. متداول السلع الذي يراقب تعرض النفط الآن يتابع أيضًا عقود وقف إطلاق النار بين روسيا وأوكرانيا كإشارة مباشرة للمخاطر الجيوسياسية التي تؤثر مباشرة على أسعار الطاقة. متداول الأسهم في قطاع التكنولوجيا يراقب سوق التوقعات بشأن الرسوم الجمركية لضبط المخاطر من الأحداث التي لا يمكن التقاطها بوضوح باستخدام مؤشرات الأسهم الفردية. في كلا الحالتين، أسعار العقود تفعل شيئًا لا توفره الأدوات التقليدية. يتم تحديث الأسعار في الوقت الحقيقي مع تغير السرد، مما يوفر إشارة احتمالية يمكن استخدامها للعمل عبر المحفظة.

هذا يشبه إلى حد كبير تطور سوق السلع. سوق السلع يقدر بـ 60 تريليون دولار سنويًا في الولايات المتحدة، وبدأ من المزارعين الذين يغطون مخاطر حصادهم. الفرضية بسيطة لكن الحاجة الأساسية حقيقية. سوق التوقعات الآن يقترب من نفس العتبة. الشكل الحالي بسيط: عقود ثنائية نعم/لا على أحداث ضمن إطار زمني معين. لكن الحاجة التي يلبيها هذا السوق عالمية ومعظمها غير مخدوم من قبل الأدوات الموجودة. يتيح لك تسعير والتصرف بناءً على عدم اليقين. قبل سوق التوقعات، لم تكن هناك طريقة واضحة للتعبير عن الرأي حول ما إذا كان البنك المركزي سيحتفظ بأسعاره، أو إذا كانت الضربة العسكرية ستحدث، أو إذا كانت سياسة التجارة ستتغير.

القطاع الأسرع نموًا هو الدولي، منتشر في أوروبا وآسيا، وبشكل متزايد في الأسواق الناشئة. في اقتصاديات ذات تقلبات عملة عالية، وتضخم، وعدم اليقين في السياسات، تصبح القدرة على تحديد عدم اليقين ضرورة للمستثمرين. لقد أثبتت العملات المستقرة هذه المبادئ في أمريكا اللاتينية، وأجزاء من أفريقيا، وجنوب شرق آسيا. يتوسع استخدام سوق التوقعات ليشمل العقود التي تتعلق بانخفاض قيمة العملة في الربع القادم، أو تقليل دعم الوقود، أو تدخل البنك المركزي. عندما تكون هذه العقود متاحة عبر بنية تحتية من نوع EVM، فإن المراكز الصغيرة على نتائج أسعار السلع تبدأ في الظهور بشكل أقل كرهان وأكثر كنوع من التأمين بتكلفة محددة للمخاطر التي لا يمكن إدارتها بشكل آخر.

حجم التداول الآن يصل إلى مئات الملايين يوميًا. بوليماركيت يعالج 8 مليارات في يناير، وكالشي يعالج 9 مليارات. هذه الأرقام تتجه فقط نحو الأعلى. التطور الأهم في الشكل سيأتي مع أدوات تعتمد على الثقة، والعقود المشروطة، والأسواق التي تشير إلى مؤشرات اقتصادية فعلية. هذا يجعل الأدوات أكثر فائدة للتحوط وأقل اعتمادًا على الحداثة في التبني. لا تزال الانتخابات العامة هي الفئة التي تقود أعمق التفاعل وأكبر ارتفاعات في الحجم، خاصة مع الانتخابات النصفية في الولايات المتحدة. الأحداث الرياضية توفر سيولة مستقرة. لكن القيمة طويلة المدى لسوق التوقعات ستنمو لخدمة جمهور أكبر من الأفراد والمؤسسات التي تحتاج إلى إدارة عدم اليقين كجزء من حياتها الاقتصادية اليومية.